Convertibles معکوس: وسایل نقلیه سرمایه گذاری پیچیده

بروزرسانی: FINRA در حال انتشار مجدد این هشدار در مورد پاشنه های اقدامات اجرای آن مربوط به خرابی های نظارتی و در نتیجه فروش مبدل های معکوس نامناسب است. هشدار خطرات بیشماری مرتبط با مبدل های معکوس ، از جمله ویژگی های اغلب پیچیده آنها را شرح می دهد.

طی چند سال گذشته ، شرکت ها و بانک های کارگزاری سرمایه گذاری های پیچیده ای را که در صنعت به عنوان "محصولات ساختاری" برای سرمایه گذاران انفرادی شناخته می شود ، صادر و بازاریابی کرده اند. اینها شامل "مبدل های معکوس" است که به دلیل بازده بالایی که ارائه می دهند ، بخشی از آن محبوب هستند.

همچنین به عنوان "یادداشت های قابل برگشت" یا "اوراق بهادار قابل مبادله معکوس" شناخته می شود و تحت انواع نامهای اختصاصی فروخته می شود که ممکن است از اصطلاح "ساختار یافته" برای توصیف محصول استفاده نکند یا از آن استفاده نکند - مبدل های بازپرداخت تعهدات بدهی صادرکننده هستند که به آنها گره خورده استعملکرد یک امنیت نامربوط یا سبد اوراق بهادار. اگرچه اغلب به عنوان ابزارهای بدهی توصیف می شوند ، اما آنها بسیار پیچیده تر از یک اوراق قرضه سنتی هستند و عناصر معاملات گزینه ها را درگیر می کنند. مبدل های معکوس سرمایه گذاران را نه تنها در معرض خطرات سنتی مرتبط با اوراق قرضه و سایر محصولات با درآمد ثابت قرار می دهند - از جمله خطر پیش فرض صادرکننده و ریسک تورم - بلکه به خطرات اضافی دارایی های نامربوط ، که اغلب سهام نیز هستند.

FINRA در حال صدور این هشدار برای اطلاع رسانی به سرمایه گذاران از ویژگی ها و خطرات مبدل های معکوس است. آنها سرمایه گذاری های پیچیده ای هستند که غالباً شامل اصطلاحات ، ویژگی ها و خطرات هستند که می تواند برای سرمایه گذاران انفرادی و متخصصان سرمایه گذاری به طور یکسان دشوار باشد. اگر در نظر دارید یک مبدل معکوس را در نظر بگیرید ، آماده باشید تا از کارگزار یا سایر متخصصان مالی خود سؤالاتی در مورد خطرات ، ویژگی ها و هزینه های محصول و چرا مناسب برای شما بپرسید.

قابل تبدیل معکوس چیست؟

قابل تبدیل معکوس محصولی ساختاری است که به طور کلی از یک یادداشت کوتاه مدت و کوتاه مدت صادرکننده تشکیل شده است که به عملکرد یک دارایی مرجع نامربوط مرتبط است-غالباً یک سهام واحد اما گاهی اوقات یک سبد سهام ، یک شاخص یا برخی از آنهادارایی دیگراین محصول مانند بسته ابزارهای مالی کار می کند که به طور معمول دارای دو مؤلفه است:

• یک ابزار بدهی (معمولاً یک یادداشت و غالباً "بسته بندی" نامیده می شود) که یک کوپن بالاتر از بازار را پرداخت می کند (به صورت ماهانه یا سه ماهه). وت
• یک مشتق ، به شکل یک گزینه قرار داده شده ، که به صادرکننده حق بازپرداخت مدیر را در قالب مبلغ مشخصی از دارایی اساسی ، به جای پول نقد ، در صورتی که قیمت دارایی زیرین زیر یک پیش تعیین شده باشد ، بازپرداخت می کند. قیمت (که اغلب از آن به عنوان سطح "ضربه زدن" یاد می شود).

