محاسبه هزینه درآمد حفظ شده

Rosemary Carlson یک متخصص مالی ، نویسنده و مشاور است که از سال 2008 در مورد تجارت و امور مالی شخصی برای تعادل نوشته است. همراه با تدریس امور مالی برای نزدیک به سه دهه در مدارس از جمله دانشگاه کنتاکی ، رزماری به عنوان مشاور مالی برای شرکت ها خدمت کرده استاز جمله Accenture و مواد درسی آنلاین را در امور مالی برای دانشگاه ها و شرکت ها تهیه کرده است.

دیوید J. روبین یک بررسی کننده واقعی برای تعادل با بیش از 30 سال در ویرایش و انتشار است. بیشتر تجربه وی در فضاهای حقوقی و مالی نهفته است. در ناشر حقوقی Matthew Bender & Co./lexisnexis ، او مدیر تحقیق و توسعه ، تحلیلگر برنامه نویس و ویرایشگر ارشد کپی بود.

George Pchemyan / Getty Images

درآمد حفظ شده نمایانگر سود تجمعی یا درآمد یک شرکت است که به عنوان سود سهام نقدی به سهامداران پرداخت نشده است. درآمد حفظ شده را می توان دوباره به شرکت سرمایه گذاری کرد. با این حال ، هزینه فرصت با درآمد حفظ شده وجود دارد ، به ویژه اگر به درستی مورد استفاده قرار نگیرد یا اگر استفاده نشده باشد ، می تواند رشد یک شرکت را محدود کند.

درآمد حفظ شده متعلق به سهامداران است زیرا آنها به طور مؤثر صاحبان شرکت هستند. در صورت بازگشت به شرکت ، درآمد حفظ شده به عنوان سرمایه گذاری بیشتر در شرکت به نمایندگی از سهامداران عمل می کند.

شرکت ها به طور معمول با میانگین نتایج سه محاسبه جداگانه ، هزینه فرصت های درآمد حفظ شده را محاسبه می کنند. هزینه آن درآمدهای حفظ شده برابر است با سهامداران بازده باید در سرمایه گذاری خود انتظار داشته باشد. این یک هزینه فرصت نامیده می شود زیرا سهامداران فرصتی را فدا می کنند تا آن پول را برای بازپرداخت در جای دیگر سرمایه گذاری کنند و در عوض به بنگاه اجازه می دهند سرمایه ایجاد کند.

شرکت ها چهار منبع مستقیم سرمایه برای یک شرکت تجاری دارند. آنها شامل درآمد حفظ شده ، سرمایه بدهی ، سهام ترجیحی و سهام مشترک جدید هستند.

تخمین هزینه درآمد حفظ شده نیاز به کار کمی بیشتر از محاسبه هزینه بدهی یا هزینه سهام ترجیحی دارد. بدهی و سهام ترجیحی تعهدات قراردادی هستند و هزینه های آنها را آسان می کند. سه روش متداول برای تقریب هزینه فرصت درآمدهای حفظ شده وجود دارد.

غذای اصلی

• درآمد حفظ شده نمایانگر سود تجمعی یک شرکت است که به عنوان سود سهام نقدی به سهامداران پرداخت نشده است.
• در صورت عدم استفاده به درستی یا اگر استفاده نشده از آن استفاده نشود ، می تواند رشد یک شرکت را محدود کند.
• شرکت ها به طور معمول با میانگین نتایج سه محاسبه جداگانه ، هزینه فرصت های درآمد حفظ شده را محاسبه می کنند.

روش جریان نقدی تخفیف (DCF)

می توانید با استفاده از روش تخفیف نقدی (DCF) هزینه های حفظ شده را محاسبه کنید. سرمایه گذاران که سهام خریداری می کنند انتظار دارند دو نوع بازده از آن سهام دریافت کنند - سودمند و سود سرمایه. بنگاهها سودهای سود سهام را به سه ماهه سرمایه گذاران خود می پردازند. سود سرمایه ، معمولاً بازده ارجح برای بیشتر سرمایه گذاران ، شامل تفاوت بین آنچه سرمایه گذاران برای سهام و قیمتی که می توانند آن را بفروشند می پردازند.

برای محاسبه هزینه درآمد حفظ شده ، می توانیم از قیمت سهام ، سود سهام پرداخت شده توسط سهام استفاده کنیم و سود سرمایه نیز نرخ رشد سود سهام را که توسط سهام پرداخت می شود ، نامیده می شود. نرخ رشد با میانگین رشد سال به سال مبلغ سود سهام برابر است.

این ورودی ها را می توان در فرمول زیر وارد کرد. این روش همچنین به عنوان "عملکرد سود سهام به علاوه رشد" شناخته می شود.

هزینه درآمد حفظ شده = (سود سهام سال آینده / قیمت سهام) + رشد

به عنوان مثال ، اگر سود سهام سالانه پیش بینی شده شما 1. 08 دلار باشد ، نرخ رشد 8 ٪ و هزینه سهام 30 دلار است ، فرمول شما به شرح زیر خواهد بود:

هزینه درآمد حفظ شده = (1. 08 دلار / 30 دلار) + 0. 08 = . 116 یا 11. 6 ٪.

با نگه داشتن درآمد حفظ شده ، شرکت ها سهامداران را از سود سهام نقدی که از آن وجوه پرداخت می شود ، محروم می کنند. سهامداران می توانستند این سود سهام را در بازار سرمایه گذاری کنند و درآمد آنها را بدست آورند.

