محاسبه ارزش ذاتی سهام ترجیحی

جوشوا کنون متخصص سرمایه گذاری ، دارایی و بازارها و برنامه ریزی بازنشستگی است. او مدیر عامل و بنیانگذار Kennon-Green & Co. ، یک شرکت مدیریت دارایی است.

Doretha Clemons ، دکتری ، MBA ، PMP ، 34 سال است که یک مدیر اجرایی فناوری اطلاعات و استاد است. او استاد کمکی در کالج ها و دانشگاه های ایالتی کانکتیکات ، دانشگاه مریویل و دانشگاه ایندیانا وسلیان است. او یک سرمایه گذار و مدیر املاک و مستغلات در املاک و مستغلات کبودی NEWISED TRUTE و یک دارنده مجوز بهسازی خانه کانکتیکات است.

ارزیابی یک سهام ساده ترجیح یکی از ساده ترین چیزها برای یادگیری است ، به همین دلیل سرمایه گذاران جدید اغلب در اوایل مشاغل خود در مورد آن می آموزند. اما قبل از اینکه بیش از حد به ریاضیات بپردازید ، اطمینان حاصل کنید که از نظر ارزش سهام به معنای روش مشخصی دارید زیرا روش های زیادی برای ارزیابی آن وجود دارد.

ارزش ذاتی در اینجا تمرکز است و برخلاف سایر روش ها ، به بازار بزرگتر یا قیمت های تجاری فعلی یا الگوهای گذشته نگاه نمی کند. و همچنین سعی در پیش بینی قیمت های آینده ندارد. درعوض ، ارزش سهام را بر اساس آنچه یک سرمایه گذار برای آن پرداخت می کند ، پایه گذاری می کند. به عبارت ساده ، ارزش ذاتی همان چیزی است که سهام برای خریدار ارزش دارد.

فرمول ساده یکی از مواردی است که شما در استفاده از گزینه های سرمایه گذاری خود مشکلی نخواهید داشت. بهترین راه برای آموزش آن به شما این است که از طریق یک نسخه مسخره قدم بزنید تا بتوانید ببینید که چگونه ریاضی کار می کند و چگونه ممکن است برای شما کار کند.

غذای اصلی

• ارزش ذاتی سهام همان چیزی است که یک سرمایه گذار مایل به پرداخت هزینه آن بدون در نظر گرفتن بازارها ، قیمت های تجاری فعلی یا الگوهای است.
• دو نوع سهام اصلی ، مشترک و ترجیحی وجود دارد که سهام مورد نظر اول سود سهام دریافت می کند.
• محاسبات ارزش ذاتی برای سهام مورد نظر براساس سود سهام سالانه شما ، نرخ رشد و نرخ بازده مورد نیاز شما است.
• نرخ رشد شما نمی تواند از نرخ بازده مورد نیاز شما فراتر رود یا معادله کار نمی کند.

سهام ترجیحی در مقابل سهام مشترک

اگر تازه وارد سرمایه گذاری هستید ، ممکن است آگاه نباشید که همه سهام به یک شکل نیستند. دو نوع اصلی سهام سهام مشترک و سهام ترجیحی است. بزرگترین تفاوت بین این دو مربوط به حقوق و قدرتهایی است که آنها به صاحبان خود می دهند. هنگامی که سهام سهام را خریداری می کنید ، در حال خرید یک قطعه کوچک از مالکیت در یک شرکت هستید و نوع سهام خریداری شده شما نقش شما را دیکته می کند ، بیشتر با توجه به حق رأی و پرداخت سود سهام.

اگرچه اختلافات بین سهام مشترک و سهام ترجیحی بیشتر در سراسر هیئت مدیره یکسان است ، اما هر شرکت این قدرت را دارد که حقوق خاص را تعریف کند و برای کلاسهای سهام آنها صادر کند.

به عنوان مثال ، هنگامی که زمان رای دادن به اعضای جدید هیئت مدیره یک شرکت فرا رسیده است ، به عنوان مثال ، سهامداران دارای سهام مشترک احتمالاً کسانی خواهند بود که در آن قرار دارند. بیشتر اوقات ، هر سهم از سهام مشترک دارای حق رای گیری است. هرچه سهام بیشتری داشته باشید ، قدرت بیشتری در آراء شرکت خواهید داشت. سهام ترجیحی معمولاً با حق رأی همراه نیست ، بنابراین مهم نیست که چه تعداد سهام شما را در اختیار داشته باشید ، در مورد نحوه اداره این تجارت حرفی نخواهید داشت.

در حالی که سهام ترجیحی به دارنده حق رأی دادن را نمی دهد ، به یک دلیل از کلاس بالاتر است: سهام ترجیحی هنگام پرداخت پرداخت ، از سهام مشترک ترجیح می دهد. اصول اساسی سهام ترجیحی این است که قبل از سهام مشترک ، پرداخت سود سهام را دریافت می کند. اگر شرکت ورشکستگی را اعلام کند و مجبور به نقدینگی تمام دارایی های خود باشد ، دارندگان سهام ترجیحی قبل از دارندگان سهام مشترک ، پرداختی را دریافت می کنند.

در این مورد یک طبقه بالاتر امنیت نسبت به سهام ترجیحی وجود دارد: اگر شرکت اوراق قرضه صادر کند ، دارندگان اوراق قرضه قبل از انجام هر نوع سهامداران دارایی دریافت می کنند.(و البته ، هر بدهی که یک شرکت مدیون است باید قبل از آن پرداخت شود.)