هنگامی که یک مبدل معکوس را خریداری می کنید ، اوراق قرضه با افزایش عملکرد را دریافت می کنید. شما صاحب آن نیستید و نمی توانید در هرگونه قدردانی از دارایی اساسی شرکت کنید. درعوض ، در ازای پرداخت کوپن بالاتر در طول عمر یادداشت ، شما به طور موثری گزینه ای را برای صادرکننده در اختیار دارید.

شما شرط می بندید که ارزش دارایی زیربنایی پایدار خواهد ماند یا بالا می رود ، در حالی که صادرکننده شرط می بندد که قیمت کاهش می یابد. در سناریوی معمولی بهترین حالت ، اگر ارزش دارایی زیرین بالاتر از سطح ضرب و شتم باقی بماند یا حتی افزایش یابد ، می توانید یک کوپن بالا برای عمر سرمایه گذاری و بازگشت مدیر کامل خود به صورت نقدی دریافت کنید. در بدترین حالت ، اگر ارزش دارایی زیرین در زیر سطح ضرب و شتم کاهش یابد ، صادرکننده می تواند مدیر شما را به شکل دارایی استهلاک بازپرداخت کند-این بدان معنی است که می توانید برخی از دست دادن برخی یا حتی همه خود را از دست دهیداصلی (فقط تا حدی با پرداخت سود ماهانه یا سه ماهه ای که دریافت کرده اید و مالکیت سهام در دارایی بی ارزش) است.

قابل تبدیل معکوس ممکن است برای یک سرمایه گذار که می خواهد جریان بیشتری از درآمد فعلی از آنچه در حال حاضر از طریق اوراق قرضه یا محصولات بانکی در دسترس است - معقول کند و کسی که مایل است از ارزش دارایی زیربنایی خودداری کند. اما ، در ازای این بازده های بالاتر ، سرمایه گذاران در این محصولات خطرات قابل توجهی بیشتر به خود می گیرند.

چگونه تبدیل های معکوس کار می کنند؟

سرمایه گذاری اولیه برای بیشتر مبدل های معکوس 1000 دلار برای هر امنیت است و بیشتر آنها دارای تاریخ بلوغ از سه ماه تا یک سال است. بهره یا "نرخ کوپن" در مؤلفه یادداشت یک مبدل معکوس معمولاً بالاتر از بازده ابزار بدهی معمولی صادرکننده یا صادرکننده با رتبه بدهی قابل مقایسه است.

به عنوان مثال ، برخی از مبدل های معکوس که اخیراً صادر شده اند ، نرخ کوپن سالانه تا 30 درصد دارند. بازده بالاتر یک مبدل معکوس نشان دهنده این خطر است که به جای بازگشت کامل اصلی در بلوغ ، سرمایه گذار می تواند در صورتی که ارزش دارایی مرجع نامربوط در زیر سطح ضرب و شتم قرار می گیرد ، کمتر از بازگشت کامل اصلی دریافت کند. برای یک دارایی مرجع که یک سهام واحد است ، سطح حذفی می تواند 20 درصد یا بیشتر از قیمت اصلی باشد. از آنجا که این بدان معناست که اگر سهام در ارزش کاهش یابد اما از قیمت ضرب و شتم شکسته نشود ، قابل تبدیل معکوس برخی از حفاظت از نزولی مشروط را برای شما فراهم می کند (همانطور که در زیر توضیح داده شده است) اگر فقط صاحب دارایی زیربنایی باشید. برای این محافظت ، شما از هر فرصتی برای شرکت در رشد صعودی دارایی اساسی خودداری می کنید.

