انباشت کننده محصولات ساختاری عدالت/ تجزیه

این یک سری از قرارداد پیش رو برای مشتریان است که بتوانند سهم مرجع را با قیمت از پیش تعیین شده در هر روز کاری مبادله در طول زندگی قرارداد خریداری کنند.

قیمت خرید از پیش تعیین شده (فروش*) قیمت (یعنی قیمت اعتصاب) معمولاً با تخفیف (حق بیمه*) به قیمت ثابت اولیه برای باتری (decumulator*) است.

ویژگی را حذفی کنید (در نزدیکی روز) که ممکن است منجر به خاتمه قرارداد قبل از تاریخ بلوغ شود.

ویژگی اهرم / تجهیزات دنده این است که اگر قیمت بسته شدن سهم مرجع در زیر (بالاتر از*) قیمت اعتصاب باشد ، مشتری مجبور است تعداد سهام بیشتری را نسبت به روزهای عادی خریداری کند (بفروشد).

تعداد تضمین شده از ویژگی سهام این است که اگر رویداد حذفی در مدت زمان تضمینی محرک باشد ، تعداد تضمین شده سهام (تعداد سهام خریداری شده / فروخته شده* در روزهای عادی x در روزهای تضمین شده) با قیمت اعتصاب به مشتری تحویل داده می شود(حل و فصل در تاریخ حذفی + 1 چرخه تسویه حساب)

در صورت وجود تسویه حساب ، وظیفه تمبر و مالیات پرداخت شده توسط مشتری.

امکانات

• خرید (فروخته شده*) سهم مرجع با قیمت تخفیف (حق بیمه*) در مقایسه با ثابت کردن نقطه اولیه
• شهرک تناوبی

خطرات

• ریسک نقدینگی - بدون بازار ثانویه فعال ، هزینه های خروج بالا و ضرر
• ریسک سرمایه گذاری - سرمایه گذاران مجبورند میزان توافق شده دارایی زیرین را با قیمت اعتصاب بگیرند (حتی اگر قیمت بازار زیر قیمت اعتصاب کاهش یابد و در نتیجه ضرر قابل توجهی قابل توجه باشد.
• ریسک اعتباری - مشتری ریسک اعتباری صادرکننده را می گیرد
• خطر اهرم (در صورت اعمال) - از دست دادن بالقوه می تواند بزرگ شود
• Dock Out Risk - سرمایه گذاران سود بالقوه توسط چنین ویژگی هایی محصور می شود و این به معنای خطر خاتمه قرارداد در تاریخ زودتر از تاریخ سررسید است
• ریسک مارک به بازار-برای سرمایه گذاران مبتنی بر حاشیه ، آنها باید برای پرداخت هزینه بهره برای تسهیلات حاشیه / اعتباری و تماس با حاشیه ها آماده شوند ، تماس های حاشیه ای ممکن است در مدت کوتاهی انجام شود. هنگامی که سرمایه گذاران نتوانند تماس های حاشیه ای را برآورده کنند ، ممکن است قراردادها بدون رضایت سرمایه گذاران بسته شود و سرمایه گذاران مجبورند ضرر و زیان و هزینه های متعاقب آن را تحمل کنند. این همچنین خطر انباشت کننده / دکوراسیون کننده ای است که سهام زیربنایی در جهت نامطلوب و در نتیجه ضرر حرکت می کند.
• ریسک تسویه حساب - خطری که طرف مقابل نتوانسته است طبق توافق نامه تحویل دهد.
• قبل از تسویه حساب سهام ، سرمایه گذار نمی تواند از حق سهامدار برخوردار باشد و با نگه داشتن یک باتری از آن بهره مند شود.