در دو کلاس اساسی سهام مشترک و ترجیحی ، اگر شرکت از این طریق ساختار دهد ، زیر کلاسهای دیگری نیز وجود دارد. به عنوان مثال ، سهام قابل تبدیل ممکن است با گزینه تبدیل سهام ترجیحی به سهام مشترک ، مانند فروش با قیمت بالاتر همراه باشد.

سهام چگونه ترجیح می دهد

بیایید یک مثال را طی کنیم تا توضیح دهیم که چگونه می توانید هنگام سرمایه گذاری در سهام ترجیحی ، درآمد پایدار داشته باشید. فرض کنید که شما 1000 سهام سهام ترجیحی را با 100 دلار در هر سهم برای کل سرمایه گذاری 100000 دلار خریداری می کنید. هر سهم از سهام ترجیحی سود سهام 5 دلاری را پرداخت می کند و در نتیجه سود سهام 5 ٪ (با تقسیم سود سهام 5 دلاری با قیمت 100 دلار سهام ، این درصد را دریافت می کنید).

این بدان معناست که شما هر سال 5000 دلار درآمد سود سهام خود را جمع می کنید. برای این مثال ، فرض کنید که این یک شکل ساده از سهام ترجیحی است و یکی از زیرگروه ها نیست.

فرمول

از آنجا که این مثال شامل یک شکل ساده از سهام ترجیحی است ، شما آنچه را که به عنوان "دائمی" شناخته می شود ، دارید ، که جریانی از پرداخت های برابر است که در فواصل منظم و بدون تاریخ پایان پرداخت می شود. یک فرمول ساده برای ارزیابی ماندگاری ها و سهام رشد اساسی به نام مدل رشد گوردون یا مدل تخفیف سود سهام گوردون وجود دارد.

فرمول "k ÷ (i - g) = v" است. در این معادله:

• "K" برابر با سود سهام است که در سرمایه گذاری خود دریافت می کنید
• "من" نرخ بازده مورد نیاز شما برای سرمایه گذاری خود است (که نرخ تخفیف نیز نامیده می شود)
• "G" متوسط نرخ رشد سالانه سود سهام است
• "V" ارزش سهام است که بازده مورد نظر شما را تحویل می دهد

می توانید نرخ بازده را متناسب با اهداف سرمایه گذاری خود تنظیم کنید. روش های زیادی برای ارائه این رقم وجود دارد ، اما نکته مهم این است که آستانه کمترین میزان بازدهی را که برای آن حل می کنید تعیین می کند تا سرمایه گذاری ارزش آن را داشته باشد.

محاسبات

در اینجا برخی از محاسبات ارزش ذاتی برای سهام ساده ترجیح داده شده است.

اگر سهام ترجیحی دارای سود سهام سالانه 5 دلار با نرخ رشد 0 ٪ باشد (به این معنی که شرکت هرگز سود سهام را افزایش نمی دهد یا کاهش نمی دهد) ، و شما به نرخ بازده 10 ٪ نیاز دارید ، محاسبه به این صورت خواهد بود:

• 5 دلار ÷ (0. 10 - 0)
• ساده شده ، این 5 ÷ 0. 10 = 50 دلار می شود.
• در این سناریو ، اگر می خواهید 10 ٪ بازده کسب کنید ، نمی توانید بیش از 50 دلار برای سهام ترجیحی بپردازید. از طرف دیگر ، خرید سهام با قیمت پایین تر از 50 دلار منجر به بازده بالاتری خواهد شد.

حال بیایید بگوییم که سهام ترجیحی متوسط رشد سود سهام 3 ٪ در سال داشته است و شما به نرخ بازده 7 ٪ نیاز دارید. شما محاسبه می کنید:

• 5 دلار ÷ (0. 07 - 0. 03)
• ساده شده ، این 5 ÷ 0. 04 دلار = 125 دلار می شود
• در این سناریو ، اگر می خواستید 7 ٪ در سرمایه گذاری سهام مورد نظر خود کسب کنید ، و انتظار دارید که سود سهام سالانه 3 ٪ افزایش یابد ، می توانید 125 دلار برای هر سهم بپردازید و هنوز هم به اهداف برگشتی خود رسیدید. اگر بیش از این هزینه بپردازید ، بازده شما پایین تر از 7 ٪ خواهد بود. اگر هزینه کمتری بپردازید ، بازده شما بالاتر از 7 ٪ خواهد بود.

محدودیتی برای محاسبه ارزش ذاتی

یکی از محدودیت های فرمول ارزش ذاتی این است که شما نمی توانید نرخ رشد داشته باشید که از نرخ بازده مورد نظر شما فراتر رود. اگر این کار را انجام دهید ، ماشین حساب شما خطایی را برمی گرداند یا بی نهایت را نشان می دهد. دلیل این امر این است که انتظار می رود که دائمی برای همیشه دوام داشته باشد - از اکنون تا پایان زمان - و ریاضیات از آن حمایت می کند.

اگر نرخ رشد بیش از نرخ بازده مورد نیاز باشد ، از نظر تئوری ، ارزش سرمایه گذاری بی نهایت است. مهم نیست که چه قیمتی را برای سهام مورد نظر پرداخت می کنید ، روزی می خواهید نرخ بازده خود را بدست آورید و از آن فراتر بروید. آنچه معادله برای آن حساب نمی کند ، طول عمر انسان است و اینکه آیا جدول زمانی برای رسیدن به نرخ بازده مورد نیاز امکان پذیر است.

به غیر از این یک عجیب و غریب کوچک ، این معادله تنها چیزی است که شما برای محاسبه مقدار ذاتی یک سهام ساده ترجیح داده می شود.