HDLB - ETN با بازده دو رقمی بر اساس سهام نوسانات کم

پیش از بحران بزرگ مالی ، اوج در شاخص S& P 500 (SPY) به صورت بسته شدن قیمت 1،565. 15 در 9 اکتبر 2007 بود. سقوط بعدی در 9 مارس 2009 با جاسوسی در 676. 53 به پایان رسید. این کاهش 56. 8 ٪ بود. اوج قبلی تا 28 مارس 2013 هنگامی که جاسوسی در 1،569. 14 بسته شد ، فراتر نرفت. این افزایش 131. 9 ٪ از پایین 9 مارس 2009 بود. از آنجا ، جاسوسی 115. 8 ٪ دیگر به اوج 3،386. 15 در 19 فوریه 2020 رسید.

از 19 فوریه 2020 ، در بیش از یک ماه ، جاسوسی با 33. 9 ٪ به 2،237. 40 در 23 مارس 2020 سقوط کرد ، زیرا Covid-19 بازارهای سهام را خرد کرد. یک سوال مهم این است که تا زمان رسیدن اوج قبلی چقدر زمان از بین می رود. به همان اندازه مهم این است که اوراق بهادار بهبودی را هدایت می کند و چه تأخیر می کند. در بحران مالی بزرگ سال 2008 ، در بین سهام ، تعداد بسیار کمی برندگان آشکار وجود داشت. در رکود دهه 1930 ، معدنچیان طلا از جمله معدود سهام بودند که با افزایش قیمت طلا توسط دولت فیات ، رونق گرفتند ، در حالی که هزینه های آنها تقریباً با تمام قیمت های دیگر کاهش یافته است. برخی از تجهیزات پزشکی و سهام دارویی وجود دارد که می توانند از Covid-19 رونق بگیرند. با این حال ، بیشتر سهام از سطح پایین تر فعالیت اقتصادی و ریسک های اعتباری ناشی از بیماری همه گیر رنج می برد.

Covid-19 قبلاً جهان را به رکود اقتصادی سوق داده است. تعدادی سناریو ممکن در مورد چگونگی آشکار شدن رکود/افسردگی Covid-19 وجود دارد. این سناریوها از یک پیشرفت پزشکی از نوع معجزه آسا که در آن SARS COV-2 ، ویروس مسئول همه گیر Covid-19 ، بیشتر مورد توجه بیشتر سرمایه گذاران در اکتبر سال 2020 نیست ، از MERS ، SARS و ابولا در اکتبر 2019 به سرمایه گذاران توجه نمی کند. سناریوی بسیار نزولی این است که این بیماری همه گیر بدتر می شود زیرا هیچ پیشرفتی در حوزه پزشکی حاصل نمی شود و اوضاع توسط سیاست های بد دولت در پاسخ به همه گیر Covid-19 حتی بدتر می شود

از نظر سیاست های بد دولت در پاسخ به افسردگی در سال 1930 ، بسیاری از اقتصاددانان موافقت می کنند که برنامه های مزرعه برای بدترین ها از جمله نامزدها هستند. اقتصاددانان با دیدگاه های مختلف سیاسی امروز ، فکر می کنند که مایه تاسف است که 85 سال پس از تصویب لایحه مزرعه ، ما هنوز به کشاورزان پرداخت می کنیم تا غذا نروند. کل این پرداخت ها به صاحبان زمین های کشاورزی می رود. برخی از آنها کشاورز هستند و برخی از آنها ، فرزندان صاحبان زمین کشاورزی هستند.

حدس من برای یک نامزد احتمالی برای یک سیاست ناگوار که هنوز هم می تواند 85 سال از این پس باشد ، که می تواند به عنوان پاسخی به Covid-19 تصویب شود ، ممکن است چیزی مانند پرداخت صاحبان و فرزندان صاحبان زمین باشد ، جایی کهتصور می شود که نفت و گاز در آن واقع شده است ، تا روی زمین حفر نشود و در نتیجه هیدروکربن ها را در زمین نگه دارید.

در حالی که دامنه نتایج احتمالی بسیار زیاد است ، مواردی وجود دارد که فکر می کنم بسیاری از سرمایه گذاران کاملاً از آن آگاه نیستند که ممکن است به آنها در تصمیم گیری در مورد چگونگی سرمایه گذاری در مورد Covid-19 کمک کند. یکی از این موارد شامل چشم انداز موج دوم Covid-19 است.

