محرک هایی که می توانند کاهش دلار آمریکا را معکوس کنند

نیویورک (رویترز) - بازار ارز به دلیل سقوط تند و عجولانه دلار آمریکا از ابتدای سپتامبر به طور فزاینده ای ناخوشایند است و بسیاری اکنون به دنبال محرک های احتمالی هستند که می تواند این رکود را معکوس کند.

در روزهای اخیر، به دلیل اینکه سرمایه گذاران پس از سخنرانی اخیر بن برنانکی، رئیس فدرال رزرو، شروع به کاهش انتظارات در مورد اینکه برنامه تسهیل کمی فدرال رزرو تا چه حد تهاجمی خواهد بود، ارزش دلار کاهش یافته است. اما ترس از بهبود بسیار بیشتر دلار آمریکا همچنان وجود دارد.

در زیر فهرستی از محرک های بالقوه است که می تواند بازار ارز را به شکلی مهم تر تغییر دهد، و برخی ایده ها از بازارهای IFR و مفسران رویترز FX در مورد چگونگی سود بردن از تغییر در انتظارات بازار.

انتخابات میان دوره ای

انتخابات میان دوره ای در 2 نوامبر نوید می دهد که بیش از سال های گذشته بر بازارهای مالی ایالات متحده تسلط داشته باشد.

سه نتیجه ممکن عبارتند از: نتیجه محتمل بر اساس نظرسنجی ها، کنترل مجلس نمایندگان توسط جمهوریخواهان. جمهوری خواهان کنترل هر دو مجلس نمایندگان و سنا را به دست می آورند، یا دموکرات ها کنترل هر دو مجلس و سنا را حفظ می کنند.

بازارهای ریسک در هفته های اخیر عملکرد خوبی داشته اند و شاخص سهام S& P500 نسبت به اواخر آگوست بیش از 14 درصد رشد کرده است، عمدتاً به این باور که دور دوم تسهیل کمی فدرال رزرو (QE2) اقتصاد را جهش خواهد کرد یا اقتصاد به سمت خود پیش خواهد رفت. خود. همچنین این تصور وجود دارد که اگر جمهوری خواهان در انتخابات میان دوره ای آتی موفق به تصاحب مجلس نمایندگان شوند، بازارهای ریسک بهتر عمل می کنند.

این نتیجه عمدتاً قیمت گذاری شده است. با این حال، بازارها برای دموکرات ها برای حفظ قدرت در مجلس نمایندگان و سنا قیمت گذاری نمی شوند، که برخی آن را یک تحول بالقوه منفی برای بازارهای ریسک می دانند. ما قویاً معتقدیم که دوره فصلی معمولاً ضعیف برای ریسک در سپتامبر/اکتبر توسط QE2 و چشم اندازهای انتخاباتی دور مانده است. با این حال، با توجه به نزدیکی به تجارت پایان سال، عملاً تنها یک بازه زمانی شش هفته ای، اگر دموکرات ها کنترل خود را حفظ کنند، می توانیم شاهد کاهش پایان سال در بازارهای ریسک باشیم.

صندوق های تامینی و مدیران پرتفوی فعال که اکنون طولانی هستند، به سرعت موقعیت های خود را کاهش خواهند داد. در واقع، گزارش کارگزاری Merrill Lynch نشان می دهد که تا پایان سال 25 درصد از صندوق های تامینی به دلیل خروج سرمایه گذاران یا عملکرد ضعیف بسته می شوند.

درصد مدیران نمونه کارها پول واقعی که صدها امتیاز پایه را تحت فشار قرار می دهند ، تقریباً در همه زمان ها قرار دارند. بدیهی است که تحت این سناریو ، دلار آمریکا افزایش می یابد زیرا تعداد کمی از آنها کوتاه است و انتظار پرواز به ایمنی/ریسک را ندارد.

بازده خزانه داری ایالات متحده به راحتی پایین دسامبر 2008 را از بین می برد زیرا چشم انداز حتی بزرگتر از آنچه انتظار می رود QE2 باشد ، مشخص خواهد بود.(توسط Duncan Balsbaugh ، تحلیلگر ارشد IFR. نظرات بیان شده خود اوست.)

یک رویکرد تدریجی به QE توسط فدرال رزرو:

بازار QE2 کاملاً پخته شده است و فقط انتظارات QE2 واقعاً آسیب دیده به دلار است. در همین حال به نظر نمی رسد که فرمانداران مختلف فدرال رزرو در هیئت مدیره حضور داشته باشند ، حتی جیمز بولارد حتی سنت لوئیس فدر نیز شروع به ابراز برخی از رزروها می کند ، اگرچه به نظر می رسد اعضای غیر رای دهنده مخالف هستند. هرگونه حمایت از QE2 باعث اصلاح شدید می شود و ما حتی ممکن است شاهد "فروش شایعه خرید واقعیت" باشیم حتی اگر در حقیقت فدرال رزرو QE2 را تحویل دهد.

