هنوز هم در سهام ارزش صعودی است اما شروع به کج شدن به سمت سهام رشد کرده است

"اگر به 10 سود برتر برتر نگاه کنید ، بیشتر آنها به نوعی زاویه ارزش برای آن دارند. حتی در سمت FMCG ، ما دیده ایم که ITC یکی از بهترین مجریان است و در مقایسه با سایر سهام ارزش بیشتری دارد. بنابراین ما هنوز هم در حال حاضر بر روی سهام ارزش بیش از حد رشد می کنیم ، اما همانطور که صحبت می کنیم ، ما به سمت رشد کج می شویم. "

• ABC کوچک
• ABC طبیعی
• ABC بزرگ

وی گفت: "این مانند بازار گاو نر نیست که ما در سال 2003 تا 2007 دیدیم که در آن می توان هر چیزی را خریداری کرد و تقریباً در همه بخش ها شرکت کرد. این یک سال کاملاً چالش برانگیز و حتی سال آینده خواهد بود. سودارام ، مدیر سرمایه گذاری ، Enam Holdings می گوید ، درآمد بیش از هر چیز دیگری خواهد بود. همه نگران این هستند که فدرال رزرو چه کاری انجام خواهد داد. از گلدمن ساکس گرفته تا JPMorgan ، مدیر عاملان از کلمه رکود آزادانه استفاده می کنند. اما داو در حال ثبت بیشترین سود خود در 50 سال گذشته است. واقعیت چیست؟واقعیت این است که ماکرو جهانی راه اندازی عالی به نظر نمی رسد.

و با این حال داو در حال روحیه مهمانی است؟اما داو برای سال هنوز 10 ٪ کاهش یافته است و NASDAQ تقریباً 22 ٪ برای سال کاهش یافته است. بنابراین ، جیب های منتخب وجود دارد که در حال نگه داشتن هستند. به بازارهای نوظهور نگاه کنید. به نظر می رسد که یک قتل عام در آنجا است زیرا بازارهای نوظهور تقریباً 25 ٪ کاهش می یابد ، بازارهای بزرگی مانند چین ، کره ، تایوان همه آنها بیش از 25 ٪ کاهش یافته است. بنابراین ، بدیهی است که در مورد بازارهای جهانی موارد جدی وجود دارد.

اکنون در این منظر ، بازار هند و اقتصاد بسیار خوب به نظر می رسند. به نظر می رسد که مثبت زیادی وجود دارد ، ستارگان در حال هم ترازی هستند. اما با گفتن این موضوع ، تنظیم کلی حتی برای بازارهای هند نیز بسیار عالی نیست که از اینجا فرار کنند. اگر یک محیط خوش خیم جهانی داشته باشیم که در آن همه چیز کمی آرام باشد ، بازارهای ما می توانند واقعاً خوب عمل کنند. از نظر من احتمالاً بعد از سه ماهه اول سال آینده خواهد بود.

چه چیزی می تواند بازار را مختل کند؟آیا فکر می کنید اگر فدرال رزرو اصرار داشته باشد که برای کاهش تورم نیاز به طوفان رشد دارند ، این باعث می شود موج دیگری از فروش ایجاد شود؟اگر بازده بهره بیشتر می شود و ارز برای بازاری مانند هند ضعیف است ، بدیهی است که این به معنای ورود به جریان نیست؟درست است ، این چالش های هند است. به خاطر داشته باشید که حتی برای بازار خودمان ، ما احتمالاً می خواهیم 50 امتیاز پایه دیگر را ببینیم. تورم هنوز هم بسیار چسبنده است و احتمالاً در این ماه شاهد نزدیک شدن به 6-6. 5 ٪ خواهیم بود اما هنوز هم بالاتر از آستانه RBI است. بنابراین ماکروها عالی به نظر نمی رسند.