چشم انداز اکتبر 2020

حتی اگر پیشرفت پزشکی قابل توجهی وجود نداشته باشد ، تا اکتبر سال 2020 ، وضعیت COVID-19 باید به طور قابل توجهی متفاوت از امروز باشد. سرمایه گذاران باید درک کنند که ویروس های جدید گهگاه از حیوانات به انسان می روند و باعث شکستگی می شوند. SARS COV-2 با توجه به توانایی گسترش از طریق افراد غیر علامت گذاری بسیار نامطبوع است. با این حال ، پیامدهای وحشتناک اقتصادی COVID-19 و از بین رفتن وحشتناک زندگی عمدتاً به دلیل تلاقی وقایع و شرایط خاص بسیار ناگوار است.

Coronaviruses قبل از سال 2003 به عنوان یک تهدید بزرگ بهداشت عمومی در نظر گرفته نشده بود ، زیرا شناخته شده بود که فقط باعث عفونت های خفیف دستگاه تنفسی فوقانی می شوند. اولین عفونت جدی کروناویروس ، سندرم حاد تنفسی حاد Coronavirus SARS-COV ، در سال 2002 بود. از آن زمان ، MERS ، SARS و ابولا بسیاری از مردم را به قتل رساندند و به امواج مختلف رسیدند. به عنوان مثال ، هشت موج MER وجود داشته است که موج چهارم بیشتر مردم را می کشد. با این حال ، تعداد بسیار کمی از زندگی که از رمان قبلی Coronaviruses و امواج بعدی گم شده اند ، در آنچه به عنوان "جهان اول" گفته می شد ، رخ داد. به ویژه ، مرگ و میر ناشی از رمان قبلی Coronaviruses در ایالات متحده بسیار نادر بود.

یکی از وقایع و شرایطی که به فاجعه Covid-19 کمک کرده است ، یک اعتقاد شکایت از طرف بسیاری از جهان بود ، که ایالات متحده "مرکز کنترل بیماری" برای کل جهان بود. بسیاری تصور می کردند که آمریکا می تواند و می تواند هرگونه بیماری همه گیر احتمالی را که رخ داده است ، از بین ببرد ، یا حداقل ، مانع از تأثیر چشمگیر آن بر کشورهای توسعه یافته شود. این اعتقاد با توجه به وقایعی که در اپیدمی های قبلی اتفاق افتاده بود غیر منطقی نبود. در سال 2014 ، پرزیدنت اوباما منابع قابل توجهی را در مبارزه موفقیت آمیز علیه شیوع ابولا ریخت. این منابع شامل بخش 101 ST Airboe ، که به غرب آفریقا فرستاده شده بود ، در آنچه که عملیات ارتش به عنوان عملیات کمک می کرد.

تلاقی ظهور پوپولیسم ، با بی اعتنایی آن به نخبگان روشنفکر و علم به ویژه ، همراه با ظهور اقتدارگرایی ، آنچه را که می توانست تنها یک شیوع ویروس رمان تند و زننده باشد به یک فاجعه تبدیل کرد. کشورهای مختلفی وجود دارند که نشان می دهند هیچ چیز ذاتی در SARS COV-2 وجود ندارد ، به این معنی که صدها هزار کشته در جهان اول اجتناب ناپذیر است.

کشورهایی وجود دارند که رهبران قبل از ظهور پوپولیسم در آمریکا ، به Covid-19 واکنش نشان دادند. این رهبرانی که توسط علم هدایت می شدند ، از اهداف مختلف طیف سیاسی بودند. اینها شامل یک رهبر بسیار چپ در نیوزیلند و آنچه ممکن است محافظه کار پیش از مدرسه قدیمی باشد ، در قالب نامزدهای سابق ریاست جمهوری جمهوریخواه مانند باری گلد واتر ، میت رامنی یا باب دول نامیده می شود.

هزاران مایل از توجیهات خبری مبارزات رئیس جمهور ترامپ ، یک رهبر محافظه کار در استرالیا و یک نخست وزیر مترقی در نیوزیلند به طور پیوسته کشورهای خود را به سمت سرکوب سریع شیوع کروناویروس راهنمایی می کنند.

هم اکنون هر دو کشور در حال حاضر تعداد معدودی از عفونت های جدید را گزارش می کنند ، از صدها نفر در ماه مارس ، و آنها به سمت یک هدف خارق العاده همگرا می شوند: به طور کامل ویروس را از کشورهای جزیره خود حذف می کنند.