بسته به نحوه عملکرد دارایی زیربنایی ، شما اصلی خود را به صورت نقدی یا تعداد از پیش تعیین شده سهام سهام زیرین یا دارایی (یا معادل پول نقد) دریافت خواهید کرد ، که به کمتر از سرمایه گذاری اصلی شما کاهش یافته است (زیرا قیمت دارایی کاهش یافته است). در حالی که هر تبدیل معکوس شرایط و ضوابط خاص خود را دارد ، اگر قیمت دارایی مرجع بالاتر از سطح ضربات در طول عمر یادداشت باشد ، به طور کلی مبلغ کامل اصلی خود را به صورت نقدی دریافت می کنید. در بعضی موارد ، اگر قیمت دارایی مرجع بالاتر از سطح ضربه زدن به سررسید باشد ، حتی اگر در طول مدت سرمایه گذاری زیر آن سقوط کرده باشد-هر چند در موارد دیگر ، هر چند در موارد دیگر ، بازده کامل از مدیر را نیز دریافت خواهید کرد. نقض سطح حذفی منجر به دریافت شما کمتر از اصل اصلی خواهد شد. با این حال ، شما به طور معمول در طول زندگی یادداشت در هیچ قدردانی از ارزش دارایی مرجع شرکت نخواهید کرد.

مبدل های معکوس می توانند ساختارهای پرداختی پیچیده ای داشته باشند که شامل متغیرهای مختلفی است که می تواند ارزیابی دقیق خطرات ، هزینه ها و مزایای بالقوه آنها را دشوار کند. به عنوان مثال ، یک ساختار بازپرداخت فرضی از یک مبدل معکوس با سهام مشترک به عنوان دارایی مرجع می تواند منجر به سناریوهای زیر شود:

سناریو	قیمت سهام	در زمان بلوغ ، سرمایه گذار می شود
1. قیمت سهام هرگز پایین تر از سطح حذفی کاهش نمی یابد ، اما پایین تر از قیمت اصلی است.		بازده کامل اصلی به صورت نقدی (با وجود کاهش قیمت سهام) ، به علاوه هرگونه پرداخت کوپن ثابت.
2. قیمت سهام هرگز پایین تر از سطح حذفی کاهش نمی یابد و بالاتر از قیمت اصلی پایان می یابد.		بازگشت کامل اصلی به صورت نقدی ، به علاوه هرگونه پرداخت کوپن ثابت ، اما هیچ مشارکت در افزایش قیمت سهام وجود ندارد.
3. قیمت سهام به زیر سطح حذفی پایان می یابد.		تعداد از پیش تعیین شده سهام سهام (یا معادل پول نقد) ، به ارزش کمتر از مبلغ اصلی ، به علاوه هرگونه پرداخت کوپن ثابت.
4- قیمت سهام زیر سطح حذفی کاهش می یابد ، اما بین قیمت اصلی و سطح ضربه به پایان می رسد.		تعداد از پیش تعیین شده سهام سهام (یا معادل پول نقد) به ارزش کمتر از مبلغ اصلی ، به علاوه هرگونه پرداخت کوپن ثابت. یا بازگشت کامل اصلی به صورت نقدی ، به علاوه هرگونه پرداخت کوپن ثابت ، بسته به صادرکننده و محصول.
5- قیمت سهام زیر سطح حذفی کاهش می یابد ، اما بالاتر از قیمت اصلی است.		بازگشت کامل اصلی به صورت نقدی ، به علاوه هرگونه پرداخت کوپن ثابت ، اما هیچ مشارکت در افزایش قیمت سهام وجود ندارد.

به طور کلی ، هرچه نرخ کوپن بالاتر باشد ، نوسانات مورد انتظار دارایی مرجع بیشتر می شود. به نوبه خود ، هرچه دارایی مرجع بی ثبات تر باشد ، احتمال نقض سطح ضرب و شتم بیشتر می شود و سرمایه گذار می تواند کمتر از بازگشت کامل اصلی در بلوغ دریافت کند (همانطور که در موارد سه و چهار بالا نشان داده شده است).

