افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بر آسیا تأثیر خواهد گذاشت؟

اقتصاددانان ADB ، ماتئو لانزافام ، یوهو میودا ، ایرفان قریشی و آریف رامیاندی ، بر اساس تحقیقات آنها در مورد به روزرسانی چشم انداز توسعه آسیا 2022 ، به سؤالات مربوط به تأثیر آسیا در افزایش نرخ بهره پاسخ می دهند.

افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده و سایر بانکهای مرکزی در سراسر جهان می تواند تأثیر قابل توجهی در آسیا داشته باشد. سیاست گذاران در منطقه باید با تمرکز ویژه ای بر کمک به فقرا و آسیب پذیر ، وضعیت را با ترکیب سیاست مناسب برای اقتصاد خود به دقت پیمایش کنند.

چرا بانکهای مرکزی مانند فدرال رزرو در ایالات متحده نرخ بهره را افزایش می دهند؟

بانک های مرکزی نرخ بهره را برای مهار تسریع تورم و محافظت از ثبات قیمت افزایش می دهند. نرخ بهره بالاتر که توسط بانک مرکزی تعیین شده است ، حد پایین تر برای وام دادن به بنگاه ها و خانوارها را افزایش می دهد و باعث مصرف و سرمایه گذاری آنها می شود. به نوبه خود ، این باعث کاهش تقاضای کل در اقتصاد می شود ، بنابراین فشارهای تورمی را کاهش می دهد. نرخ سیاست تعیین شده توسط بانک مرکزی بنابراین به عنوان یک نتیجه برای سایر نرخ های بهره عمل می کند.

اخیراً ، فدرال رزرو ایالات متحده ، که اغلب به آن فدرال رزرو گفته می شود ، و سایر بانک های مرکزی در پاسخ به افزایش تورم داخلی شروع به افزایش نرخ بهره کردند. در ایالات متحده ، نرخ بهره پایین و افزایش هزینه های دولت در پاسخ به این بیماری همه گیر منجر به بهبود تقاضای شدید و محکم تر شدن بازار کار در سال گذشته شد و تأثیرات تورمی اختلال در زنجیره تأمین را ایجاد کرد. حمله روسیه به اوکراین با افزایش انرژی و قیمت مواد غذایی تورم را بیشتر کرد.

فدرال رزرو در ژوئیه 2022 برای چهارمین بار متوالی نرخ بهره را افزایش داد. این تهاجمی ترین چرخه پیاده روی آن از سال 1981 است که از سال 2019 هزینه های استقراض را به بالاترین سطح سوق داده است. تورم در ماه ژوئیه اندکی کاهش یافته است اما به نظر می رسد که این کاهش به اندازه کافی قانع کننده نیست که فدرال رزرو بتواند دستگیر شود. در واقع ، رئیس جروم پاول از آن زمان به این عقیده که فدرال رزرو ممکن است به زودی به سمت یک سیاست کمتر تهاجمی محور باشد ، عقب کشیده است. به همین ترتیب ، انتظار می رود نرخ صندوق های فدرال به ویژه با تعداد تورم اصلی که اخیراً منتشر شده است ، افزایش یابد. به همین ترتیب ، بانک مرکزی اروپا نیز در ماه ژوئیه و سپتامبر نرخ بهره را افزایش داد.

افزایش نرخ بهره برای اقتصادهای آسیا چیست؟

افزایش نرخ بهره نقدینگی جهانی را کاهش می دهد ، که ممکن است بهبود آسیا را از چند طریق کند کند. برای مشاغل ، یک محیط اعتباری محکم تر منجر به هزینه های بیشتر وام می شود و باعث کاهش سودآوری و مشوق های سرمایه گذاری آنها می شود. با افزایش هزینه های وام ، خانوارها نیز تمایل به خرج کردن کمتر به ویژه در مورد کالاها و خانه های بادوام دارند. نرم شدن تقاضا و رشد ضعیف جهانی چالش های تولید و صادرات آسیایی را ایجاد می کند.