این که آیا آنها به صفر برسند یا نه ، آنچه استرالیا و نیوزیلند قبلاً انجام داده اند ، دلیل قابل توجهی برای امید است. اسکات موریسون از استرالیا ، یک مسیحی محافظه کار ، و ژاکندا آردن ، عزیز نیوزلند ، هر دو با دموکراسی برگشت پذیر موفق هستند - که در آن حزب سازی ، کارشناسان رهبری می کنند و هماهنگی آرام بیش از اخراج پایگاه اهمیت دارند.

دکتر پیتر کولیگنون ، پزشک و استاد میکروبیولوژی در دانشگاه ملی استرالیا که برای سازمان بهداشت جهانی کار کرده است ، گفت: "این قطعاً از ایالات متحده متمایز است.""در اینجا زمان سیاست نیست. این زمان برای جستجوی داده ها و گفتن است که بگذارید آنچه را بیشترین حس می کند انجام دهیم. "

نیوزیلند و استرالیا تنها مکانهایی نیستند که علم غالب شده و تعداد کمی از مرگ های Covid-19 رخ داده است. همانطور که در: REM ، Reml و Mreits به جلو می روند

... از 22 آوریل 2020 ، ایالات متحده با حدود 5 ٪ از جمعیت جهان ، حدود 33 ٪ از مرگ و میر روزانه Covid-19 را تجربه می کند. به نظر می رسد کشورهایی مانند کره جنوبی ، آلمان و نیوزیلند بسیار بهتر برای Covid-19 آماده شده اند. سایر کشورها ممکن است بتوانند تولید کامل را زودتر از ایالات متحده از سر بگیرند. حتی ممکن است زمانی باشد که سفر در داخل و/یا به ایالات متحده آمریکا بسیار بیشتر از سایر نقاط جهان توسعه یافته محدود شود.

اولین موارد COVID-19 به طور همزمان در ایالات متحده و کره جنوبی ظاهر شد. از 21 آوریل 2020 ، در مجموع 237 کشته Covid-19 در کره جنوبی در مقایسه با 43. 200 در ایالات متحده آمریکا رخ داده است. بر اساس سرانه ، کره جنوبی با جمعیت 51،269،185 نفر 0. 00000462 مرگ و میر Covid-19 داشته است. برای ایالات متحده با جمعیت 331،002،651 مرگ سرانه 0. 001305 است. بنابراین ، میزان مرگ سرانه Covid-19 در ایالات متحده 282 برابر کره جنوبی است.

در جاهای دیگر مانند تایوان ، هنگ کنگ و سنگاپور ، نتایج مشابه با نتایج حاصل از کره جنوبی حاصل شد. پوپولیسم و بی اعتنایی به روشنفکری تنها وقایع و شرایطی ناگوار نبود که به فاجعه Covid-19 کمک کرد. پس از SARS ، چین یک سیستم گزارشگری بیماری عفونی ایجاد کرد که مقامات گفتند در سطح جهانی است. در جوامع آزاد آزاد ، هنگام واکنش به ظاهر خوشه های یک بیماری عفونی جدید ، متخصصان پزشکی هرگز قبل از هشدار دادن به نهادهای ملی مناسب ، ابتدا به دنبال رضایت مقامات محلی نیستند. یک پاسخ سریع دولت ملی به طور کلی باعث می شود بیماران آلوده به شناسایی و منزوی شوند. این نوع اعلان فوری باید به چین اجازه می داد تا شیوع کروناویروس رمان را به شدت کاهش دهد یا حداقل آن را کند کند.

در محیط اقتدارگرایانه چین، متخصصان پزشکی به مقامات محلی که به دلیل بیزاری سیاسی از به اشتراک گذاشتن اخبار بد، اطلاعات مربوط به موارد را از سیستم گزارش ملی مخفی می کردند، موکول کردند. مقامات محلی به عنوان بخشی از تلاش خود برای پنهان کردن اخبار شیوع این بیماری، دکتر لی ونلیانگ و هفت افشاگر دیگر را دستگیر کردند. دکتر بر اثر ویروس فوت کرد. در یک جامعه اقتدارگرا، جایی که مطبوعات آزاد ممکن است دشمن دولت در نظر گرفته شوند، دستگیری پزشکی که زنگ خطر را به صدا در می آورد ممکن است معقول به نظر برسد. اگر چین مطبوعات آزاد داشت، شاید هرگز دکتر را دستگیر نمی کردند.