* برای مورد decumulator

نمونه های نمونه باتلاق

• صادر کننده / طرف مقابل
• سهام مرجع
• قیمت سهم مرجع / قیمت نقطه
• (خرید) قیمت اعتصاب: معمولاً به عنوان درصد قیمت سهام بیان می شود
• دست زدن به قیمت: معمولاً به عنوان درصد قیمت سهام بیان می شود (مشاهده از تاریخ تجارت شروع می شود ، یعنی T+0 ، تعهدی از روز کاری T+1 شروع می شود)
• دوره تضمین شده که به معنای تعداد سهام است که سرمایه گذار باید دریافت کند (برای باتری) / تحویل (برای Decumulator) حتی رویداد حذفی در دوره تضمین شده اتفاق افتاده است
• بسامد تسویه
• تعداد سهام در روز
• مبلغ مفهومی = تعداد سهام در روز x تعداد روزهای مبادله کار x قیمت سهم مرجع

مثال 1 باتری غیر اهرم

سرمایه گذار درخواست کرد یک سال ، باتری استاندارد در ABC Co Ltd ، بدون اهرم ، 1 ماه تضمین شده ، 103 ٪ قیمت KO ، تسویه ماهانه ، شماره. سهام در روز = 3000 سهم ، تعداد روزهای کار مبادله = 250.

مثال 2 باتری اهرم

مشتری درخواست یک باتری 1 ساله ، اهرم (2x) در XYZ Co Ltd ، 1 ماه تضمین شده ، 103 ٪ قیمت KO و تسویه ماهانه ، شماره. سهام در روز = 3000 سهم ، تعداد روزهای کار مبادله = 250.

مثال 3 دکوراسیون اهرم

مشتری خواستار Decumulator 1 ساله ، اهرم (2x) در WWW Co Ltd ، 1 ماه تضمین شده ، 97 ٪ قیمت KO و تسویه حساب دو هفته ای ، شماره. سهام در روز = 3000 سهم ، تعداد روزهای کار مبادله = 248.

بدترین شکل قضیه

برای باتری ، بدترین حالت زمانی است که قیمت سهم مرجع در کل زندگی تنور به صفر می رسد. در این حالت ، سرمایه گذار حداکثر تعداد سهام را تا پایان تنور باتری خریداری می کند. اگر سرمایه گذار با فروش تعداد سهام در بازار که قیمت سهام در آن صفر است ، سود / زیان خود را تحقق بخشد ، حداکثر ضرر = (قیمت اعتصاب - 0) x حداکثر تعداد سهام در روز x تعداد روزها.

برای Decumulator ، بدترین حالت زمانی است که سهم مرجع از قیمت اعتصاب در کل زندگی تنور بالا می رود. خطر نزولی از نظر تئوری نامحدود است.

خطر محصول

• ریسک محصول بسیار زیاد است (صرف نظر از تنور)
• پیچیدگی محصول پیچیده است
• قرار دادن خصوصی (بدون نسخه)
• فقط سرمایه گذار حرفه ای

تصویر بیشتر - مثال 1

سرمایه گذار برای خرید Hello Co Limited در 1 سال آینده ، قرارداد باتری را وارد کرد. قیمت اعتصاب نشانگر و پایین آمدن قیمت به ترتیب 90 ٪ و 103 ٪ برای 1 سال قرارداد بدون تعداد تضمین شده سهام و اهرم است.

شرایط باتری (عادی ، بدون تضمین شده):

سناریو 1

اگر Hello Co Ltd بالاتر از سطح حذفی (یعنی 4. 12 دلار) در تاریخ تجارت بسته شد

تعداد سهام انباشته = 0

سناریو 2

اگر Hello Co Ltd در T+10 روز بالاتر از سطح حذفی بسته شده است (تاریخی که باتری از آن کوبیده است برای تجمع حساب نمی شود)

تعداد سهام انباشته شده = 9 5 5،000 = 45،000 سهم

در حساب ko+2 روز حساب سرمایه گذار بدهی = 45،000 x 3. 6 $ = 162،000 دلار

حساب سرمایه گذار اعتباری 45،000 سهام Hello Co Ltd

سناریو 3

اگر Hello Co Ltd در T+25 روز بالاتر از سطح حذفی بسته شد (8 سپتامبر 2010)

در 7 سپتامبر 2010 ، سرمایه گذار دوره کامل سهام 1 سهام = 22 x 5000 = 110،000 سهم را دریافت کرد ، با فرض اینکه اولین دوره تسویه حساب دارای 22 روز معاملات است

در 10 سپتامبر 2010 ، سرمایه گذار دوره دوم سهام = 2 x 5000 = 10،000 سهم را دریافت کرد

تصویر بیشتر - مثال 2

سرمایه گذار برای خرید Hello Co Ltd در 1 سال آینده قرارداد باتری را وارد کرد. قیمت اعتصاب نشانگر و قیمت حذفی به ترتیب 85 ٪ و 103 ٪ به ترتیب برای 1 سال قرارداد با تعداد تضمین شده سهام (دوره اول/ 22 روز ، با فرض اینکه دوره ضمانت از T+1 تا T+22 ، ماهانه شروع می شود) واهرم (2x).