اگر این کار ادامه یابد ، ما شاهد نوعی کاهش درآمد خواهیم بود. ما در حال حاضر این را برای شرکت های فناوری در ایالات متحده مشاهده می کنیم. ما در ابتدا دیدیم که سهام اصلاح می شود و اکنون درآمد در حال کاهش است. به همین ترتیب ، ما ممکن است شرکت های فناوری هندی را در سه ماهه سوم یا چهارم و برای برخی از شرکت های دیگر که دارای صادرات هستند ، ببینیم.

اگر رکود اقتصادی در ایالات متحده و اروپا وجود داشته باشد ، این چالش هایی است که ما با آن روبرو هستیم. نرخ بهره بالا می رود ، تورم زیاد است - علائم خیلی خوبی برای بازار پایدار گاو نیست. ما می توانیم از بازارهای نوظهور بهتر عمل کنیم. ما می توانیم نسبت به بازارهای توسعه یافته خوب عمل کنیم اما برای ورود به یک بازار گاو پایدار ، به محیط جهانی نیاز داریم تا مساعدتر باشد.

اما اگر مقاومت برای هند ادامه یابد ، در بعضی از مواقع ، به اندازه کافی تصحیح می شد که حداقل شروع به ورود به آن کند. آیا ما به جایی نزدیک به آن نقطه می رسیم؟من هنوز در بخش IT نزولی هستم و فقط نمونه ای از آنچه برای شرکت های فناوری ما اتفاق افتاده است و درآمد آنها طی یک هفته گذشته شهادت از آنچه می تواند برای شرکت های فناوری اطلاعات ما در Q3 و Q4 رخ دهد ، است. بازارها پیش بینی کندی را پیش بینی می کنند و وقتی تعداد واقعی به وجود می آید ، ما اصلاحات بیشتری را مشاهده می کنیم.

نظر من این است که سه ماهه چهارم سال مالی ما می تواند پایین بخش IT باشد زیرا این زمانی است که ما شاهد کاهش جدی و راهنمایی برای سال آینده خواهیم بود که از نظر من می تواند کمی خاموش باشد زیرا تعداد زیادی از آنها وابسته هستنددر مورد آنچه برای هزینه های جهانی فناوری اتفاق می افتد و اگر در اروپا وارد رکود اقتصادی می شویم و احتمالاً در ما از آنجا که سال آینده در ما رکود می شود ، می توانیم شاهد کندی باشیم.

من می گویم که بله ، سهام اصلاح کرده است اما انتظارات درآمد هنوز آنقدر اصلاح نکرده است و ما می توانیم آن را در سه ماهه چهارم ببینیم.

بنابراین این چیزی است که خیابان مخلوط است اما به نظر می رسد اجماع در خیابان فضای بانکی است؟آره.

همه در آنجا خریدار هستند اما به نظر شما کدام بخش احتمالاً در کل فضای مالی بهتر عمل خواهد کرد؟ما در بانک های Largecap بسیار صعودی هستیم. اساساً هر بانکی که بتواند CASA و سپرده را در یک وضعیت نقدینگی محکم و در یک محیط افزایش نرخ بهره که به یک کلید تبدیل می شود ، بدست آورد و ما در حال حاضر شاهد علائم هستیم که از نظر بخش بانکی هزینه های اعتباری شروع به عادی سازی قابل توجهی کرده است ، در واقع منبگویید که آنها حتی در حال حاضر پایین تر از پیش کاوش هستند و ما وقتی که آخرین بار در اینجا بودم ، در فضای بانکی بسیار صعودی بوده ایم. سه سال و ما دیدیم که آقای عود کوتاک در مورد لحظه سیندرلا برای سیستم بانکی صحبت می کند.

در مورد HDFC Bank چطور؟فرقی نمی کند HDFC یا ICICI باشد ، فقط همه بانک ها بسیار خوب به نظر می رسند ، برخی از آنها ممکن است دارای مشکلات فنی باشند اما در طی یک دوره این موارد از بین می روند. شاید حتی برخی از بانکهای برتر PSU سه چهار هم اکنون بسیار خوب به نظر برسند زیرا هزینه اعتبار چیز بزرگی است و ما شاهد رشد وام هستیمشش چهارم