علیرغم واکنش اولیه تاسف بار چین به ظهور خوشه های یک بیماری عفونی جدید، کشورهایی مانند کره جنوبی و کشورهای دیگر موفق شده اند در تلاش های خود برای ریشه کن کردن کووید-19 دستاوردهای زیادی داشته باشند. وجود شیوع ویروس جدید قبل از پایان سال 2019 برای آژانس های اطلاعاتی در سراسر جهان شناخته شد. تفاوت این بود که رهبران مختلف چگونه به این اطلاعات واکنش نشان دادند. این به نوبه خود تحت تأثیر اقداماتی بود که قبلاً در ایالات متحده انجام شده بود. در مورد واحد امنیت جهانی بهداشت و دفاع زیستی آمریکا که مسئول آمادگی برای بیماری همه گیر بود، اختلاف نظر وجود دارد. این واحد در سال 2015 توسط سوزان رایس، مشاور امنیت ملی باراک اوباما تأسیس شد. این واحد زیر نظر شورای امنیت ملی اقامت داشت. در ماه مه 2018، این واحد منحل شد. در همین رابطه، نیویورکر گزارش داد:

جان رابرتز، خبرنگار فاکس نیوز، دیروز در نشست مطبوعاتی خود در مورد ویروس کرونا، از رئیس جمهور ترامپ درباره تصمیم او در سال 2018 برای حذف دفتر واکنش به بیماری همه گیر شورای امنیت ملی پرسید. ترامپ با متهم کردن رابرتز به «کار کردن برای CNN» گفت: «می دانید که این یک داستان دروغ است، آنچه شما گفتید یک داستان دروغ است... شما نباید داستانی را که می دانید دروغ است، تکرار کنید».(اتهام ارتکاب روزنامه نگاری مشروع، جدی ترین اتهامی است که ترامپ می تواند به یکی از کارمندان فاکس نیوز بیاورد.)

داستان دروغ نیست. ترامپ کار هماهنگی پاسخ به همه گیری ملی را حذف کرد. و قوی ترین شواهد آسیبی که او وارد کرد این است که این کار اکنون توسط جرد کوشنر انجام می شود.

در ماه مه 2018، مقام ارشد کاخ سفید که بر واکنش به بیماری همه گیر متمرکز بود، کاخ سفید را ترک کرد. واشنگتن پست در آن زمان گزارش داد: «مقام ارشد کاخ سفید که مسئول رهبری واکنش ایالات متحده در صورت شیوع یک بیماری همه گیر مرگبار بود، دولت را ترک کرد و تیم امنیت بهداشت جهانی که او نظارت می کرد منحل شد. ترامپ و متحدانش - از جمله جان بولتون، مدیر وقت شورای امنیت ملی، که این اقدام شوم را انجام داد - از آن زمان تلاش کرده اند آب ها را در مورد این اقدامات گل آلود کنند و بر این واقعیت تأکید دارند که آنها صرفاً شورای امنیت ملی را سازمان دهی مجدد کردند نه اینکه صراحتاً همه کسانی را که درگیر این موضوع بودند اخراج کنند. پاسخ همه گیری

درست است که آنها برخی از مقامات بهداشت جهانی را در کشتی نگه داشتند. اما یکی از اهداف سازماندهی مجدد این بود که بر واکنش همه گیر به نفع سایر اولویت ها تأکید شود. در آن زمان هیچ کس به خود زحمت انکار این موضوع را نداد. یکی از مقامات دولتی در داستان 2018 خود به پست توضیح داد: «در دنیایی با منابع محدود، شما باید انتخاب کنید و انتخاب کنید. ما اندکی از رهبری را از دست دادیم، اما تخصص همچنان باقی است.»دفتر واکنش به بیماری همه گیر به منظور توجه سطح بالا به این موضوع ایجاد شد. تیم ترامپ رتبه دفتر را کاهش داد زیرا فکر می کردند به توجه کمتری نیاز دارد. در دنیایی با منابع محدود، شما باید انتخاب و انتخاب کنید، و آنها مسائلی غیر از پاسخ به بیماری همه گیر را انتخاب کردند.