شرایط باتری (اهرم ، تضمین شده) عبارتند از:

سناریو 1

اگر Hello Co Ltd بالاتر از سطح حذفی (یعنی 4. 12 دلار) در تاریخ تجارت بسته شد

تعداد سهام انباشته = 0

سناریو 2

اگر Hello Co Ltd بالاتر از سطح حذفی (یعنی 4. 12 دلار) در تاریخ تجارت + 1 بسته شد

تعداد سهام جمع آوری شده = 22 5 5،000 = 110،000 سهم

در حساب ko+2 روز حساب سرمایه گذار بدهی = 110،000 x 3. 4 $ = 374،000 $

حساب سرمایه گذار اعتباری 110،000 سهام Hello Co Ltd

سناریو 3

اگر Hello Co Ltd از T+1 تا T+5 ، زیر اعتصاب از T+6 به T+9 بسته شد و در سطح T+10 قرار گرفت ، در بالای 10 قرار گرفت ،

تعداد سهام جمع آوری شده = 18 x 5،000 + 4 x 2 x 5،000 = 130،000 سهم

بیانیه افشای خطر در برگه مدت

1. خطر عمومی مشتقات

باتری / دکوراسیون عدالت یک محصول مشتق است که پیچیده است و ممکن است خطرات قابل توجهی را در بر بگیرد. پیش بینی دقیق بازده سرمایه گذار در این محصول امکان پذیر نیست زیرا چنین بازده به تعدادی از عوامل بستگی دارد. این محصول فقط برای سرمایه گذاران پیشرفته که دانش و تجربه کافی در امور مالی و تجاری دارند برای ارزیابی خطرات مربوطه مناسب است.

باتری / دکوراسیون سهام عدالت محافظت نمی شود. سرمایه گذاران در معرض خطر نامحدود معاملات زیربنایی سهام نامطلوب قرار دارند.

سرمایه گذاری در جمع آوری سهام / Decumulator شامل ریسک بازار است. عوامل زیادی وجود دارد که بر ارزش بازار این محصول تأثیر می گذارد. تغییر در قیمت یا ارزش سهام زیرین می تواند غیرقابل پیش بینی ، ناگهانی و بزرگ باشد. چنین تغییراتی ممکن است منجر به قیمت اصلی حرکت منفی به منافع سرمایه گذار و تأثیر منفی بر بازده این محصول شود. برای باتری سهام عدالت ، سرمایه گذار ممکن است ضرر قابل توجهی را متحمل شود زیرا او از این محصول موظف است به طور دوره ای مبلغ توافق شده دارایی اساسی را خریداری کند وقتی که قیمت بازار زیر قیمت اعتصاب کاهش می یابد. برای Decumulator Equity ، سرمایه گذار ممکن است ضرر قابل توجهی را متحمل شود زیرا او به این محصول موظف است به طور دوره ای مبلغ توافق شده دارایی اساسی را در هنگام افزایش قیمت بازار بالاتر از قیمت اعتصاب بفروشد.

سرمایه گذار در حال اعتماد به اعتبار صادرکننده است و در معرض ریسک اعتباری آن قرار خواهد گرفت.

1. بازار ثانویه و ریسک نقدینگی

ممکن است یک بازار ثانویه مایع در قراردادهای باتری / دکوراسیون وجود نداشته باشد. این محصول به هیچ وجه تجارت نمی کند و ممکن است غیرقانونی باشد. در نتیجه ، ممکن است برای سرمایه گذار غیرممکن باشد که آن را به صادرکننده / همتای ، هر یک از شرکت های وابسته خود ، خریدار یا فروشنده دیگر بفروشد و هیچ منبع اصلی برای به دست آوردن قیمت های فعلی از سایر فروشندگان وجود ندارد.

سرمایه گذار باید از تنور این محصول آگاهی داشته باشد ، هر چه بیشتر تنور باشد ، هزینه خروج برای خاتمه زودهنگام قرارداد بیشتر می شود.

