Bitcoin Futures ETF سوالات شخصیت را از طریق ساختار کنار می گذارد

از آنجا که محبوبیت Cryptocurrency همچنان رو به افزایش است ، سرمایه گذاران به دنبال راه های خلاقانه برای سرمایه گذاری هستند. رایان رنو و کوین سوئینی از چمبرلین Hrdlicka نگاهی به ساختار و پیامدهای مالیاتی یک صندوق مبادله تازه ایجاد شده (ETF) می اندازند که به منظور تأمین قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاران بیت کوین طراحی شده است.

ماه گذشته ، Proshares Trust یک صندوق مبدل مبادله (ETF) را راه اندازی کرد تا سرمایه گذاران را در معرض بیت کوین (صندوق) با نماد تیک بیتو قرار دهد. این اولین در نوع خود است. این صندوق به طور غیرمستقیم در بیت کوین از طریق معاملات آتی که در بورس تجاری شیکاگو (CME) معامله می شود ، سرمایه گذاری می کند. نکته قابل توجه ، این صندوق در نظر دارد به عنوان یک شرکت سرمایه گذاری ثبت شده (RIC) تحت عنوان M کد درآمد داخلی واجد شرایط شود. این هدف از طریق یک ساختار خلاق ، که به هزینه افزایش پیچیدگی و رفتار بالقوه نامطلوب سهامداران مشمول مالیات آن می رسد ، به این هدف می رسد. جیمز سی رو ، بنیانگذار Entoro Capital ، LLC ، توصیه کرد ، "ما انتظار داریم که با افزایش وجوه بیشتر به دارایی های دیجیتال ، ساختار بیتو استاندارد شود و سرمایه گذاران باید قبل از سرمایه گذاری تأثیر آن را بر روی آنها تعیین کنند."

نیازهای اساسی

یک صندوق باید تحت قانون شرکت سرمایه گذاری در سال 1940 ثبت شود و سه عنصر را برای واجد شرایط بودن به عنوان RIC برآورده کند.

• اول ، 90 ٪ از درآمد ناخالص صندوق باید از لیست قانونی باشد (به عنوان مثال ، سود سهام ، بهره ، پرداخت وام ، سود حاصل از سهام یا ارزهای خارجی ، درآمد حاصل از مشارکتهای واجد شرایط معامله شده عمومی و غیره).
• دوم ، صندوق باید آزمون های متنوع سازی دارایی را برآورده کند. حداقل 50 ٪ از سرمایه گذاری های صندوق بر اساس ارزش در پایان هر سه ماه باید توسط نقدی ، کالاهای نقدی ، اوراق بهادار دولتی ، اوراق بهادار سایر RIC ها و سایر اوراق بهادار که این صندوق کمتر از آستانه های خاصی را در اختیار دارد ، ارائه شود. علاوه بر این ، بیش از 25 ٪ نمی تواند در اوراق بهادار هر یک از صادرکننده ، اوراق بهادار صادرکنندگان تحت کنترل صندوق یا مشارکت های معامله شده عمومی سرمایه گذاری شود.
• سوم ، صندوق باید حداقل 90 ٪ از مبلغ درآمد مشمول مالیات و درآمد معاف از مالیات خود را هر سال توزیع کند.

سوال بزرگ

مثل همیشه با cryptocurrency ، "بیت کوین چیست؟"سطوح به عنوان سوال بزرگ. همه پیامدهای مالیاتی از آن پاسخ جریان می یابد. وضعیت بیت کوین به عنوان یک امنیت یا ارز توانایی صندوق در تحقق درآمد و تنوع عناصر RIC را تعیین می کند. اگرچه بیت کوین در سایر زمینه ها به عنوان کالایی مشخص شده است ، اما راهنمایی IRS تا به امروز صرفاً بیان می کند که بیت کوین باید دارایی شخصی محسوب شود و نه برای اهداف مالیاتی فدرال ارز. سرمایه گذاری مستقیم در آتی بیت کوین و بیت کوین منجر به خطر قابل توجهی برای بودجه در صورت تمایل به وضعیت RIC می شود.

این صندوق با کمک 25 ٪ از دارایی های خود به یک شرکت تابعه کیمن که در تجارت معاملات آتی بیت کوین شرکت می کند ، از این سؤال جلوگیری می کند. این ساختار درآمد معاملات را از معاملات آتی بیت کوین به زیر بخش F یا اجزای گیلتی و "دارایی" به اوراق بهادار در یک صادرکننده فرعی منتقل می کند.

با توجه به عنصر درآمد ، شرکت تابعه خارجی به عنوان یک شرکت خارجی کنترل شده (CFC) رفتار می شود. CFC به رسمیت شناخته شده توسط صندوق درآمد حاصل از عملیات معاملات آینده بیت کوین در آینده را مسدود می کند. با این حال ، این درآمد مشمول رژیم های جانبی F و Gilti ضد معلق خواهد بود و توزیع های واقعی از CFC برای پاسخگویی به الزامات طبق مقررات خزانه داری الزامی است. این صندوق پیش بینی می کند که این سود بر اساس این قوانین در درآمد مشمول مالیات سالانه خود گنجانده شود. نکته اصلی این است که درآمد به رسمیت شناخته شده در این رژیم ها شخصیت سود سهام را به خود اختصاص می دهد. در نتیجه ، صندوق می تواند مطمئن باشد شخصیت درآمد عنصر درآمد را برآورده می کند.