کارکنان باقیمانده بهداشت جهانی شورای امنیت ملی زنگ خطر را در مورد ویروس کرونا در اوایل به صدا درآوردند، اما هشدارهای آن در مقامات سطح بالا ثبت نشد. حامیان بولتون سعی کرده اند این موضوع را به عنوان تأیید سازمان دهی مجدد او نشان دهند. ببینید، شورای امنیت ملی همچنان در صدر همه گیری بود! اما ترس این نبود که هیچ کس در دولت از همه گیری بعدی آگاه نباشد. این بود که افرادی که می دانستند تا زمانی که خیلی دیر نشده باشد، اهرم ها و قد در کاخ سفید برای دریافت پاسخ همه گیری در راس اولویت های رئیس جمهور قرار نخواهند داشت. و آن دقیقا چیزی است که اتفاق افتاده است."nymag. com/.

این سرمایه گذاران در جستجوی درآمد کجا را ترک می کند؟

انتظار من این است که تا اکتبر 2020، اکثر کشورهای جهان اول، اگر نگوییم تمام کشورهای جهان اول، متوجه شده باشند که رویه هایی که کشورهایی مانند کره جنوبی، تایوان، نیوزلند و استرالیا در خصوص کووید-19 دنبال کرده اند، مسیر درستی بوده و از آن الگوبرداری خواهند کرد.. همه منتظر هر موج دومی خواهند بود. بنابراین، هیچ خطری وجود ندارد که یک رژیم استبدادی وانمود کند که موج دوم وجود ندارد و در نتیجه جهان را در معرض خطر قرار دهد.

یک بدبین می تواند استدلال کند که ایالات متحده ممکن است یکی از معدود مکانهایی باشد که کنترل کسانی که دارای یک پوپولیستی برای علم هستند ، آمریکا را در برابر موج دوم Covid-19 آسیب پذیر می کند. در این مرحله ، هر سرمایه گذار باید احتمالات خود را برای خود وزن کند.

آن دسته از سرمایه گذاران که به دنبال درآمد نسبتاً بالایی هستند ، با چشم انداز بدبین ، گزینه های زیادی ندارند. آژانس Mreits احتمالاً تنها راه برای به دست آوردن بازده دو رقمی بدون ایجاد ریسک اعتباری است. این در REM ، Reml و Mreits که به جلو می روند ، بحث شده است ، که به آن اشاره کرده و توضیح داده شده است:

نرخ بهره کوتاه مدت بسیار پایین ، سرمایه گذاری از نوع حمل را بسیار جذاب می کند ، به ویژه برای کسانی که به دنبال به حداکثر رساندن درآمد فعلی هستند.

از نظر تاریخی ، هر زمان که Mreits با تخفیف های قابل توجهی برای ارزش کتاب معامله می شود ، آنها یک خرید خوب بوده اند.

ارزش MREITS آژانس نسبتاً پایدارتر خواهد بود ، در مقایسه با MREIT های غیر آژانس در آینده نزدیک.

برای کسانی که به دنبال درآمد بالا هستند و احتمال افزایش دستاوردهای بزرگ در صورت بازیابی بازارهای سهام در اوج فوریه 2020 ، یا به دلیل پیشرفت های پزشکی Covid-19 یا سایر نتایج مطلوب ، ماهانه Etracs با سود سهام بالایی ما به سود پایین سری B (NyseArca (Nysearca ": HDLB) ، می تواند جذاب باشد. این راهی برای استفاده از نرخ بهره بسیار کم کوتاه مدت است که احتمالاً ادامه خواهد یافت ، برای به دست آوردن بازده دو رقمی ، از طریق اهرم. HDLB یک حساب حاشیه را تقلید می کند ، که 50 ٪ از دارایی های خود را وام می گیرد و با نرخ بهره 3 ماهه LIBOR +0. 85 ٪ وام می گیرد. در حال حاضر ، LIBOR 3 ماهه 0. 54 ٪ است.

وب سایت UBS ETRACS دارای عملکرد فعلی HDLB به عنوان 25. 01 ٪ در ارزش خالص (دارایی) 9. 32 دلار است. این امر به وضوح بیش از آنچه که یک سرمایه گذار می تواند انتظار داشته باشد در صورت باقی ماندن بازارها و سود سهام در سطح فعلی ، بیش از حد باشد. UBS اظهار داشت که.

وادعملکرد فعلی (سالانه) برابر با مبلغ مبلغ کوپن اخیراً اعلام شده و دو مبلغ کوپن بلافاصله قبل ، ضرب شده توسط چهار (برای سالانه چنین کوپن) ، تقسیم بر ارزش نشانگر فعلی ETN است.

