کارایی بازار

بهره وری بازار به توانایی در اختیار بازارها در شامل اطلاعاتی است که حداکثر فرصت های ممکن را برای معامله گران برای خرید و فروش اوراق بهادار بدون تحمل هزینه های معامله اضافی ارائه می دهد. مفهوم بهره وری بازار از نزدیک با فرضیه کارآمد بازار (EMH) مرتبط است.

تعریف بازار کارآمد

بازار کارآمد مکانی است که قیمت بازار ابزارهای مالی مانند سهام تمام اطلاعات موجود را منعکس می کند. همچنین فوراً با هر اطلاعات جدیدی که ممکن است فاش شود ، تنظیم می شود. اگر این تئوری صادق باشد ، برای معامله گران غیرممکن است که به طور مداوم از یک بازار بهتر عمل کنند ، زیرا حرکت قیمت دارایی ها را نمی توان به درستی پیش بینی کرد.

ویژگی های یک بازار کارآمد

ویژگی های یک بازار کارآمد به شرح زیر است -

• در یک بازار واقعاً کارآمد ، قیمت اوراق بهادار تمام اطلاعات مربوط به دارایی ، از جمله داده های تاریخی مانند قیمت ، حجم و موارد دیگر را منعکس می کند.
• یک بازار کارآمد به سرمایه گذاران فرصتی می دهد تا از آن بهتر عمل کنند.
• با افشای اطلاعات جدید ، کارآیی بازار افزایش می یابد و فرصت های بازده اضافی و داوری را کاهش می دهد.
• توجه به این نکته حائز اهمیت است که راندمان بازار نشان نمی دهد که قیمت امنیت ارزش ذاتی واقعی آن است. فقط بیان می کند که شرکت کنندگان در بازار نمی توانند قیمت آینده یک دارایی را به صورت مداوم پیش بینی کنند.

انواع بازده بازار

طبق نظریه کارآمد بازار که توسط اقتصاددان آمریکایی یوجین فاما تدوین شده است ، سه شکل کارآیی وجود دارد. آن ها هستند -

شکل ضعیف

این شکل از تئوری بهره وری بازار نشان می دهد که قیمت فعلی اوراق بهادار بازار را منعکس می کند و قیمت های قبلی یا تاریخی آنها را منعکس می کند. بنابراین ، این بدان معنی است که شرکت کنندگان در بازار که با تجزیه و تحلیل داده های تاریخی خود ، اوراق بهادار را خریداری و می فروشند ، باید بازده عادی کسب کنند. از این رو ، هرگونه تغییر قیمت جدید در آینده فقط در صورتی که اطلاعات جدید در دسترس عموم باشد می تواند اتفاق بیفتد.

براساس این نظریه ، استراتژی های سرمایه گذاری مردمی مانند تجزیه و تحلیل فنی یا تجارت حرکت قادر به ضرب و شتم بازار به صورت مداوم نخواهد بود. اما ، پیشنهاد می کند که با استفاده از تجزیه و تحلیل اساسی ، جایی برای کسب بازده اضافی وجود دارد.

فرم نیمه قوی

در یک تغییر نیمه قوی از یک بازار کارآمد، قیمت های فعلی اوراق بهادار نشان دهنده تمام اطلاعاتی است که در دسترس عموم است. این شامل اطلاعات تاریخی مانند قیمت، حجم و موارد دیگر است. این شکل از تئوری فرض می کند که اوراق بهادار در پاسخ به هر گونه اطلاعات جدید در دسترس، تغییرات سریعی را انجام می دهند. بنابراین، معامله گران نمی توانند با معامله بر روی چنین اطلاعاتی از بازار بهتر عمل کنند.

تحلیل تکنیکال و بنیادی را رد می کند زیرا هر اطلاعاتی که با استفاده از این تکنیک ها جمع آوری می شود در حال حاضر برای سرمایه گذاران دیگر در دسترس خواهد بود. فقط اطلاعات خصوصی که در بازار در دسترس نیست برای یک سرمایه گذار مفید خواهد بود که بر دیگران برتری داشته باشد.

فرم قوی

این شکل از نظریه کارایی بازار بیان می کند که قیمت بازار اوراق بهادار منعکس کننده اطلاعات عمومی و خصوصی هر دو است. در نتیجه، سرمایه گذاران نمی توانند با معامله بر روی هیچ اطلاعات خصوصی، بازار را شکست دهند، زیرا همه این اطلاعات از قبل در قیمت بازار اوراق بهادار لحاظ می شوند.

چگونه یک بازار می تواند کارآمد شود؟

سرمایه گذاران نقش حیاتی در ایجاد بازار کارآمد دارند. اما، برای تحقق آن، آنها باید این تصور را داشته باشند که در وهله اول بازار ناکارآمد است و نمی توان از آن بهتر عمل کرد. به طور جالبی، استراتژی های سرمایه گذاری که توسط سرمایه گذاران مختلف برای بهره برداری از ناکارآمدی های بازار اتخاذ می شود، نقش اساسی در کارآمد کردن بازار دارد.

علاوه بر این، برخی الزامات وجود دارد که باید رعایت شود تا بازار کارآمد شود. آنها در زیر مورد بحث قرار می گیرند:

• بازار باید از نظر اندازه بزرگ و روان باشد.
• تمام اطلاعات مربوط به بازار باید به طور همزمان در اختیار هر سرمایه گذار قرار گیرد.
• باید همیشه اطمینان حاصل شود که هزینه های معامله کمتر از بازده تخمینی استراتژی سرمایه گذاری است.
• سرمایه گذاران باید سرمایه کافی برای بهره برداری از ناکارآمدی های موجود در بازار تا زمانی که وجود دارند، داشته باشند.

کارایی بازار سهام

آنچه شرکت کنندگان در مورد بازارهای کارآمد فکر می کنند، تنها به دیدگاه های فردی آنها بستگی دارد که آیا می توانند از آن بهتر عمل کنند یا خیر. این استدلال حول هر دو رویکرد معاملاتی فعال و غیرفعال می چرخد.

سرمایه گذارانی که به رویکرد انفعالی علاقه دارند، معمولاً تمایل به پذیرش نظریه بازار کارآمد دارند. بنابراین، آنها سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله در بورس یا صندوق های شاخص را انتخاب می کنند. این دو بازده مشابهی را در مقایسه با کل بازار سهام ارائه می دهند. سرمایه گذاران منفعل از پذیرش ریسک های بزرگ دوری می کنند و هیچ قصدی برای عملکرد بهتر ندارند.

این سرمایه گذاران صرف نظر از تخصص به ندرت از طریق مدیر صندوق سرمایه گذاری می کنند. آنها معتقدند که این مدیران صندوق ها نمی توانند عملکرد بهتری از بازار داشته باشند. این بدان معنا نیست که مدیران صندوق نمی توانند بازار را شکست دهند. بررسی های اخیر نشان می دهد که بسیاری از سرمایه گذاران موفق شده اند به طور ثابت عملکرد بهتری از بازار داشته باشند.

اکنون که ایده روشنی در مورد کارایی بازار دارید، این شما هستید که تصمیم بگیرید کدام رویکرد معاملاتی برای شما مناسب تر است.