شما بانک های بزرگ را دوست دارید اما این بیشتر به دلیل بنگاهی است که شما نماینده آن هستید. شرکت شما یک شرکت بزرگ است. من خانواده Enam را به عنوان اولین خانواده بازارهای سهام هند می نامم. این شرکت معتبرترین شرکت سرمایه گذاری در هند است. آیا سرمایه گذاران با سرمایه محدود بهتر از خرید یک بانک Midcap به جای یک بانک Largecap بهتر هستند زیرا یکی در اینجا به دنبال افزایش درصد است؟همانطور که گفتم ، هر بانکی که این مزیت را داشته باشد که یک CASA خوب یا حق رای دادن را بدست آورد. بانک های کوچکتر نیز وجود دارند که به همان اندازه که مربوط به حق رای دادن به سپرده ها است ، انجام می دهند اما برای سرمایه گذاران کوچکتر ، من می گویم ساده ترین راه خرید این فقط برای خرید صندوق متقابل مالی است. نیازی به پول نقد زیادی نیست.

بنابراین می توان HDFC Bank و SBI ... نه ، نه. شما نمی توانید بانک های بزرگتر بخرید زیرا به پول بیشتری یا هر چیز دیگری احتیاج دارید. این بانک ها می توانند به راحتی 20 ٪ در طی سه و چهار سال آینده به راحتی به شما بدهند. اگر لحظه سیندرلا که آقای اود کوتاک در مورد آن صحبت می کند ادامه می یابد و فکر می کنیم بسیار ممکن است.

لحظه سیندرلا - آیا در دو سال ، سه سال مهلت 12 ساعت در آنجا وجود دارد؟این در حال حاضر شروع مهمانی است. ما مدتی قبل از رسیدن ساعت 12 وقت داریم زیرا دوره بدتری از ساعت 12 را پشت سر گذاشته ایم ، یک رویداد قو سیاه از Covid که هرگز در زندگی خود ندیده ایم و سیستم بانکی و بانک ها بیرون آمده اندبا وجود رنگ های پرواز با وجود همه اینها. من فکر می کنم اثبات در پودینگ است که ما قبلاً دو سال پیش شاهد آن بودیم.

کشش برای سهام ارزش باز می گردد. یک سال پیش ، وقتی صحبت از Zomato IPO ، Nykaa IPO شد ، همه ما در حال انجام کارتهای چرخ دستی بودیم. اکنون به ارزیابی آنها نگاه کنید. آنها اکنون 40-50-60 ٪ کاهش یافته اند. شما از داستان چه می کنید؟این دیدگاه من از ابتدا است. من در بازار گاو نر 2000 زندگی کرده ام و صادقانه بگویم ، همه ما در طی آن 2000 بازار گاو نر اشتباه کردیم و یکی از مانتراس سرمایه گذاری ، یادگیری شما از اشتباهات شماست و شما دوباره با سهام که 50 بار تجارت می کنند انجام نمی دهیددرآمد با نوعی مفهوم.

من نمی گویم که این شرکت های بد هستند ، Infosys ، Wipro نیز در سال 2000 50 بار درآمدی تجارت می کردند. آنها شرکت های بسیار خوبی بودند اما هفت سال طول کشید تا دوباره به اوج 2000 خود برگردند. در حقیقت ، اگر می بینید ، Zee Telefilm حتی اکنون که تقریباً 22 سال از آن روز است ، به 2000 نرسیده است. این بدان معنا نیست که Zee یک شرکت بد بود. از نظر ما ، قیمت گذاری کاملاً اشتباه بود و تا آنجا که به بازارها مربوط می شود ، غرق شدن غیر منطقی وجود داشت. من فکر می کنم اکنون برخی از عقلانیت برمی گردد.

ما هنوز در بیشتر آنها خریدار نیستیم اما برخی از آنها جالب به نظر می رسند. با حل و فصل گرد و غبار ، شاهد تحول مدل کسب و کار خواهیم بود و فضای را با دقت تماشا می کنیم. ما عجله نداریم ، در حال حاضر فرصت های کافی در بازار برای خرید وجود دارد. این در حال حاضر در لیست اولویت ها نیست ، بگذارید اینگونه بیان کنم.