1. اقدامات شرکتی/رویدادهای خارق العاده

خطرات دیگر ممکن است بر ارزش این محصول تأثیر بگذارد ، به عنوان مثال اقدامات شرکت ها یا وقایع خارق العاده در رابطه با سهام زیربنایی ممکن است رخ دهد که تأثیر رقیق کننده ای بر ارزش زیرین دارد. در شرایط خاص ، صادرکننده / طرف مقابل اختیار خود را در مورد تعدیل هایی که در صورت وجود ، به دنبال وقایع شرکتی است ، صلاحیت دارد.

ریسک سرمایه گذاری و مناسب بودن سرمایه گذاری

1. سرمایه گذاری شامل ریسک است. قیمت یک محصول مشتق ممکن است نوسان داشته باشد ، گاهی اوقات به طرز چشمگیری. ممکن است به سمت بالا یا پایین حرکت کند و حتی ممکن است بی ارزش شود. این احتمال وجود دارد که ممکن است ضرر به جای سود حاصل از خرید و/یا فروش یک محصول مشتق خاص متحمل شود. ارقام عملکرد گذشته نشانگر عملکرد آینده نیست. سرمایه گذار باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، اصطلاحات (برای محصولات مشتق شده) و سایر اسناد مربوطه را با دقت بخواند و پس از آن ، به طور مرتب باید به روزرسانی اطلاعات مربوط به محصولات مشتق را بررسی کند.
2. محصولات مشتق پیچیده هستند و انواع مختلفی از خطرات را درگیر می کنند. خطر ضرر ناشی از سرمایه گذاری در چنین محصولات مشتق می تواند با از دست دادن کل ارزش سرمایه قابل توجه باشد. سرمایه گذار باید: (الف) ساختار محصولات مشتق را قبل از قرار دادن هرگونه سفارش مطالعه و درک کند. و (ب) قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در چنین محصولاتی و اطمینان از مناسب بودن محصولات با توجه به موقعیت مالی و اهداف سرمایه گذاری وی ، تجربه قبلی را در زمینه سرمایه گذاری در محصولات مشتق و درک کامل خطرات مرتبط با آن داشته باشید.

خطر خاص سرمایه گذاری در محصولات مشتق

1. محصولات مشتق اغلب شامل درجه بالایی از دنده ها هستند ، به طوری که یک حرکت نسبتاً کوچک در قیمت اوراق بهادار زیرین منجر به یک حرکت نامتناسب در قیمت می شود. مقادیر محصولات مشتق ثابت نیست ، اما با بازار نوسان می کند که ممکن است تحت تأثیر عوامل بسیاری از جمله تغییر در محیط اقتصادی و/یا سیاسی باشد. بنابراین قیمت محصولات مشتق می تواند بی ثبات باشد.

2. الف) سرمایه گذاران نباید یک محصول مشتق خریداری کنند ، مگر اینکه آماده باشد تا از دست دادن کل سرمایه گذاری به علاوه هر کمیسیون یا سایر هزینه های معامله جلوگیری کند.

ب) در حالی که محصولات مشتق نشده غیرقابل استفاده هستند و اگر اوراق بهادار اساسی آنها از تجارت در بورس های مربوطه به حالت تعلیق درآمده باشد ، ممکن است برای یک دوره مشابه به عنوان اوراق بهادار اساسی خود از تجارت به حالت تعلیق درآید.

ج) بسته به ساختار یک محصول مشتق خاص ، یک سرمایه گذار ممکن است موظف باشد تحویل را بپذیرد یا تحویل (همانطور که ممکن است) از اوراق بهادار اساسی باشد در صورتی که قیمت تبدیل یا مطابق با شرایط و ضوابط مربوطه انجام شود. توافق ، قرارداد یا تأیید معامله موضوع. بسته به شرایط بازار ، یک سرمایه گذار ممکن است موظف باشد تحویل اوراق بهادار اساسی را با قیمتی که بالاتر از قیمت بازار است ، اوراق بهادار را بپذیرد یا تحویل اوراق بهادار اساسی را با قیمتی که زیر قیمت بازار چنین اوراق بهادار است ، تحویل دهدضررها ممکن است ناشی از چنین اقداماتی باشد که می تواند قابل توجه باشد. ضرر ناشی از سرمایه گذاری در چنین محصولات مشتق می تواند بیش از مبلغ اولیه سرمایه گذاری شده تا حد قابل توجهی باشد.