سفت شدن پولی در ایالات متحده باعث شده است تا سرمایه گذاران پول خود را از اقتصادهای آسیا بیرون بیاورند و باعث استهلاک ارز در بیشتر اقتصادها شوند. استهلاک شدید ارز به طور کلی فشارهای تورمی را از طریق قیمت بالاتر واردات مواد غذایی و انرژی افزایش می دهد ، تراز حساب جاری را بدتر می کند و بنابراین ممکن است کشورهایی در پرداخت هزینه واردات اساسی یا سرویس بدهی های خارجی ایجاد شود. سیاست گذاران در منطقه باید محتاط و هوشیار باشند ، به ویژه در مواردی که بارهای بدهی زیاد یا سریع در حال تقویت آسیب پذیری های اقتصادی و مالی است. اقتصادهایی که وابستگی بیشتری به طلبکاران خارجی در بدهی های با ارزش دلار دارند ، در حال افزایش هزینه های سرویس دهی و کمبود نقدی هستند.

آیا بانک های مرکزی در آسیا قصد دارند از فدرال رزرو پیروی کنند و نرخ بهره را تهاجمی افزایش دهند؟

پاسخ سیاست به محکم شدن فدرال رزرو توسط بانکهای مرکزی آسیا به چشم انداز تورم داخلی ، رشد و ثبات مالی بستگی دارد. در حالی که فشارهای قیمت در اقتصادهای در حال توسعه آسیا پایین تر از میانگین جهانی است ، تیتر و تورم اصلی در حال افزایش است. علاوه بر این ، بازگشایی فعالیتهای اقتصادی ، تقاضای داخلی قوی تر و کاهش بیکاری ، حمایت از بهبودی محکم تر است. بسیاری از بانکهای مرکزی در منطقه در پاسخ به این رویدادها نرخ سیاست را افزایش داده اند ، اما به احتمال زیاد به سفتی بیشتری نیاز خواهد بود تا در پشت منحنی قرار نگیرند. در حال حاضر ، علی رغم افزایش انتظارات تورم ، نرخ بهره واقعی در بیشتر منطقه پایین یا حتی منفی است.

با پیشروی ، بانک های مرکزی که با فشارهای مداوم از استهلاک ارز روبرو هستند ، ممکن است یک چرخه پیاده روی تهاجمی تر و همچنین اجرای دقیق سیاست های مناسب برای مدیریت جریان سرمایه برای مقابله با جریان سرمایه بالقوه بی ثبات کننده و ناخواسته را انتخاب کنند. سیاست گذاران باید از طریق ترکیب سیاست مناسب برای اقتصادهای خود ، با دقت حرکت کنند.

اگر فدرال رزرو همچنان به افزایش نرخ ها ادامه دهد ، پیامدهای آسیا چه عواقبی خواهد داشت؟

دوره های محکم کردن سیاست های پولی ایالات متحده به طور کلی با نوسانات مالی بالاتر ، جریان سرمایه و استهلاک ارز در اقتصادهای نوظهور همراه است. این به ویژه در مواردی که سفت تر از آنچه انتظار می رفت ، مانند ماه ژوئن است. به طور هم زمان ، بسیاری از بانکهای مرکزی در منطقه شروع به افزایش نرخ برای مقابله با تورم افزایش ، جریان سرمایه STEM و نوسانات نرخ ارز صاف کردند - اما این ممکن است بهبود اقتصادی را کند کند.

این نشان می دهد که تورم بالاتر همراه با افزایش قیمت کالاها ، چالش های پیچیده ای را برای سیاست گذاران پولی ایجاد می کند و آنها را مجبور می کند تا با دو هدف متناقض ثبات قیمت و رشد بالاتر دست و پنجه نرم کنند. با توجه به بهبود اقتصادی کاملاً ناقص از بحران COVID-19 ، این چالش ها در حال حاضر در اکثر اقتصادهای در حال توسعه آسیا حاد است. بانکهای مرکزی در منطقه باید هوشیار باشند و به سرعت عمل کنند تا افزایش مداوم تورم را انجام دهند ، که نه تنها می تواند هدف ثبات قیمت را به خطر اندازد بلکه در نهایت ، بهبود را نیز کند می کند.