آیا می توانید به ما بگویید که در لیست اولویت های شما چیست؟بانک ها به وضوح؟آیا بانک های بزرگی وجود دارد؟من می گویم بخش مخابرات بسیار جالب به نظر می رسد. در طی پنج سال گذشته ، ما دیده ایم که درآمد صنعت که حدود شش سال پس از آن حدود شش سال پس از آن بود ، به اندازه 1،50،000 روپیه کم بود. آنها بالاتر از کرور Lakh Rs 2 هستند. ما شاهد هستیم که آرپوس در حال حرکت است و به نظر می رسد یک فضای جالب است. ما تا آنجا که به آن توجه می کنیم کاملاً اضافه وزن داریم.

صنعتی در سمت دفاعی به طور خاص در مورد جبران خسارت به نظر می رسد. هند قوانین جبران را برای شرکت های دفاعی اجرا کرده است و ما در آنجا فرصت های بسیار جالبی را مشاهده می کنیم. بسیاری از شرکت های دیگر از پایین به پایین هستند. ما فرصت های زیادی را می بینیم. اما من می گویم که این موارد هنوز هم بسیار محتاط است و در شرکت هایی که چشم انداز درآمد بسیار مطمئن است سرمایه گذاری می کنند. کلان جهانی تأثیر در بازارها و چگونگی شکل گیری ارزش ها دارد.

بنابراین این مانند بازار گاو نر نیست که ما در سال 2003 تا 2007 دیدیم که در آن می توانید هر چیزی را خریداری کنید و تقریباً در همه بخش ها در آن شرکت کرده است. این یک سال کاملاً چالش برانگیز و حتی سال آینده خواهد بود. درآمد بیش از هر چیز دیگری اهمیت خواهد داشت.

فضای دیگری که احتمالاً نمی توان آن را نادیده گرفت ، PSU PAC است. سال تا به امروز ، شاخص PSE بهترین مجری بوده است؟ما تقریباً دو سال است که بیش از دو سال است که از ارزش رشد برخوردار بوده ایم و دیدگاه ما این بود که بازار کاملاً نادیده گرفته شده است و سهام رشد را به نظر می رساند که گویی فردا وجود ندارد. ما شاهد اصلاح قابل توجهی در مورد رشد هستیم و همچنین می بینیم که به دلیل شرکت های مربوطه و چگونگی شکل گیری برخی از سیاست ها ، ارزش به نوعی رشد در حال رشد است.

من می گویم که یکی از ناامیدی های بزرگ عدم خصوصی سازی بوده است. این یک ضربه گیر بزرگ برای بازگرداندن سهام PSU بود. این اتفاق نیفتاده استحداقل تاکنون ، ما تعداد بسیار کمی از آنها را دیده ایم و هیچ چیز قابل توجهی در فضای ذکر شده نیست. اما من هنوز هم از نظر ارزش طولانی خواهم بود. اگر به 10 سود برتر برتر نگاه کنید ، بیشتر آنها به نوعی زاویه ارزش نسبت به آن دارند.

حتی در سمت FMCG ، ما دیده ایم که ITC یکی از بهترین مجریان است و در مقایسه با سایر سهام ارزش بیشتری دارد. بنابراین ما هنوز هم در حال حاضر بر روی سهام ارزش بیش از حد رشد می کنیم اما همانطور که صحبت می کنیم ، در حال رشد هستیم. ما فکر می کنیم که سهام رشد باز می گردد.

اخبار بیشتر را بخوانید

(آنچه در حال حرکت Sensex و Nifty آخرین اخبار بازار ، نکات مربوط به سهام و مشاوره تخصصی در مورد Etmarkets است. همچنین ، Etmarkets. com اکنون در تلگرام است. برای سریعترین هشدارهای خبری در بازارهای مالی ، استراتژی های سرمایه گذاری و هشدارهای سهام ، مشترک در فیدهای تلگرام ما.)

برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار و اخبار تجاری زنده ، برنامه اخبار اقتصادی تایمز را بارگیری کنید.