د) اگر یک رویداد خارق العاده یا یک رویداد تعدیل وجود داشته باشد ، چنین تقسیم سهام ، شماره سهام پاداش یا یک رویداد غیر منتظره دیگر که تعداد ، ارزش یا وزن سهام صادر شده از سهام زیرین را تغییر می دهد ، ممکن است عامل غیرقانونی/محاسبه تنظیم شودشرایط قرارداد ، به صلاحدید خود ، برای منعکس کننده شرایط جدید بازار. این ممکن است شامل باز کردن قرارداد باشد. سرمایه گذار در صورت وقوع چنین رویدادها یا تنظیمات خارق العاده ای باید به دنبال مشاوره مستقل از احزاب حرفه ای باشد.

ه) خاتمه زودهنگام قبل از بلوغ منوط به شرایط و ضوابط حاکم بر محصول مشتق و حاکم بر شرایط و ضوابط بازار است.

ج) ارزش محصولات مشتق ممکن است به دلیل کاهش هرگونه کاهش توسط آژانس های رتبه بندی مانند شرکت سرمایه گذاران مودی یا خدمات رتبه بندی استاندارد و پور کاهش یابد.

g) محصولات ساختاری با ترکیب دو یا چند ابزار مالی تشکیل می شوند و ممکن است شامل یک یا چند محصول مشتق باشد. محصولات ساختاری ممکن است دارای ریسک بالایی باشند و ممکن است برای بسیاری از اعضای عمومی مناسب نباشد ، زیرا خطرات مرتبط با ابزارهای مالی یا محصولات مشتق ممکن است به هم پیوسته باشد. به همین ترتیب ، میزان ضرر ناشی از حرکات بازار می تواند قابل توجه باشد. قبل از شرکت در معاملات ساختاری محصول ، سرمایه گذار باید خطرات ذاتی درگیر را درک کند. به طور خاص ، خطرات مختلف مرتبط با هر ابزار مالی یا محصول مشتق باید به طور جداگانه ارزیابی شود و همچنین محصول ساختاری را به عنوان یک کل مصرف کند. هر محصول ساختاری مشخصات ریسک خاص خود را دارد و با توجه به تعداد نامحدودی از ترکیبات ممکن ، نمی توان در این RDS تمام خطرات موجود در هر مورد خاص را به تفصیل توضیح داد. سرمایه گذار باید توجه داشته باشد که با محصولات ساختاری ، خریداران فقط می توانند حقوق خود را در برابر صادرکننده ادعا کنند. از این رو ، باید توجه ویژه ای به خطر صادرکننده شود. بنابراین سرمایه گذار باید آگاه باشد که در صورت پیش فرض صادرکننده ، از دست دادن کل سرمایه گذاری وی امکان پذیر است.

ح) قیمت اوراق بهادار اساسی محصولات مشتق نوسان ، گاهی اوقات به طرز چشمگیری. قیمت یک امنیت ممکن است بالا یا پایین حرکت کند و ممکن است بی ارزش شود. بر این اساس ، به احتمال زیاد ضرر به جای سود حاصل از خرید یا فروش محصولات مشتق شده متحمل می شود. به طور خاص ، برای برخی از محصولات مشتق مانند باتری ، بسته به شرایط بازار ، یک سرمایه گذار ممکن است موظف باشد تحویل اوراق بهادار اساسی را با قیمتی که بالاتر از قیمت بازار چنین اوراق بهادار و ضرر باشد ، در نتیجه چنین عملی که می تواند رخ دهد ، بپذیرد. اساسی باشیدبه همین ترتیب ، برای برخی از محصولات مشتق مانند تجزیه کننده ، یک سرمایه گذار ممکن است موظف باشد که اوراق بهادار اساسی را با قیمتی که زیر قیمت بازار چنین اوراق بهادار و ضرر است ، تحویل دهد و ممکن است ناشی از چنین اقدامی باشد که می تواند قابل توجه باشد. ضرر ناشی از سرمایه گذاری در چنین محصولات مشتق می تواند بیش از مبلغ اولیه سرمایه گذاری شده تا حد قابل توجهی باشد.