آنچه سرمایه گذاران می توانند از تجارت خودی بیاموزند

آدام بارون یک روزنامه نگار برنده جوایز و مالک Contentoven. com است. وی به عنوان یک استراتژیست/ویرایشگر محتوا 5+ سال تجربه دارد.

توماس جی. بروک یک CFA و CPA با بیش از 20 سال تجربه در زمینه های مختلف از جمله سرمایه گذاری ، مدیریت نمونه کارها بیمه ، امور مالی و حسابداری ، مشاوره سرمایه گذاری شخصی و برنامه ریزی مالی و توسعه مطالب آموزشی درباره بیمه عمر و سالیانه است.

تیموتی لی مشاور ، حسابدار و مدیر دارایی با MBA از USC و بیش از 15 سال تجربه مالی شرکت است. تیموتی به ارائه مدیرعامل و CFO با تجزیه و تحلیل عمیق شیرجه کمک کرده است ، و داستانهای زیبایی را در پشت شماره ها ، نمودارها و مدلهای مالی ارائه می دهد.

این تصادفی نیست که به نظر می رسد مدیران شرکت ها همیشه در زمان های مناسب خریداری و فروش می کنند. از این گذشته ، مدیر عاملان و CFO های جهان به هر اطلاعاتی که می توانید بخواهید دسترسی دارند. با این حال ، این واقعیت که مدیران شرکت بینش منحصر به فردی دارند به معنای این نیست که سرمایه گذاران انفرادی همیشه در تاریکی باقی مانده اند. داده های معاملاتی خودی برای همه کسانی که می خواهند از آن استفاده کنند وجود دارد. در این مقاله بحث خواهیم کرد که تجارت خودی چیست ، چگونه می توانیم تجارت خودی را درک کنیم و داده های مربوطه را پیدا کنیم.

تجارت خودی چیست؟

دو نوع تجارت خودی وجود دارد: قانونی و غیرقانونی. اول ، بیایید در مورد تنوع غیرقانونی صحبت کنیم. تجارت غیرقانونی خودی خرید یا فروش امنیت توسط خودی هایی است که دارای مطالبی هستند که هنوز عمومی نیستند. این عمل ، خودی ها را در نقض وظیفه وفاداری خود قرار می دهد. همانطور که می توانید تصور کنید ، تجارت غیرقانونی خودی برای هر کسی که از نزدیک با یک شرکت درگیر باشد ، یک فاکس قطعی است.

غذای اصلی

• معاملات غیرقانونی خودی زمانی اتفاق می افتد که یک فرد در یک شرکت به اطلاعات غیر عمومی عمل کند و اوراق بهادار سرمایه گذاری را خریداری یا بفروشد.
• همه خرید و فروش توسط خودی ها - مانند مدیرعامل ، CFO و سایر مدیران - غیرقانونی است و بسیاری از اقدامات خودی ها در پرونده های نظارتی فاش می شوند.
• مدیران و مدیریت عالی تنها افرادی نیستند که می توانند به تجارت خودی محکوم شوند. هرکسی که دارای اطلاعات غیر عمومی مادی باشد ، در صورت استفاده از اطلاعات برای سود غیرقانونی می تواند محکوم شود.
• شرکت های بزرگ می توانند صدها خودی داشته باشند که می تواند تجزیه و تحلیل خرید و فروش آنها را دشوارتر کند.

هر کسی که اطلاعات مادی و غیر عمومی داشته باشد می تواند مرتکب عمل غیرقانونی تجارت داخلی شود. این بدان معنی است که تقریباً هر کسی، از جمله کارگزاران، خانواده، دوستان و کارمندان، می تواند یک خودی در نظر گرفته شود.

تجارت داخلی که غیرقانونی است

موارد زیر نمونه هایی از تجارت داخلی غیرقانونی است:

• مدیرعامل یک شرکت پس از اینکه متوجه شد شرکت در ماه آینده قرارداد دولتی را از دست خواهد داد، سهامی را می فروشد.
• فرزند مدیر عامل پس از شنیدن از والدین خود مبنی بر از دست دادن قرارداد دولتی، سهام شرکت را می فروشد.
• یک مقام دولتی متوجه می شود که شرکت قرارداد دولتی را از دست می دهد، بنابراین مسئول سهام را می فروشد.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) با کسانی که به صورت ناعادلانه تجارت می کنند و در نتیجه اعتماد سرمایه گذاران و یکپارچگی بازارهای مالی را تضعیف می کنند، بسیار سختگیر است. فکر نکنید کسانی که معاملات را انجام می دهند تنها مقصر هستند. اگر کسی دستگیر شود که یک فرد خارجی را با اطلاعات غیر عمومی مادی "انعام" می دهد، آن اطلاعات دهنده نیز مسئول شناخته می شود.