نکته آخر این است که مبدل های معکوس نه تنها با خطراتی که محصولات با درآمد ثابت معمولاً دارند - مانند خطر پیش فرض صادرکننده و ریسک تورم - بلکه با هرگونه خطرات اضافی دارایی اساسی نیز همراه هستند. هنگامی که دارایی اساسی سهام است ، این به معنای قرار گرفتن در معرض خطرات تجاری شرکت و همچنین خطرات بازار سهام سیستمیک ، از جمله نوسانات قیمت است. اگر در نظر دارید سرمایه گذاری در مبدل های معکوس را انجام دهید ، بسیار مهم است که فراتر از نرخ کوپن بالا به نظر برسید و روی خطرات دارایی اساسی تمرکز کنید. به یاد داشته باشید که حتی اگر صادرکننده مبدل معکوس بتواند تعهدات خود را بر روی یادداشت انجام دهد - و حتی اگر بازده همگام باشد یا از تورم فراتر رود - می توانید باد کنید ، هنگامی که یادداشت بالغ می شود ، با سهام یک استهلاک یا حتی حتیبی ارزش - دارایی که در غیر این صورت خریداری نمی کردید. اگر از فکر داشتن بالقوه دارایی زیربنایی راحت نیستید ، نباید یک مبدل معکوس را که مبتنی بر آن دارایی است خریداری کنید.

چرا سرمایه گذاران مبدل معکوس را خریداری می کنند؟

• نرخ کوپن بالا یا "عملکرد بیان شده". مبدل های معکوس می توانند کوپن را از 7 درصد به 30 درصد ارائه دهند. با این حال ، به طور معمول ، نرخ کوپن بالاتر نشانگر نوسانات بالاتر در سهام یا دارایی زیر است. این امر به این احتمال بیشتر تبدیل می شود که سطح ضربه زدن در طول دوره قابل تبدیل معکوس نقض شود و سرمایه گذاران سهام (یا ارزش نقدی فعلی دارایی) را در بلوغ دریافت کنند و به ارزش قابل توجهی کمتر از بازگشت کامل اصلی درپول نقدبه عنوان یک قاعده کلی ، هرچه عملکرد ارائه شده بالاتر باشد ، خطر از دست دادن همه یا بخشی از سرمایه گذاری اصلی بیشتر می شود.
• انتظار بازارهای مسطح. سرمایه گذاران که شرط می بندند که قیمت سهام نسبتاً مسطح باشد ، ممکن است انتظار داشته باشند که با یک مبدل معکوس بهتر از خرید خود سهام باشند. اما به یاد داشته باشید ، نرخ کوپن برای مبدل های معکوس مرتبط با سهام نسبتاً پایدار ممکن است به اندازه کسانی که به سهام بی ثبات مرتبط هستند ، نباشد.
• راحتی برای برخی از سرمایه گذاران. برخی از سرمایه گذاران ممکن است یک استراتژی خاص در نظر داشته باشند که یک مبدل معکوس می تواند تکرار کند. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار ممکن است معتقد باشد که یک سهام فقط در یک محدوده خاص تجارت خواهد کرد. به جای خرید گزینه ها یا آینده به طور جداگانه که با هم به سرمایه گذار اجازه می دهد تا از آن شرط سود ببرد ، سرمایه گذار می تواند یک مبدل معکوس را خریداری کند.