با گفتن این موضوع ، فدرال رزرو به گوشه ای حمایت می شود و هدف QE2 این است که دلار را کمرنگ کند و سعی کنید تورم را به جای فشار فشار دهید ، نه اینکه بازده اوراق قرضه پایین تر باشد. این چند روز جالب برای خزانه ها بوده است و به نظر می رسد که بازار به ما می گوید که آنها می دانند که این قصد فدرال رزرو است. در پایان تورم وارداتی برای خزانه های ایالات متحده بد خواهد بود.(توسط ریک لوید ، مفسران رویترز آسیا ، نظرات بیان شده خودش است.)

کمتر از آنچه انتظار می رود QE2 تغذیه شود

با توجه به بیشتر حساب ها ، جامعه سوداگرانه دلار بسیار كوتاه آمریكا است كه به دنبال فدرال رزرو در QE با پرخاشگری است. داده های IMM که هفته گذشته منتشر شد ، نشان داد که شورت های سوداگرانه به 30. 5 میلیارد دلار در هفته قبل ، بالاترین تعداد از اواسط ژوئن 2008. هرگونه دست و پنجه نرم فدرال رزرو در اجرای QE یا معرفی نسخه سبک تر از بازار قیمت گذاری است. به احتمال زیاد می خواهیم پوشش سنگین دلار آمریکا را ببینیم. این که آیا پوشش کوتاه دلار قبل از جلسه FOMC فدرال رزرو در ماه نوامبر به دلیل اظهارنظرهای مقامات فدرال فدرال در حال کاهش انتظارات بازار اتفاق می افتد ، یا پس از اجرای داده های بهتر از آنچه انتظار می رود ایالات متحده باشد ، یا این یک "فروش شایعه/خرید واقعیت" است. رویداد پس از FOMC در تاریخ 3 نوامبر ، بزرگترین خطر برای پایین آمدن دلار کاهش کمتری نسبت به بازار است که در آن قیمت گذاری می شود.

جالب است که توجه داشته باشید که اندکی پس از آنکه SIM در ژوئن 2008 رکورد کوتاه دلار آمریکا را گزارش داد که شاخص دلار آمریکا شروع به روند بالاتر و بین اوت 2008 و آوریل 2009 کرد ، بیش از 25 درصد به دست آورد. این امر به دلیل ویرانی سرمایه گذار ناشی از بحران مالی و فرار به دلار ایمن و ین ژاپنی بود. شروع یک جنگ تجاری جهانی می تواند تأثیر مشابهی در بازارهای مالی و دلار آمریکا داشته باشد. در حالی که اجماع قریب به اتفاق یک جنگ تجاری بسیار غیرممکن است ، (همانطور که یک بحران مالی در اوایل دوره فرعی نیز وجود داشت) ، در حالی که اسپات ارز ادامه می یابد و افزایش می یابد ، نمی توان تخفیف داد.(توسط جان نونان ، رئیس دفتر/مدیر منطقه ای ، IFR FX Watch)

اخبار بدتر از اروپا:

در حال حاضر تمرکز همه روی دلار آمریکا است اما در مورد یورو چیست؟

QE2 توسط فدرال رزرو و افکار یک توافق نامه مینی پلازا به بازارها اجازه داده است تا این واقعیت را نادیده بگیرند که اروپا هنوز هم در مورد چشم انداز مالی با آنها مسائل ساختاری دارد. واگرایی که در داده های PMI یورو مشاهده شده است نشان می دهد که چشم انداز رشد عاملی است که نمی توان آن را برای کشورهای منطقه یورو محیطی نادیده گرفت و با ناآرامی های کار در حال افزایش ، خطرات نباید به آرامی انجام شود.

پتانسیل بازگشت موضوعات مربوط به منطقه یورو روی صفحه رادار زیاد است. به خاطر داشته باشید که در حالی که ایرلند هنگام مسائل مربوط به اوراق قرضه از بازار خارج است ، آنها هنوز هم باید بودجه بسیار سختی را تحویل دهند که در آن کاهش 3 میلیارد یورو در ابتدا برنامه ریزی شده تحویل داده شود.

این می تواند یک کاتالیزور محور یورو برای رکود یورو باشد. دو روش ممکن برای بازی کردن وجود دارد: 1) از طریق یورو/فرانک سوئیس پایین تر ، و همچنین ؛2) از طریق دلار یورو پایین تر/استرالیا. نکته اصلی در اینجا این است که نگرانی های محور منطقه یورو مانع از عجله بازار برای دارایی های سخت مانند دلار استرالیا و فرانک سوئیس نمی شود. به دنبال خرید یک یورو کمی خارج از پول در مقابل فرانک سوئیس یا دلار استرالیا با حذفی بالاتر از 1. 35 در EUR/CHF و 1. 4275 در EUR/AUD باشید.(توسط پیتر استنوهام ، تحلیلگر مدیریت جهانی ، FX ، بازارهای IFR)