با توجه به عنصر تنوع ، سهام CFC امنیت یک صادرکننده در نظر گرفته می شود که صندوق کنترل می کند. این صندوق قصد دارد قبل از بسته شدن هر سه ماهه ، سرمایه گذاری خود را در شرکت تابعه تنظیم کند تا محدودیت 25 ٪ را برآورده کند. 75 ٪ باقیمانده در واجد شرایط بودن اوراق بهادار ، از جمله سهام شرکت هایی که درگیر مشاغل مرتبط با رمزنگاری مانند معدن هستند ، سرمایه گذاری می شود. در نتیجه ، صندوق می تواند مطمئن باشد که چگونه سرمایه گذاری اقتصادی در بیت کوین هنگام محاسبه درصد های آزمایش شده برای برآورده کردن عنصر تنوع ، طبقه بندی می شود. مجدداً ، ساختار دارایی از خصوصیات نامشخص را به یک عنصر شناخته شده در قوانین RIC منتقل می کند.

قاعده مبادله معادل

کیمیاگری به مبادله معادل نیاز دارد و ساختار بدون هزینه نیست. محدودیت 25 ٪ برای سرمایه گذاری در CFC به این معنی است که صندوق باید یا در استراتژی های آتی اهرم شرکت کند یا برای کمتر از یک به یک قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاری صندوق در آینده بیت کوین تسویه کند. استراتژی های آتی اهرم پیچیده ، افزایش هزینه حاشیه و افزایش خطر خطا در کار است. آنها نتایج تقریبی موقعیت های سرمایه گذاری بزرگتر را دارند و در تکرار موقعیت های مورد نظر ناقص هستند.

علاوه بر این ، رژیم های زیر بخش F و Gilti یک طرفه هستند و هزینه اضافی را به صندوق تحمیل می کنند. آنها نیاز به درج سود در درآمد صندوق دارند ، اما اجازه نمی دهند صندوق ضرر کند. به عنوان مثال ، CFC ممکن است در سال 1 100 دلار از دست بدهد و در سال 2 100 دلار به دست آورد. آنها در سال 2 گنجاندن 100 دلار را به رسمیت می شناسند. ضرر 100 دلار در نهایت ممکن است به عنوان ضرر سرمایه در یک تاریخ نامعین در آینده شناخته شود که سهامدار صندوق یا صندوق را از CFC جدا کند. بر این اساس ، یک سهامدار ممکن است با وجود عدم رشد ارزش اقتصادی در طی دوره دو ساله ، 100 دلار درآمد بپردازد.

سرانجام ، اجزاء زیر بخش F و Gilti سود سهام واجد شرایط مشمول نرخ ترجیحی نیستند. سهامداران مشمول مالیات احتمالاً به جای نرخ بالقوه سود سرمایه بلند مدت که ممکن است با دستیابی و نگه داشتن بیت کوین در طی یک سال حاصل شود ، درآمد مشمول مالیات را با نرخ عادی به رسمیت می شناسند.

نتیجه

ساختار اجرا شده توسط صندوق از عدم قطعیت های قابل توجهی که جامعه صندوق blockchain را در مورد خصوصیات مالیات فدرال و درمان سرمایه گذاری های رمزنگاری می کند ، جلوگیری می کند. با این حال ، ساختار خلاق به کار رفته به دلیل پیچیدگی و تعامل با رژیم بین المللی مالیاتی ایالات متحده ، بدون هزینه نیست. علاوه بر تأثیر مالی ، سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند که قوانین و مقررات مربوط به این رژیم های بین المللی مالیاتی اغلب تغییر می کنند. به همین ترتیب ، اصول گزارشگری و ارزیابی اساسی استراتژی فعلی صندوق ممکن است یک روز تغییر کند ، که می تواند صندوق را به یک نهاد مشمول مالیات در خارج از رژیم RIC تبدیل کند.

این ستون لزوماً منعکس کننده نظر دفتر امور ملی ، شرکت یا صاحبان آن نیست.

اطلاعات نویسنده

رایان رنویک مشاور ارشد در دفتر سان آنتونیو از چمبرلین Hrdlicka است. او عمل خود را بر روی برنامه ریزی مالیاتی بین المللی ، بهینه سازی ساختار شرکت ها و کارآیی معاملات متمرکز می کند. به رنو می توان درryan. reneau@chamberlainlaw. comیا (210) 278-5805.

کوین سوینییک سهامدار در دفتر فیلادلفیا از چمبرلین Hrdlicka است که در بحث و جدال مالیات های مدنی و کیفری و دادرسی متمرکز است. او ممکن است به او برسدksweeney@chamberlainlaw. comیا با (610) 772-2327 تماس بگیرید.

ما دوست داریم صدای هوشمند و اصلی شما را بشنویم: برای ما بنویسید

برای تماس با خبرنگار در این داستان: کلی فیلیپس ERB در واشنگتن در kerb@bloombergindustry. com