از بین بردن این فروش ، از میان شدیدترین و نادر ترین وال استریت تاکنون دیده شده است

یک مرد پس از آزمایش معامله گران ، در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) در نیویورک ، ایالات متحده ، 19 مارس 2020 ، در طبقه تجارت پاک می شود.

این تصادف که هیچ کس به آن گفته نشده است ، سرمایه گذاران را به فاجعه قبلی بازگرداند و موضوعات تاریخی را درک کرد که می تواند به عنوان راهنمایی برای آنچه ممکن است بازارها و اقتصاد با آن روبرو شوند ، باشد.

گفتن هیچ کس به این فروپاشی بازار نرسیده است این واقعیت را نادیده نگیرد که تعداد زیادی از ناظران و سرمایه گذاران هشدارهایی راجع به سلامت جهانی و تهدید اقتصادی ناشی از شیوع Covid-19 به عنوان این در چین به نظر می رسند. اما سرعت تعطیلی اقتصادی و خشونت 30 درصدی بازار ایالات متحده در یک ماه توسط بسیاری از کسانی که قبلاً به دلایل دیگر از بازار احتیاط نکرده بودند ، پیش بینی نشده است.

وحشیگری فروش سهام عدالت در وسعت و سرعت آن بسیار شدید و نادر بوده است ، در واقع ، که هیچ کس جرات نمی کند آن را با جزئیات پیش بینی کند.

گسترش ریسک ریسک باند شرکت با درجه سرمایه گذاری با سرعت رکورد از پایین ترین سطح تاریخی به سطحی که تقریباً قیمت آن در نرخ پیش فرض رکود اقتصادی است ، پشت سر گذاشته است. تعداد نوسانات روزانه S& P 500 4 ٪ یا بیشتر به رکورد پس از جنگ جهانی دوم رسیده است. ضرر در ارزش بازار ایالات متحده در یک ماه و یک روز نزدیک به 10 تریلیون دلار است.

جان روک ، استراتژیست فنی در تحقیقات ولف ، خاطرنشان می کند که در 12 مارس-تاکنون ، شدیدترین روز فشار نزولی با اقدامات مختلف-S& P حداقل 22 ٪ زیر میانگین 50 روزه خود را فقط برای 85 روز از سال 1929 فرو برد. از آن روزها ، 65 نفر از 1929-1940 ، تصادف بزرگ و افسردگی بودند. بقیه در سال 1987 ، 2002 و سقوط بحران مالی در سال 2008 بود.

این حرکت نزولی شدید غالباً در منطقه عمومی بی نظیر ترین و زور ترین مرحله انحلال یک بازار خرس رخ می دهد - هنگامی که بیشترین نسبت سهام کورکورانه تخلیه شده و هنگام نوسانات به اوج خود رسید. اما به هیچ وجه این لحظات که پایین ترین سطح برای خود شاخص به دست نیامده بود ، که اغلب ماهها می آمدند و گاهی اوقات درصد زیادی بعد از آن به دست نمی آمد.

مقایسه تاریخی

تحلیلگران در طی دوره های نسبتاً ناشناخته قبلی که یک بیماری همه گیر جهانی با افت بازار نامطبوع همزمان بود ، در حال مبارزه بوده اند. همه گیر آنفولانزای اسپانیا در سال 1918 در حالی رخ داد که بورس سهام 33 ٪ در یک فلاش سریع ریخت ، که دو سال طول کشید تا بهبود یابد. اما ، بله ، مخرب ترین جنگ جهانی تا به امروز در آن زمان نیز وجود داشت ، بنابراین مقایسه با امروز سوال برانگیز است.

منبع: بانک دویچه

Torsten Slok ، اقتصاددان در Deutsche Bank ، می گوید: "امروز ، ما ممکن است به دلیل پاسخ به سیاست های تهاجمی مالی و پولی ، شاهد یک بازگشت مجدد قوی تر باشیم. ما همچنین می توانیم دوباره به عنوان مصرف کنندگان و شرکت ها سطح پول نقد را بازسازی کنیم ، یا به دلیل یک شرکتتأثیر منفی طولانی تر در بازارهای اوراق بهادار شرکت ها یا به دلیل همبستگی منفی غیرمعمول نقدینگی بین سهام و نرخ های طولانی. "

برخی دیگر به شیوع آنفولانزای هنگ کنگ در سال 1969 استناد می کنند ، که به عنوان محرک کاهش 36 درصدی در S& P 500 از یک سطح بالا پیش از رکود کوتاه دیده می شود.

سهام نسبتاً سریع بهبود یافت. اما هیچ تعطیلی اجباری در اقتصاد وجود نداشت ، همانطور که اکنون وجود دارد ، با تبخیر فوری صدها میلیارد فعالیت تجاری ، شرکت های سالم را به خطر می اندازد و میلیون ها نفر را به بیکاری می اندازد.

