درک اهرم مالی

"اهرم" یکی از مفاهیم جالب و دشوار برای درک کامل در همه امور مالی است ، اما برای هر کسی که وام می گیرد یا قصد دارد وام را برای درک پول در می آورد ، مهم است. بخش اعظم سردرگمی ناشی از معانی متضاد است که در همان کلمه تعبیه شده است. فرهنگ لغت Merriam-Webster شامل دو تعریف بسیار متفاوت است. اولین قدرت را نشان می دهد: "قدرت ، اثربخشی". مورد دیگر ، از نظر چهره ، ارتباط چندانی با کنترل ندارد: "استفاده از اعتبار برای افزایش ظرفیت سوداگرانه فرد."ترکیب این دو نشان می دهد که مهمانی که وام می گیرد ، اهرم دارد - آنها قدرت و مزیت نسبت به دیگران دارند. آیا این بدان معنی است که وام گیرنده بر وام دهنده مسلط است؟به نوعی ، این در مقابل آنچه بسیاری از ما در سنین پایین آموخته ایم ، پرواز می کند. قماربازی که نمی تواند کتاب خود را بپردازد ، با قلاب درست به روده ختم می شود. با این حال ، بسیاری از افراد بدون در نظر گرفتن عواقب احتمالی ، به موقعیت های مالی ریسک پذیر می روند.

صمیمی ترین رابطه ای که بیشتر ما با اهرم داریم وام مسکن خانه ما است. در اکثر موارد ، طی چندین دهه ، این ساختار برای خریدار مثبت و تحول آمیز بوده است. با این حال ، دو شرط لازم برای تبدیل اهرم مالی در واقع به قدرت است. اولین مورد این است که وام گیرنده باید بتواند پرداخت های خود را انجام دهد ، یا او خطر مجدد را به خطر می اندازد. دوم این است که دارایی زیر اهرم ارزش خود را نگه می دارد. از آنجا که اهرم با افزایش ارزش دارایی ، سود را برجسته می کند ، با کاهش ارزش ها ، بازگشت می شود. بدون این شرایط ، موسیقی متوقف می شود و فواید اهرم به یک مسئولیت بزرگ تبدیل می شود.

در اواسط تا اواخر دهه 1980 ، لگد در اواسط و اواخر دهه 1980 گذشت ، هنگامی که پادشاه خرید مایک میلن ، استفاده از بدهی را برای شرکت هایی که سعی در رشد سریع دارند ، اعلام کرد. نرخ بهره برای سرمایه گذاران جذاب بود - به خوبی در رقم های واحد بالا و حتی بالاتر از آن سطح - و مدیریت شرکت مایل به دسترسی به سرمایه برای گسترش و تملک بود. من به عنوان مدیر صندوق تفریحی و سرگرمی در Fidelity Investments در اواسط دهه 1980 ، من شاهد بسیاری از معاملات نزدیک و شخصی بودم که با اهرم قابل توجهی تأمین می شدند.

یک مثال Orion Pictures بود ، یک استودیوی کوچک که در اواخر دهه 1970 توسط مدیران هنرمندان متحد مورد توجه و ناراضی ایجاد شده بود. آنها برای یک فیلم از فیلم ها پول جمع کردند و به طرز چشمگیری ، چهار برنده اسکار برای بهترین تصویر بین سالهای 1978 و 1992 تولید کردند: آمادئوس ، پلاتون ، رقص با گرگ ها و سکوت بره ها. علیرغم این موفقیت بحرانی ، اوریون در نهایت با ترکیب فیلم های فیلم که از تعداد بازدیدها و بدهی هایی که به بیش از 500 میلیون دلار رسیده بود ، از بین رفت. این شرکت در سال 1991 قادر به تأمین هزینه های خود نبود ، در سال 1991 برای ورشکستگی تشکیل داد. اوریون تنها کسی نبود. عادات وام بیش از حد در افزایش و سقوط بسیاری از شرکت های سرگرمی دیگر در دهه 1980 و 1990 ، مانند New World Pictures ، Carolco ، Caon Group ، De Laurentis Films و Entertainment Live.