افزایش نرخ بهره چگونه بر فقرا در آسیا و اقیانوس آرام تأثیر می گذارد؟

افزایش نرخ بهره بیش از همه به فقرا آسیب می رساند. اگر بانکهای مرکزی در منطقه در پاسخ به سفت شدن سیاست های پولی در ایالات متحده ، نرخ نقدینگی داخلی را فشرده و رشد کند می شود و رشد کند می شود. از طرف دیگر ، افزایش سریع نرخ بهره ایالات متحده ممکن است منجر به معکوس جریان سرمایه ، استهلاک ارز و احتمالاً سنبله تورمی شود که به همین ترتیب به چشم انداز رشد آسیب می رساند. در هر صورت ، شرایط اقتصادی عمومی بدتر می شود - و متأسفانه وقتی این اتفاق می افتد ، مردم در فقر تحمل می کنند.

هنگامی که رشد کند می شود ، اخراج ها افزایش می یابد و فرصت های شغلی رسمی و غیر رسمی کاهش می یابد. فقیر بیشتر از از دست دادن شغل خود رنج می برند - به دلیل عدم حمایت اجتماعی ، مشکلات در یافتن اشتغال جدید ، زیرا معمولاً غیر ماهر و کم درآمد هستند. تورم بالاتر همچنین با کاهش قدرت خرید محدود آنها ، به طور نامتناسب بر آنها تأثیر می گذارد. به طور خلاصه ، فقرا تمایل به تحمل بیشتر از بیشتر چشم اندازهای شغلی و افزایش هزینه زندگی دارند.

در کوتاه مدت ، این امر خواستار اقدامات سریع و مناسب برای سیاست گذاری برای کمک به افراد در فقر در آب و هوای طوفان در صورت تحقق بحران است. در افق طولانی تر ، اهمیت تقویت سیستم های تأمین اجتماعی و گسترش آنها را برای ارائه حداقل سطح محافظت برای همه برجسته می کند.

کشورهای در حال توسعه در آسیا از افزایش پول در ایالات متحده و سایر اقتصادهای مهم مصون نخواهند بود ، اما این منطقه به خوبی از آب و هوا عواقب آن را دارد. طی چند دهه گذشته ، و به ویژه از زمان بحران مالی آسیا ، اکثر اقتصادهای منطقه ای سیاست های کلان اقتصادی محتاطانه ، از جمله نرخ ارز انعطاف پذیر برای مقابله با شوک های خارجی ، سیاست های پولی فعال برای مهار تورم را اتخاذ کرده اند ، و سیاست های مالی را برای نگه داشتن بدهی های عمومی در معقول اندازه گیری می کنند. و سطح پایداراین اقدامات ، همراه با تلاش های مداوم برای تقویت سیستم تأمین اجتماعی ، در ماه ها و سالهای آینده بسیار مهم خواهد بود.< SPAN> کشورهای در حال توسعه در آسیا در برابر سرریزهای سخت گیری پولی در ایالات متحده و سایر اقتصادهای مهم مصون نخواهند بود ، اما این منطقه به خوبی از آب و هوا عواقب آن را دارد. طی چند دهه گذشته ، و به ویژه از زمان بحران مالی آسیا ، اکثر اقتصادهای منطقه ای سیاست های کلان اقتصادی محتاطانه ، از جمله نرخ ارز انعطاف پذیر برای مقابله با شوک های خارجی ، سیاست های پولی فعال برای مهار تورم را اتخاذ کرده اند ، و سیاست های مالی را برای نگه داشتن بدهی های عمومی در معقول اندازه گیری می کنند. و سطح پایداراین اقدامات ، همراه با تلاش های مداوم برای تقویت سیستم تأمین اجتماعی ، در ماه ها و سالهای پیش رو بسیار مهم خواهد بود. کشورهای توسعه یافته در آسیا در برابر سرریزهای سخت گیری پولی در ایالات متحده و سایر اقتصادهای مهم مصون نخواهند بود ، اما منطقه خوب است-برای آب و هوا عواقب. طی چند دهه گذشته ، و به ویژه از زمان بحران مالی آسیا ، اکثر اقتصادهای منطقه ای سیاست های کلان اقتصادی محتاطانه ، از جمله نرخ ارز انعطاف پذیر برای مقابله با شوک های خارجی ، سیاست های پولی فعال برای مهار تورم را اتخاذ کرده اند ، و سیاست های مالی را برای نگه داشتن بدهی های عمومی در معقول اندازه گیری می کنند. و سطح پایداراین اقدامات ، همراه با تلاش های مداوم برای تقویت سیستم تأمین اجتماعی ، در ماه ها و سالهای آینده بسیار مهم خواهد بود.