روش قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM)

از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) می توان برای محاسبه هزینه درآمد حفظ شده استفاده کرد. مدل مالی CAPM برای تعیین نرخ بازده مورد نیاز سهام یا اینکه چقدر سهام باید برای توجیه ریسک خود درآمد داشته باشد ، به سه قطعه اطلاعات نیاز دارد. فرمول به ورودی های زیر نیاز دارد:

• نرخ عاری از ریسک در حال حاضر در اقتصاد: بازدهی که انتظار دارید در مورد سرمایه گذاری با خطرات صفر باشد. می توانید از نرخ 3 ماهه خزانه داری ایالات متحده استفاده کنید.
• بازده بازار: آنچه شما از بازار به طور کلی انتظار دارید. برای تعیین این بازده ، از بازده شاخص بازار مانند Wilshire 5000 یا استاندارد و Poor's 500 استفاده کنید.
• BETA سهام: این اندازه گیری نشان دهنده ریسک سهام است که 1. 0 نماینده بتا بازار به طور کلی است. به عنوان مثال ، سهام 10 ٪ خطرناک تر از بازار دارای بتا 1. 1 است. سهام ایمن تر دارای بتای کمتر از 1. 0 خواهد بود. بسیاری از سایت های سرمایه گذاری مانند بلومبرگ بتاس را برای سهام محاسبه و لیست می کنند.

از فرمول نرخ بازده مورد نیاز به شرح زیر استفاده کنید:

نرخ بازده مورد نیاز = نرخ بدون ریسک + بتا x (نرخ بازار بازده-نرخ ریسک)

به عنوان مثال ، اگر نرخ 2 ٪ بدون ریسک ، بتا 1. 5 و نرخ بازده مورد انتظار در بازار 8 ٪ داشته باشید ، فرمول شما به شرح زیر است:

نرخ مورد نیاز بازده = . 02 + 1. 5 x (. 08 - . 02) = . 11 یا 11 ٪

در نتیجه ، هزینه درآمد حفظ شده در این مثال 11 ٪ است.

سهامداران باید تیم مدیریتی یک شرکت را رصد کنند تا اطمینان حاصل کنند که از درآمد حفظ شده شرکت به طور موثر استفاده می کنند. به عنوان مثال ، اگر یک شرکت نتواند درآمد خود را برای به روزرسانی فناوری یا تجهیزات خود سرمایه گذاری کند ، این شرکت می تواند از رقبای خود عقب بیفتد.

عملکرد باند به علاوه روش حق بیمه خطر

هزینه درآمد حفظ شده نیز می تواند با استفاده از روش بازده اوراق بهادار به علاوه روش حق بیمه خطر محاسبه شود ، که تخمین "سریع و کثیف" را ارائه می دهد. این محاسبه شامل گرفتن نرخ بهره در اوراق بهادار شرکت و اضافه کردن حق بیمه خطر است. حق بیمه خطر معمولاً از 3 ٪ تا 5 ٪ ، براساس داوری در مورد ریسک پذیری شرکت است.

به عنوان مثال ، اگر نرخ بهره اوراق قرضه 6 ٪ است و شما حق بیمه 4 ٪ را به شما اختصاص می دهید ، این موارد را با هم اضافه کنید تا 10 ٪ تخمین برای هزینه درآمد حفظ شده دریافت کنید.

به طور متوسط سه روش

هنگام محاسبه هزینه درآمد حفظ شده ، هر یک از سه روش فوق می تواند تقریب را فراهم کند. با این حال ، جامع ترین روش محاسبه هر سه روش و استفاده از میانگین است.

به عنوان مثال ، محاسبات قبلی منجر به پاسخ های 11. 6 ٪ ، 11 ٪ و 10 ٪ شد. این سه رقم تا 10. 86 ٪ متوسط است. در نتیجه ، ما اکنون با میانگین نتایج محاسبات ارائه شده در مثالها ، تقریب کامیت تری از هزینه درآمد حفظ شده داریم.

سوالات متداول (سؤالات متداول)

چگونه هزینه درآمد حفظ شده را پیدا می کنید؟

سه روش برای محاسبه هزینه درآمد حفظ شده وجود دارد ، که شامل موارد زیر است:

• روش تخفیف نقدی (DCF) از قیمت سهام ، سود سهام پرداخت شده و میانگین نرخ رشد سال به سال در مبلغ سود سهام استفاده می کند.
• مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) از نرخ بازده بدون ریسک (مانند خزانه داری) ، بازده کلی بازار و بتا یا ریسک سهام برای تعیین نرخ بازده مورد نیاز سهام مورد نیاز برای توجیه ریسک خود استفاده می کند.
• روش بازده اوراق قرضه به علاوه ریسک حق بیمه از نرخ بهره در اوراق قرضه شرکت استفاده می کند و حق بیمه خطر را اضافه می کند ، که بسته به ریسک پذیری شرکت می تواند از 3 ٪ تا 5 ٪ باشد.

چرا هزینه درآمد حفظ شده صفر نیست؟

هزینه درآمد حفظ شده برابر با صفر نیست زیرا نشان دهنده بازده سهامداران باید از سرمایه گذاری خود انتظار داشته باشد. هزینه فرصت وجود دارد زیرا می توان درآمد را به جای ایجاد در ترازنامه شرکت در بازار سرمایه گذاری کرد.

این تعادل فقط از منابع با کیفیت بالا ، از جمله مطالعات بررسی شده توسط همسالان ، برای حمایت از حقایق موجود در مقاله های ما استفاده می کند. فرایند تحریریه ما را بخوانید تا در مورد چگونگی بررسی واقعیت و نگه داشتن محتوای خود دقیق ، قابل اعتماد و قابل اعتماد باشید.< Pan> مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) از نرخ بازده بدون ریسک (مانند خزانه داری) ، بازده کلی بازار و بتا یا ریسک سهام برای تعیین نرخ بازده مورد نیاز برای توجیه استفاده می کند. خطر آن