چه چیزی می توانست این شرکت ها را نجات دهد؟Orion و سایر استودیوهای فیلم قبل از پرش با هر دو پا ، به پیش بینی های سطح سر در مورد پروژه ها نیاز داشتند. بدهی با پرداخت هایی همراه است که حتی اگر یک فیلم نیز متوقف نشود ، متوقف نمی شود. آنها به بودجه معقول با هزینه های خرج در هر فیلم و قدردانی صادقانه از شانس قریب به اتفاق در برابر تولید یک ضربه در هالیوود نیاز داشتند. این اصول مشابه برای هر تصمیم اهرمی ، بسیار فراتر از دنیای فیلم اعمال می شود.

بیشتر ما یک تعصب خوش بینانه داریم و ترجیح می دهیم فکر کنیم که اهرم توانایی های موجود ما را گسترش می دهد تا اینکه ما را با بار مداوم از جریان های سنگین نقدی زین کنیم. هیچ کس خانه ای خریداری نمی کند یا در یک تجارت سرمایه گذاری نمی کند و فکر می کند که ارزش آن را کاهش می دهد. در دوره های رشد دارایی قوی ، ارتباط مشترک "اهرم" بیش از حد یک طرفه مثبت می شود (اگرچه ممکن است نتیجه رکود اخیر تعصب محبوب را در جهت دیگر خیلی دور کرده باشد). نکته اصلی استفاده از اهرم با موفقیت ، عقل سلیم ، فرضیات واقع گرایانه و درک روشن از خطرات است.

یک تجارت جدید را در نظر بگیرید: من اخیراً با یک زن جوان صحبت کردم که پیشنهاد خود را برای افتتاح استودیوی ورزش ، متخصص در کلاس های دوچرخه سواری یا "چرخش" به من نشان داد. او با دقت یک برنامه تجاری را بر اساس شرکت کنندگان مورد انتظار در هر کلاس ، قیمت ، کلاس های موجود در هفته و تمام هزینه های پیش بینی شده وی تهیه کرده بود. او همچنین به پول ، یا از سرمایه گذاران و یا وام نیاز داشت.

کسب وکارهای جدید یا دارای گشایش های قوی هستند، مانند رستوران های جدید، که سپس با توجه به کانون های داغ بعدی از بین می روند، یا زمانی که، امیدواریم، اخبار و درآمدها افزایش یابد، آهسته شروع می شوند. صرف نظر از این، یک جزء تامین مالی هزینه ثابت دیگری را اضافه می کند. کلید وام گرفتن موثر این است که درک دقیقی از آنچه ممکن است اشتباه پیش برود داشته باشید. اگر اعضا با نیمی از سرعت ثبت نام کنند، کسب و کار او چقدر زنده خواهد ماند؟اگر یک رقیب قیمت عضویت را 25 درصد کاهش دهد چه؟از او خواستم تا برای انحراف احتمالی از طرح کلی که در مقابل من بود آماده شود. وام ممکن است رویای او را به واقعیت تبدیل کند، اما سطح سربه سر را نیز افزایش می دهد، چیزی که همه وام گیرندگان باید به خاطر بسپارند.

به لطف افراد و مشاغل بی شماری که برای شروع به وام اعتماد کرده اند، اهرم می تواند مثبت باشد. اهرم می تواند و در شرایط مناسب کار می کند. وام دهی پس از هزاران سال هنوز وجود نداشت اگر ابزار مفیدی در دستان دقیق نبود. اما تجزیه و تحلیل دقیق و آماده سازی وام گیرنده در مورد چندین سناریو ممکن - خوب و بد - برای کسب و کار، پروژه یا سرمایه گذاری لازم است تا واقعاً بدانید که در حال ورود به چه چیزی هستید. در غیر این صورت، بدهی بدترین دشمن شما خواهد بود.