روند نزولی چیست؟

• قرار گرفتن در معرض خطرات مربوط به دارایی. هنگامی که یک مبدل معکوس را خریداری می کنید ، تمام خطراتی را که ابزارهای بدهی به طور معمول در آن به وجود می آورند ، به علاوه خطرات دارایی زیربنایی دریافت می کنید. به همین دلیل بسیار مهم است که شما کاملاً درک کنید که در پشت کوپن های بالاتر که این محصولات ارائه می دهند - و محصول مورد نظر خود را کاملاً درک می کنید. به یاد داشته باشید که خرید یک مبدل معکوس به این معنی است که شما یا خود دارایی زیرین را صعود می کنید یا شرط می بندید که نوسانات دارایی برای مدت یادداشت کم خواهد بود.
• گزینه های تعبیه شدههنگام سرمایه گذاری در یک مبدل معکوس ، شما به طور مؤثر یادداشتی را از صادرکننده خریداری می کنید و به طور همزمان گزینه ای را برای صادرکننده می فروشید. اگر تحمل ریسک برای فروش گزینه های مختلف را ندارید ، باید این سؤال را بپرسید که آیا می خواهید در امنیتی که حاوی یک تعبیه شده است سرمایه گذاری کنید. اگر در نظر دارید مبدل های معکوس را در نظر بگیرید ، مطمئن باشید که پیچیدگی های محصول را کاملاً درک کرده و وسیله مالی برای تحمل خطرات را دارید.
• هزینه هاصادرکنندگان هزینه تعبیه شده در جلو را برای سرمایه گذاران دریافت می کنند-که معمولاً از کمتر از 1 درصد تا 8 درصد یا بیشتر-برای مونتاژ و بسته بندی اجزای جداگانه قابل تبدیل معکوس. دفترچه ها ممکن است این هزینه را "هزینه های داخلی" یا "هزینه های محافظت" بنامند ، اگرچه مبلغ دقیق به طور معمول برای سرمایه گذار فاش نمی شود. کارشناسان صنعت می گویند که تعیین کننده اندازه این هزینه تعبیه شده برای سرمایه گذاران فردی غیرممکن است (و بنابراین آیا تبدیل معکوس نشان دهنده یک معامله خوب است) ، زیرا این امر نیاز به تفکیک قطعات قابل تبدیل معکوس و تعیین هزینه آن برای این هزینه داردسرمایه گذار برای به دست آوردن و مونتاژ آنها.

نکته سرمایه گذار - حتماً برای بازده سالانه تنظیم کنید

در حالی که بازده مبدل های معکوس اغلب به صورت سالانه توصیف می شود ، هزینه ها اغلب فقط برای مدت یادداشت بیان می شوند. این مهم است که شما در نظر بگیرید که چگونه این اعداد توصیف شده است-و در صورت لزوم ، کمی ریاضی را انجام دهید تا بتوانید مقایسه ای از بازده ها و هزینه ها را با سیب مقایسه کنید. به عنوان مثال ، یک بروشور فروش برای یک ساز 3 ماهه ممکن است بازده 10 درصد در سال و هزینه 1. 5 درصد را تبلیغ کند که در قیمت 1000 دلار محصول تعبیه شده است. این به همان اندازه جذاب نیست که به نظر برسد ، زیرا هزینه 1. 5 درصدی در محصول 3 ماهه به مبلغ سالانه 6 درصد هزینه دارد.

• خطر نقدینگی بالقوه. همانطور که در مورد تمام محصولات ساختاری وجود دارد ، معاملات ثانویه برای مبدل های معکوس به طور کلی محدود خواهد بود - این بدان معنی است که مبدل های معکوس می توانند بسیار غیرقانونی باشند. حتی اگر صادرکننده یک مبدل معکوس بیان کند که قصد دارد بازار ثانویه را حفظ کند ، لازم نیست این کار را انجام دهد. این بدان معنی است که شما می توانید در فروش مبدل های معکوس در یک خرج کردن مشکل داشته باشید و یا اگر قبل از سررسید قابل تبدیل معکوس را بفروشید ، می توانید پول خود را از دست دهید. سرانجام ، هزینه های معاملات در بازار ثانویه این محصولات می تواند زیاد باشد.
• کیفیت اعتبارقابل تبدیل معکوس یک تعهد بدهی ارشد ناامن از صادرکننده است ، به این معنی که صادرکننده موظف است پرداخت بهره و پرداخت نهایی را همانطور که وعده داده شده است انجام دهد. این وعده ها ، از جمله هرگونه حمایت اصلی ، فقط به اندازه سلامت مالی صادرکننده که به آنها می دهد و توانایی صادرکننده در انجام تعهدات خود در هنگام موعد مقرر است. اگرچه این یک اتفاق رایج نیست که یک صادرکننده یک مبدل معکوس قادر به انجام تعهدات خود نیست ، اما می تواند اتفاق بیفتد.