مبلغ کوپن قبلی شامل برخی از ماههای قبل از کاوید است. برخی از مؤلفه ها احتمالاً سود سهام خود را کاهش می دهند. همانطور که در جدول زیر نشان داده شده است. سه مؤلفه بزرگ بر اساس وزن ، از جدیدترین ترکیب شاخص نوسانات کم سود سهام بالا ایالات متحده ، که بر اساس آن HDLB مبتنی است عبارتند از: IBM Corp. (IBM) ، AT& T Inc. (T) و Exxon Mobil (XOM) ،که در مجموع 37. 11 ٪ از شاخص را تشکیل می دهند. این شاخص شامل سهام با "عملکرد توزیع بالا به جلو و نوسانات 12 ماهه پایین است."به نظر می رسد مناسب است که تراشه های آبی: IBM ، T و XOM به عنوان سهام کم حجم از ترکیب اخیر شاخص گنجانده شده اند. برخی ممکن است این سؤال را مطرح کنند که آیا ، MREITS از جمله شرکت مدیریت سرمایه گذاری Aaly (NLY) ، شرکت سرمایه گذاری مسکونی جدید (NRZ) ، Starwood Properties Trust Trust (STWD) و دو شرکت سرمایه گذاری Harbors (دو) نیز در این فهرست هستند. آنها از جمله REIT های مختلف و سایر اوراق بهادار هستند که احتمالاً دیگر در گروه نسبتاً کمتری نیستند ، در نتیجه نگرانی های COVID-19.

تجزیه و تحلیل پیش بینی سود سهام HDLB مه 2020

همانطور که در جدول زیر نشان داده شده است ، 10 مورد از 40 مؤلفه در آوریل 2020 دارای تاریخ سابق هستند و به این ترتیب به سود سهام مه 2020 کمک می کنند. در حالی که به طور معمول سود سهام خوانده می شود ، پرداخت ماهانه از ETN های 2X با استفاده از ETN از لحاظ فنی توزیع سود در یادداشت های ETN است ، بر اساس سود سهام پرداخت شده توسط اوراق بهادار اساسی که این شاخص را تشکیل می دهند ، مطابق با شرایط توهین. حتی آنهایی که در آوریل 2020 سود سهام خود را با تاریخ های سابق اعلام کرده اند ، در معرض خطر کاهش سود سهام آینده هستند. دو مؤلفه در پاسخ به COVID-19 در حال حاضر سود سهام خود را کاهش داده اند. Two Harbors Investment Corp (دو) سود سهام سه ماهه خود را از 0. 40 دلار قبلی به 0. 05 دلار کاهش داد. سود سهام سه ماهه خود را از 0. 40 دلار قبلی به 0. 05 دلار کاهش داد. Service Properties Trust (SVC) سود سه ماهه خود را از 0. 54 دلار قبلی به 0. 01 دلار کاهش داد.

پیش بینی من برای سود سهام HDLB در مه 2020 با استفاده از سهم با روش مؤلفه محاسبه می شود. جدول زیر نشان ، نام ، وزن ، قیمت ، سود سهام ، سهم در سود سهام و تاریخ سابق را برای اجزای MORL نشان می دهد که به سود سهام ماهانه HDLB مه 2020 کمک می کند.

نتیجه گیری و توصیه ها

برای کسانی که به دنبال بازدهی دو رقمی هستند، بدون ریسک اعتباری، آژانس mREIT یکی از تنها انتخاب ها به نظر می رسد. نمونه هایی از mREITهای آژانس که مالک آنها هستم عبارتند از: AGNC Investment Corp (AGNC)، ARMOR Residential REIT Inc (ARR) و Orchid Island Capital Inc (ORC). آنها با تخفیف های بسیار عمیق نسبت به ارزش دفتری خود معامله می کنند. این وضعیت نمی تواند به طور نامحدود ادامه یابد. تخفیف برای AGNC کمتر از تخفیف برای ARR و ORC است. با توجه به عملکرد نسبتاً ضعیف تاریخی ARR و ORC قابل درک است. اگرچه ممکن است تخفیفات به ارزش دفتری برای mREIT های آژانس غیرمنطقی به نظر برسد، اما همیشه خوب است که به یاد داشته باشید، همانطور که کینز معروف می گوید: "بازار می تواند بیش از آن که شما حلال بمانید غیرمنطقی باقی بماند."