این ویژگی ها Barry Knapp of Ironsides کلان اقتصاد را به رکود اقتصادی نامطبوع اما کوتاه سال 1980 می رساند. "مانند مارس 1980 ، دولت اقتصاد را به حالت اغما قرار داده است تا سعی کند یک مشکل دشوار را درمان کند. در سال 1980 ، این مشکل تورم بزرگ بود، و محدودیت اعتباری دولت کارتر ، اقتصاد را به رکود کوتاه و تیز تبدیل کرد تا تأثیر بسیار کمی داشته باشد. در سال 2020 ، انقباض ممکن است حتی عمیق تر از 8 ٪ [در منطقه دوم 1980] در تولید ناخالص داخلی باشد. به احتمال زیاد باعث کاهش سرعت بیماری و نجات جان افراد می شود. "

تکرار بحران در سال 2008 برای بسیاری از افراد بلندتر است ، هم به دلیل اینکه تروما تازه است و به این دلیل که ما شاهد برخی از همان گرفتگی ها و پارگی ها هستیم ، سیستم گردش خون بازارهای سرمایه را مختل می کند.

تریلیون دلار در استراتژی های سرمایه گذاری که بر روی نوسانات خاموش ، تقاضای کافی برای اعتبار شرکت ها ، رابطه معکوس بین قیمت سهام و اوراق قرضه و نقدینگی فراوان پیش بینی شده است ، غیرقابل استفاده است.

هر آنچه که پول نقد نیست ، برای پول نقد بازپرداخت شده است-حتی صندوق های معمولی در بازار پول به نفع صندوق های امن تر خزانه داری انحلال شده اند. فدرال رزرو اکنون خریدار آخرین راه حل در خزانه داری ، کاغذ تجاری و بدهی شهرداری است. صندوق های مبادله ای با درآمد ثابت از ارزش دارایی خالص اصلی خود دور شده اند زیرا سرمایه گذاران سریعتر از آنکه وجوه بتوانند دارایی را بفروشند ، خروج می کنند.

مکان کمبود معاملات

همه اینها هم برای نوسانات استوک و هم باعث ایجاد سیگنال های وحشت می شود که حداقل یک ماده در بازارها هستند که نوعی تجارت را کم می کنند - حتی اگر یک نامحدود و شکننده باشد.

در مورد سهام ، فروش آنها نسبتاً آسان است. ضرر مالی ، تجاری و سرمایه ای عظیم وجود دارد که روز در این اقتصاد جمع می شود. قیمت سهام و اوراق قرضه شرکتی با تجارت عمومی فوری ترین راه است که می توان چنین ضرر را ثبت کرد.

تحلیلگرانی که فعالیت صندوق های مختلف سیستماتیک را ردیابی می کنند ، اکنون می گویند بازیکنان با استفاده از اوراق بهادار "ریسک" ، تا حد زیادی پاکسازی خود را به اتمام رسانده اند و در معرض قرار گرفتن در معرض سهام در برابر پایین ترین بحران مالی قرار گرفته اند-یک خالص کوچک برای چشم انداز سهام که برخی از امداد را پیدا می کنند.

صندوق های تامین کننده گرایش به شدت در این بازار کوتاه است ، که منطقی است و منبع فشار نزولی باقی می ماند ، مگر اینکه و تا زمانی که یک راهپیمایی بزرگ یا حرکت سیاست ، حلقه بازخورد منفی را که سوار می شوند قطع کند.

هفته گذشته این امکان وجود داشت که به هم بزند و علائم پرتحرکی را مشاهده کند که نوار در حال افزایش کشش متناوب است. S& P 15 ٪ از دست داد اما با داشتن سهام فردی به مراتب کمتر ، پایین ترین سطح تازه را بدست آورد. هنگامی که S& P جمعه به 4 ٪ ضرر رسید ، به وسعت بهتر بازار و حجم پایین تر از روزهای پایین تر رسید. شاخص نوسانات CBOE از اواسط دهه 60 از بالای 80 به اوج خود رسید.

اینها مشاهداتی است که تقریباً با ایده حداقل یک لاله در مرحله انحلال پیشرو مطابقت دارد ، اما هیچ چیز را تضمین نمی کنند. رمزگشایی چنین سرنخ هایی مانند پیش بینی آب و هوا قبل از رادار یا تلگراف است: توجه کنید که چگونه باد برگ ها را می چرخاند و تماشای نحوه عملکرد حیوانات را می کند.

ما در نقطه ای هستیم که بازار برای قطع مارپیچ فروش مکانیکی به زودی باید تجمع کند ، جایی که یک تظاهرات سریع و شرور حتی 10-15 ٪ به نظر می رسد مانند یک گزاف گویی صرف در یک نمودار.

و ما در مکانی هستیم که اگر S& P نتواند سطح فعلی را در نزدیکی 2300 نگه دارد ، هدف فنی Notside بعدی محبوب 2150 حتی ممکن است به نظر برسد زیرا این همه ترسناک است زیرا "فقط" 6. 7 ٪ پایین تر است - کمتر از نیمی از دست رفتههفته گذشته تنها.

برای بینش و تجزیه و تحلیل اختصاصی در CNBC Pro مشترک شوید و برنامه نویسی روز کاری را از سراسر جهان انجام دهید.