رتبه بندی اعتباری - ممکن است آنها به معنای آنچه شما فکر می کنید منظور آنها نیست

رتبه بندی اعتباری راهی برای ارزیابی پیش فرض و ریسک اعتباری است - به عبارت دیگر ، اعتبار اعتبار صادرکننده. در حالی که مؤلفه یادداشت یک مبدل معکوس ، رتبه اعتباری صادرکننده را به همراه دارد ، این رتبه بندی این خطر را نشان نمی دهد که قیمت دارایی زیربنایی زیربنایی زیر سطح ضرب و شتم قرار می گیرد و در نتیجه از دست دادن اصلی می شود. بسته بندی شده قابل تبدیل معکوس توسط یک صادرکننده بسیار دارای رتبه بندی می تواند با یک شرکت دارای امتیاز ضعیف - یا یک شرکت بسیار دارای امتیاز که سهام آن عملکرد ضعیفی دارد مرتبط باشد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد رتبه بندی های اعتباری ، اطلاعات اوراق قرضه FINRA را بخوانید.

• ملاحظات مالیاتیدرمان مالیاتی مبدل های معکوس پیچیده و نامشخص است. سرمایه گذاران باید با مشاوران مالیاتی خود مشورت کنند و افشای ریسک مالیاتی را در دفترچه های خود و سایر اسناد ارائه دهنده بخوانند. اگرچه این اسناد به طور معمول دستورالعمل هایی را در مورد چگونگی برخورد سرمایه گذاران باید با مبدل های معکوس در اظهارنامه مالیاتی خود ارائه دهند ، اما هیچ تضمینی وجود ندارد که IRS یا دادگاه با آن رفتار مالیاتی موافق باشند. راهنمایی های کمی در مورد تصمیمات دادگاه یا احکام IRS منتشر شده در مورد این موضوع صادر شده است. هنگام در نظر گرفتن پیامدهای مالیاتی هر سرمایه گذاری ، ممکن است بخواهید با یک مشاور مالیاتی مشورت کنید.
• ریسک تماس بگیرید. برخی از مبدل های معکوس دارای "مقررات تماس" هستند که به صادرکننده اجازه می دهد تا به صلاحدید خود ، سرمایه گذاری را قبل از بلوغ بازخرید کند. اگر این مورد باشد ، شما هیچ گونه پرداخت کوپن بعدی را که به شما وعده داده شده برای مدت معکوس قابل تبدیل دریافت نشده است ، دریافت نمی کنید و بلافاصله مدیر خود را به صورت نقدی یا سهام دریافت می کنید. همچنین ، اگر یک مبدل معکوس نامیده شود ، پیدا کردن یک سرمایه گذاری معادل با نرخ اصلی (که به عنوان ریسک سرمایه گذاری مجدد شناخته می شود) دشوار یا غیرممکن است. شما باید دفترچه را با دقت بخوانید تا یاد بگیرید که آیا یک تماس تماس وجود دارد و شرایط خاص آن چیست.
• از دست دادن مدیر. در حالی که برخی از محصولات ساخت یافته دیگر ممکن است محافظت اصلی را ارائه دهند ، مبدل های معکوس این کار را نمی کنند. تنها محافظت بالقوه در برابر ضرر و زیان آنها ممکن است محافظت از نزولی مشروط از قیمت ضربه زدن باشد. بسته به اینکه قیمت سهام زیرین یا دارایی سطح ضربه را نقض می کند ، می توانید مقداری یا حتی همه اصلی خود را از دست دهید. ممکن است به شما گفته شود که ، در یک بازار پایین ، حداقل "با چیزی دور می شوید". اما فراموش نکنید که سهام شما در صورت نقض ، به عنوان مثال می تواند در شرکتی باشد که قصد اعلام ورشکستگی را دارد - یا اینکه شما نمی خواهید مالک شوید یا برای شما معنی نداردموقعیت. این خطر به همین دلیل است که تحقیقات باید روی دارایی زیربنایی انجام شود و چرا اگر در فکر داشتن بالقوه داشتن دارایی زیربنایی نیستید ، باید دو بار در مورد داشتن یک مبدل معکوس فکر کنید.
• تضاد علاقه. یک صادرکننده ممکن است فعالیتهایی را انجام دهد که بتواند تضاد منافع را با توجه به سرمایه گذاران مبدل های معکوس خود نشان دهد. به عنوان مثال ، صادرکننده ممکن است با شرکتی که سهام آن دارایی اساسی است ، مانند بانکداری سرمایه گذاری ، مدیریت دارایی یا سایر خدمات مشاوره و نوشتن گزارش های تحقیقاتی درباره شرکت ، در فعالیت های تجاری منظم شرکت کند. به عنوان مثال ، وابسته به صادرکننده ممکن است گزارش های تحقیقاتی را منتشر کند که برای سهام نامطلوب است و می تواند به عملکرد یک مبدل معکوس که به آن سهام مرتبط است آسیب برساند.

