دستکاری بازار سهام: تعریف و نحوه عملکرد آن

دستکاری در بازار زمانی است که شخصی در دوره عادی تجارت یا قیمت گذاری سهام دخالت می کند تا سود خود را بیشتر کند. روشهای مختلفی را که ممکن است مردم برای دستکاری در بازار تلاش کنند ، درک کنید.

just_super/e+ از طریق تصاویر گتی

دستکاری بازار تعریف شده

دستکاری در بازار یک اصطلاح کلی است که فعالیت هایی را که در روند عادی تجارت اوراق بهادار ، قیمت گذاری یا انتقال سرمایه دخالت می کند ، توصیف می کند. هنگامی که چنین فعالیتهایی پتانسیل ایجاد یک محیط تجاری ناعادلانه یا ایجاد اختلال در نظم یا جریان سرمایه را دارند ، آنها کلاهبرداری می کنند و غیرقانونی هستند. آنها همچنین به یک نگرانی جدی برای کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) ، آژانس دولتی فدرال مسئول حفظ بازارهای منصفانه و منظم و همچنین FINRA ، سازمان خود نظارتی صنعت و تنظیم کننده های اوراق بهادار دولتی تبدیل می شوند.

به قول SEC ، "دستکاری بازار زمانی است که شخصی به طور مصنوعی بر عرضه یا تقاضای امنیت تأثیر می گذارد (به عنوان مثال ، باعث افزایش قیمت سهام یا کاهش چشمگیر می شود). دستکاری در بازار ممکن است شامل تکنیک هایی باشد که شامل موارد زیر است: گسترش اطلاعات نادرست یا گمراه کننده در مورد یک شرکت. مشارکت در یک سری معاملات برای ایجاد امنیت به طور فعال تر به نظر می رسد. یا تقلب نقل قول ها ، قیمت ها یا معاملات به نظر می رسد که به نظر می رسد بیش از آنچه که وجود دارد تقاضای کم و بیش برای امنیت وجود داشته باشد. "

توجه: بسیاری از افراد و سازمانها در تجارت سهام ، فروش ، افزایش سرمایه ، تحقیق ، انتشار اخبار و سایر فعالیتهای مرتبط با بازار دخیل هستند که اقدامات آنها به یک روش یا دیگری بر بازارها تأثیر می گذارد. غالباً بین فعالیتهای مشروع این بازیکنان و فعالیتهای کلاهبرداری کسانی که عمداً به دنبال دستکاری تجارت برای منافع خود هستند ، یک منطقه خاکستری وجود دارد. این وظیفه سازمانهای نظارتی است که مشخص کنند چه موقع چنین فعالیتهایی کلاهبرداری و متوقف کردن آنها است ، اما برای سرمایه گذاران نیز مهم است که آنها را برای جلوگیری از قربانی بودن درک کنند.

روشهای دست سازها برای نوسان قیمت ها استفاده می کنند

1. کلاهبرداری

"کلاهبرداری" عمل قرار دادن سفارشات جعلی و سپس لغو آنها قبل از اجرای آنها است. سرمایه گذاران غالباً از خرید و فروش در انتظار خرید استفاده می کنند تا بتوانند برای مدت نزدیک به بازار صعودی یا نزولی در سهام باشند. بنابراین ، کلاهبرداری می تواند به سرمایه گذاران ظاهر زیادی از یک طرف بازار یا طرف دیگر در آنجا که واقعاً در آنجا نیست ، به سرمایه گذاران بدهد. به این ترتیب سفارشات جعلی خریداران یا فروشندگان واقعی را القا می کند که به روشی خاص رفتار کنند تا اسپوفر بتواند از آن استفاده کند.

2. معاملات را بشویید

معاملات جبران خسارت که به منظور گمراه کردن بازار به جای دستیابی به سهام یا نقدینگی قرار می گیرند ، "معاملات شستشو" نامیده می شوند. معاملات شستشو می تواند توسط همان بازیکن از طریق دو کارگزار مختلف یا به عنوان تبانی بین یک معامله گر و یک کارگزار انجام شود. این همچنین می تواند شامل جبران معاملات در بازارهای مشتقات نیز باشد. معاملات فونی به معنای نشان دادن فعالیت در یک طرف بازار است که وجود ندارد.

3. پمپ و زباله

یک طرح "پمپ و زباله" شامل بازیکنی است که موقعیت سهام را جمع می کند و سپس اظهار نظرهای بیش از حد خوش بینانه در مورد شرکت برای جذب خریدارانی که قیمت بیشتری را پیشنهاد می کنند ، صدور می کند. بازیکن سپس برای افزایش سود به قیمت سهام در حال افزایش می فروشد. طرح های پمپ و زباله به طور معمول بر روی سهام کوچک یا میکروکپ اجرا می شوند ، جایی که شانس بهتری برای تأثیرگذاری بر قیمت سهام با اخبار دروغین و شانس بهتری برای جذب سرمایه گذاران خرده فروشی که مستعد ابتلا به آن پیام هستند وجود دارد.

4. نقاشی نوار

"نقاشی نوار" اشاره ای به روزهایی است که معاملات سهام روی نوار تیک چاپ می شود. این یک عمل به منظور ارائه سیگنال کاذب از فعالیت سنگین در یک طرف بازار است. در واقعیت ، این بازیکن همدستی دارد که در حال انجام معاملات جبران خسارت در جای دیگر است. هنگامی که در پایان روز تجارت اتفاق می افتد ، این "علامت گذاری نزدیک" نیز نامیده می شود.