بسیاری از سهام صنعتی، خرده فروشی و حمل ونقل احتمالاً سود سهام خود را به دلایل همه گیر COVID-19 کاهش داده یا حذف خواهند کرد. بنابراین، بازده دو رقمی آژانس mREIT، حتی با تا حدودی کاهش سود، جذاب تر و جذاب تر به نظر می رسد. در برخی مواقع، شرکت کنندگان بزرگ تر بازار به دنبال خرید mREIT آژانس با تخفیف های عمیق نسبت به ارزش دفتری خود برای اهداف آربیتراژ هستند. این می تواند شامل به دست آوردن کنترل آنها به قصد انحلال آنها به ارزش دفتری و توزیع درآمد بین سهامداران باشد.

با توجه به mREIT های غیر نمایندگی یا ترکیبی از نمایندگی و غیر نمایندگی، آنها باید مانند هر سهام دیگری از نظر نحوه تأثیر همه گیری COVID-19 بر آنها ارزیابی شوند. بسیاری از سهام در حال حاضر در برابر تأثیر تعطیلی COVID-19 بر مشتریان، طلبکاران، عملیات، وام دهندگان، زنجیره تامین یا ترکیبی از همه اینها آسیب پذیر هستند. این امر تا حد زیادی برای همه REITهای سهام و mREITهای غیر آژانس صادق است. با این حال، به نظر نمی رسد آژانس های خالص mREIT در برابر هیچ یک از تأثیرات مستقیم همه گیری COVID-19 در مورد مشتریان، طلبکاران، عملیات، وام دهندگان، زنجیره های تامین یا قیمت کالاها آسیب پذیر باشند.

دو ETN با استفاده از 2x با استفاده از 2 برابر وجود دارد که تعداد قابل توجهی از MREITS در شاخص هایی که بر اساس آنها مستقر شده اند وجود دارد: اعتبار ماهانه Credit Suisse X-Links Pay 2x Leverated وام مسکن REIT ETN (REML) ، که فقط حاوی MREITS ، از جمله هر دو آژانس Mreits و غیر آژانس است.-آژانس های آژانس ، و ماهانه ETRACS با پرداخت 2xLeverated Cap کوچک US CAP HIGH ETN (SMHB) ، که دارای برخی از MREIT ها به همراه سایر سهام سود سهام با کلاه کوچک است. نوسانات و بازده فعلی REML و SMHB به دلیل اهرم و عوامل حمل ، تقریباً دو برابر MREITS است. این باید بازده فعلی آنها را بالاتر از 20 ٪ قرار دهد. یک خطر قابل توجه وجود دارد که در صورت کاهش بازار می توان ReML و SMHB را تسریع کرد و تقریباً بی ارزش شد.

با این وجود ، من هنوز یک خریدار آزمایشی هستم و هنوز در حال خرید Reml و SMHB بوده ام. من می توانم پس از تمام مقادیر کتاب همه Mreits در شاخص هایی که بر اساس آن REML و SMHB مستقر شده اند ، بسیار مطمئن تر باشم. من همچنین تا حدودی از سهام غیر مرسوم نسبتاً ضعیف در شاخصی که بر اساس آن SMHB مستقر است ، هستم.

یک موفقیت پزشکی یا یک رویداد دیگر که همه گیر Covid-19 را به عنوان یک عامل از بین می برد ، می تواند چشم انداز بازار سهام را به طرز چشمگیری تغییر دهد. حتی بدون دستیابی به موفقیت پزشکی ، غیر منطقی نیست که انتظار داشته باشیم این احتمال وجود داشته باشد که ایالات متحده بتواند به اندازه کافی از منابع عظیم ما برای ریشه کن کردن ویروس SARS COV-2 استفاده کند ، با استفاده از پروتکل های علمی و رویه هایی مشابه با استفاده از کره جنوبی ، هنگکنگ و نیوزیلند. برخی شک در مورد اینکه آیا این نتیجه از نظر سیاسی واقع بینانه خواهد بود یا خیر ، وجود دارد. با این حال ، اگر این سناریو رخ دهد ، HDLB احتمالاً به سطح قیمت پیش از ارزش خود بالاتر از 25 دلار باز می گردد و حدود 3 دلار در سال سود سهام تولید می کند. بنابراین ، به هر قیمتی زیر 10 دلار ، به نظر می رسد یک مشخصات ریسک/پاداش خوب است.