چگونه از خود محافظت کنیم

• نسبت به هرگونه تبلیغات یا ادبیات فروش احتیاط کنید که نشان می دهد مبدل های معکوس برای سرمایه گذاران که به دنبال بازده بالا هستند ، ایمن و مناسب هستند. این زمین های فروش ممکن است بازده بالایی را در نت داشته باشند و خطر مؤلفه مشتق را کاهش دهند.
• اگر در نظر دارید یک مبدل معکوس را در نظر بگیرید ، حداقل با دو خطرات روبرو هستید - سهام یا دارایی دیگر با ارزش کاهش می یابد و صادرکننده قادر به بازپرداخت تعهدات خود در یادداشت نیست. قبل از این خطرات ، حتماً سؤالات زیادی از کارگزار خود بپرسید ، مانند:
  • آیا می توانید دفترچه راهنما ، Prospectus را مرور کنید یا بخشنامه ای را برای محصول با من ارائه دهید؟(دفترچه شامل بحث گسترده تر و متعادل تر در مورد خطرات ناشی از آن خواهد بود. شما همیشه باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، دفترچه را با دقت بررسی کنید.)
  • با توجه به اهداف سرمایه گذاری من ، آیا این محصول برای حساب من مناسب است؟
  • آیا من علاقه یا سایر پرداخت های نقدی دریافت می کنم ، و اگر چنین است ، چقدر و چند بار؟خطراتی که ممکن است آنها را دریافت نکنم چیست؟
  • خطرات دارایی اساسی چیست؟این دارایی اخیراً چقدر بی ثبات بوده است؟توجه داشته باشید که در حالی که عملکرد گذشته هرگز نمی تواند نتایج آینده را تضمین کند ، با نگاهی به اطلاعات قیمت تاریخی (تا آنجا که در دسترس است) می تواند به شما در ارزیابی نوسانات دارایی اساسی کمک کند.
  • این احتمال وجود دارد که مبدل معکوس سطح ضرب و شتم را نقض کند ، به گونه ای که به جای بازگشت مدیر من در زمان بلوغ ، می توانم دارایی زیربنایی (یا معادل پول نقد) را دریافت کنم؟اگر من در نهایت مالکیت دارایی را بدست آورم ، چگونه این دارایی با اهداف سرمایه گذاری من مطابقت دارد؟
  • آیا در صورت نیاز به فروش آن قبل از بلوغ آن ، بازار فعال در این امنیت وجود دارد؟اگر چنین است ، چه خطر از دست دادن ممکن است وجود داشته باشد؟
  • آیا می توان این محصول را نامید؟اگر چنین است ، چه چیزی دریافت خواهم کرد؟
  • آیا خطرات دیگری در رابطه با این محصول وجود دارد؟
  • همه هزینه ها و هزینه های مرتبط با این محصول چیست؟
  • چگونه این سرمایه گذاری برای اهداف مالیاتی رفتار می شود و تأثیرات مالیات من از هرگونه پرداخت اصلی و بهره چیست؟
  • بازده های بالاتر با خطر بیشتری به دستکش می روند. مبدل های معکوس محصولات پیچیده و پرخطر هستند که محافظت اصلی را ارائه نمی دهند. آنها سرمایه گذاری اوراق بهادار وانیلی ساده نیستند و برای هر سرمایه گذار مناسب نیستند.