5. حملات خرس

در یک "حمله خرس" ، یک بازیکن موقعیت کوتاهی را در سهام می گیرد و سپس نظرات منفی یا نگران کننده ای را در مورد سهام (که به عنوان "سهام سهام" گفته می شود) صادر می کند ، که به معنای القاء سهامداران برای وحشت از موقعیت های خود است. پایین آمدن قیمت سهام. قصد بازیکن این است که موقعیت های کوتاه خود را با قیمت های بسیار پایین تر برای سود ببندند.

فروشندگان کوتاه چگونه بر قیمت سهام تأثیر می گذارند؟

بسیاری از سرمایه گذاران ، بازرگانان و صندوق های پرچین در هنگام کاهش قیمت سهام ، به سود کوتاه می پردازند. در گذشته با فروش کوتاه مدت مورد سؤال قرار گرفته است ، با این که برخی از افراد فعالیت خود را برای افزودن به شدت کاهش بازار مقصر می دانند ، اما نهادهای نظارتی و متخصصان صنعت مشخص کرده اند که اینگونه نیست و آن را به عنوان یک عمل قانونی می بینندتأثیر کلی مثبت بر کارآیی بازار و نقدینگی.

با این حال ، در حالی که فروش کوتاه مدت قانونی است ، دستکاری قیمت سهام به سمت پایین برای سودآوری از فروش کوتاه (یک حمله خرس) نیست.(پمپ و زباله برای دستکاری قیمت سهام به سمت بالا برای سود از موقعیت های طولانی به همان اندازه غیرقانونی است.)

قانون Uptick به فروشندگان کوتاه مدت نیاز دارد تا با قیمت بالایی در قیمت (قیمت بالاتر از معامله قبلی) بفروشند ، بنابراین فروش کوتاه لزوماً قیمت سهام را به سمت پایین نمی کشاند ، اگرچه می تواند تأثیر قیمت را از آن داشته باشدبا تهیه عرضه اضافی افزایش می یابد. سرانجام ، هرچند ، هر فروش کوتاه باید با یک خرید طولانی بسته شود ، بنابراین فشاری که قیمت آن را باز می گرداند ، بعداً به فشار خرید اضافی منجر می شود وقتی که فروش کوتاه مدت موقعیت خود را پوشش می دهد.

فروش کوتاه معمولی شامل وام گرفتن سهام و فروش آنها است. به این ترتیب ، فروشنده سهام را به خریدار ارائه می دهد و فروشنده موظف است بعداً سهام را برای بازگرداندن سهام وام گرفته شده خریداری کند. با این وجود ، اگر فروشنده سهام خود را برای فروش وام نگرفته باشد ، می توان کوتاه مدت نیز "برهنه" تلقی شد. فروش کوتاه برهنه قانونی نیست.

فروشندگان کوتاه مدت همچنین برای وام گرفتن سهام باید هزینه ای بپردازند و مشمول شرایط حاشیه ای هستند که به آنها اطمینان می دهد که آنها پولی را برای خرید مجدد سهام بعداً برای پوشش (بستن) موقعیت کوتاه خود دارند. اگر سهام به جای کاهش قیمت افزایش یابد ، می توان از فروش کوتاه مدت برای ایجاد سرمایه حاشیه اضافی استفاده کرد. با افزایش سهام ، فروشنده باید به اضافه کردن سرمایه ادامه دهد و هنگامی که از سرمایه خارج می شوند ، می توانند مجبور شوند برخی از موقعیت ها را با ضرر نقدینگی کنند. بنابراین یک سهام در حال افزایش به یک "فشار کوتاه" برای فروشنده کوتاه تبدیل می شود ، که ممکن است تا زمانی که سهام دوباره از بین نرود ، لوکس انتظار چیزهای انتظار را نداشته باشد.

مطالعه حملات خرس

دو استاد دانشکده وارتون حملات خرس را مورد مطالعه قرار دادند و در سال 2008 به این نتیجه رسیدند که آنها ویژگی هایی را در شرایطی پیدا نکرده اند که سرمایه گذاران برای به جای آن ، قیمت را به سمت بالا می برند. آنها مشخص کردند که حملات خرس نه تنها در تأثیرگذاری بر سرمایه گذاران توانایی تأثیرگذاری بر روی شرکت ، با تأثیرگذاری بر چشم اندازهای تجاری ، توانایی سرمایه گذاری و غیره ، این بدان معنی است که این بدان معنی است که حمله خرس ممکن است مخرب تر از حملات گاو نر یا پمپ و زباله باشد. وادبر این اساس ، نهادهای نظارتی از خطرات حملات خرس آگاه هستند و برای هرگونه فعالیت کلاهبرداری به فروشندگان کوتاه توجه می کنند.

نکته: جستجوی آلفا به مشترکین این امکان را می دهد تا سهام را برای رتبه بندی مثبت و برای میزان علاقه کوتاه خود (موقعیت های کوتاه برجسته به عنوان درصدی از کل شناور سهام) نمایش دهند. این یک سرمایه گذار را قادر می سازد تا سهام را شناسایی کند که در نهایت می تواند افزایش یابد وقتی که فروشندگان کوتاه مدت موقعیت های خود را ببندند یا هنگام فشارهای کوتاه اتفاق بیفتد.

خط پایین

دستکاری بازار عمدی غیرقانونی است. با این وجود ، می تواند اشکال مختلفی داشته باشد و در بازارها وجود دارد. شیوه های دستکاری تمایل به کوتاه مدت دارند و آنها به دنبال استفاده از تحریک پذیری سرمایه گذاران انفرادی هستند. بهترین دفاعی که یک سرمایه گذار می تواند در برابر تأثیر منفی از دستکاری داشته باشد ، درک انواع مختلف و هوشیاری نسبت به سیگنال های آنها است. سرمایه گذاران که آرام هستند و رویکردی طولانی مدت برای سرمایه گذاری انجام می دهند ، نباید نگران چنین فعالیتهایی باشند.