  • در نظر بگیرید که آیا شما به طور مستقل در دارایی اساسی سرمایه گذاری می کنید یا خیر. به یاد داشته باشید که شما به طور موثری به صادرکننده می پردازید و به صادرکننده اجازه می دهید اگر ارزش دارایی پایین بیاید ، مدیر خود را در قالب دارایی استهلاک بازگرداند. اگر از مفهوم نوشتن گزینه ای استفاده نمی کنید - و اگر به طور مستقل نمی خواهید دارایی اساسی را خریداری کنید - پس دو بار در مورد سرمایه گذاری در یک مبدل معکوس فکر کنید.
  • دفترچه را بخوانید ، ادبیات دایره ای و فروش را با دقت ارائه دهید. مبدل های معکوس ابزارهای مالی پیچیده ای هستند که از محصول به محصول دیگر متفاوت است.
  • اطمینان حاصل کنید که هنگام افزایش هزینه ها و بازده های اعلام شده ، سیب را با سیب مقایسه می کنید. اگر بازده به صورت سالانه توصیف می شود ، حتماً ریاضیات را برای تعیین میزان واقعی هزینه ها بر اساس یکسان انجام دهید. هنگام سالانه ، بازده ها بیشتر به نظر می رسند.
  • به طور معمول بازده بیان شده که تبلیغ می شود ، حداکثر بازدهی است که می توانید در بهترین شرایط به محصول برسید - نه یک بازده تضمین شده یا حتی بازده احتمالی. به طور خاص ، اگر به جای پول نقد در پایان دریافت سهام خود را بدست آورید ، ممکن است به بازده اعلام شده نرسید. و اگر سهام را نگه دارید و بعداً آن را بفروشید ، ممکن است از نظر قابل ملاحظه ای کمتر یا احتمالاً بیشتر دریافت کنید. مطمئن باشید که می فهمید که بازده یا بازده تبلیغاتی به چه معنی است.
  • برای سرمایه گذار خرده فروشی معمولی ، عاقلانه خواهد بود که بخش قابل توجهی از پس انداز زندگی را در محصولات ساختاری ریسک پذیر مانند مبدل های معکوس قرار دهید. این نوع محصولات برای همه نیست. حتماً با اصل تنوع در بستر بچسبید.
  • اگر محصول را کاملاً درک نکردید ، تصمیم خود را برای سرمایه گذاری در آن تجدید نظر کنید.

  اگر مشکلی ایجاد کنید

  اگر در مورد یک متخصص اوراق بهادار شکایتی دارید ، باید با سرپرست وی یا بخش انطباق شرکت یا مدیریت ارشد تماس بگیرید. همچنین می توانید با توجه به یک کارگزاری یا کارگزار با استفاده از مرکز شکایت FINRA شکایت کنید. برای سایر متخصصان مالی ، مانند مشاوران سرمایه گذاری ثبت شده ، می توانید به تنظیم کننده های آنها ، به طور کلی یا کمیسیون بورس و اوراق بهادار یا تنظیم کننده اوراق بهادار دولتی خود مراجعه کنید.

  منابع اضافی

  • اعلامیه نظارتی 10-09 ، مبدل های معکوس
  • اعلامیه نظارتی 05-59 ، محصولات ساختاری

  برای دریافت آخرین هشدارهای سرمایه گذار و سایر اطلاعات مهم سرمایه گذار برای اخبار سرمایه گذار ثبت نام کرده اند.