تجارت داخلی که قانونی است

نکته مهمی که در اینجا باید تاکید کرد این است که دست خودی ها همیشه بسته نیستند. خودی ها می توانند (و انجام می دهند) سهام در شرکت خود را به طور قانونی همیشه خریداری و بفروشند. تجارت آنها فقط در زمان های خاص و تحت شرایط خاص محدود شده و غیرقانونی تلقی می شود.

یک تصور غلط رایج این است که فقط مدیران و مدیران ارشد می توانند به تجارت داخلی محکوم شوند.

SEC مدیران شرکت، مقامات، یا هر فردی که 10 درصد یا بیشتر در شرکت سهام دارد را به عنوان افراد داخلی شرکت در نظر می گیرد. خودی های شرکتی موظفند معاملات خودی خود را ظرف دو روز کاری از تاریخ وقوع معامله گزارش کنند (قبل از قانون ساربنز-آکسلی در سال 2002، چارچوب زمانی دهمین روز ماه بعد بود).

به عنوان مثال، اگر یک فرد داخلی 10000 سهم را در روز دوشنبه 12 ژوئن فروخته باشد، آن شخص باید معامله را تا چهارشنبه 14 ژوئن گزارش دهد. تغییرات در دارایی های داخلی به صورت الکترونیکی به عنوان فرم 4 به SEC ارسال می شود که جزئیات معاملات یا وام های خودی شرکت را نشان می دهد.. فرم 14a، که توسط شرکت نیز ثبت شده است، فهرستی از همه مدیران و افسران را به همراه منافع مشترکی که دارند ذکر می کند.

نوع اطلاعات موجود در پرونده ها برای سرمایه گذاران انفرادی بسیار ارزشمند است. به عنوان مثال ، اگر خودی ها در شرکت های خود سهام خریداری می کنند ، ممکن است چیزی را بدانند که سرمایه گذاران عادی این کار را انجام نمی دهند. خودی ممکن است بخرد زیرا آنها پتانسیل بزرگی را می بینند ، امکان ادغام یا کسب در آینده یا صرفاً به این دلیل که فکر می کنند سهام آنها کم ارزش است.

یکی از بزرگترین سرمایه گذاران تمام دوران ، پیتر لینچ ، اظهار داشت که "خودی ها ممکن است سهام خود را به هر دلیلی بفروشند ، اما آنها را فقط برای یک خریداری می کنند: فکر می کنند قیمت افزایش می یابد."از خودی ها از خرید و فروش سهام شرکت خود در طی یک دوره شش ماهه جلوگیری می شود. بنابراین ، خودی ها وقتی احساس می کنند شرکت در طولانی مدت عملکرد خوبی خواهد داشت ، سهام خریداری می کنند.

SEC از تست DIRKS برای تعیین اینکه آیا یک خودی به طور غیرقانونی نوک داده است ، استفاده می کند. در این آزمون آمده است که اگر یک راهنمایی اعتماد خود را به شرکت نقض کند و می فهمد که این یک نقض بوده است ، آن شخص مسئول تجارت خودی است.

Nejat Seyhun ، استاد و محقق مشهور در زمینه تجارت خودی در دانشگاه میشیگان و نویسنده کتاب اطلاعات سرمایه گذاری از تجارت خودی ، دریافت که وقتی مدیران سهام خود را در شرکت های خود خریداری می کردند ، سهام تمایل به فراتر از کل بازار داشت. برعکس ، هنگامی که آنها سهام را فروختند ، سهام بازار را تحت تأثیر قرار داد.

از کجا می توان داده های تجارت خودی را پیدا کرد

دسترسی به داده ها قطعاً راهی است که در آن اینترنت سرمایه گذاری را متحول کرده است. با کلیک ماوس ، هر کسی می تواند آخرین آمار تجارت خودی را تقریباً برای هر شرکت دولتی پیدا کند. در اینجا چند سایت وجود دارد که داده های تجارت خودی را به صورت رایگان ارائه می دهند:

• یاهوامور مالی: به هر نقل قول در مورد Yahoo! برای لیستی از آخرین معاملات ، روی "خودی ها" کلیک کرده و بر روی "خودی ها" کلیک کنید. برخی از پرونده های معاملاتی خودی تا یک ماه پس از واقعیت در پایگاه داده ها ظاهر نمی شوند ، اما یاهو! به نظر می رسد یکی از جدیدترین فیدهای داده است.: در حالی که از نظر بصری جذاب نیست ، پایگاه داده Edgar جایی است که داده های معاملاتی برای اولین بار ارسال می شود. برای یافتن پرونده های موجود در وب سایت SEC ، باید "کلید فهرست مرکزی" (CIK) را برای شرکت جستجو کنید. CIK در سیستم های رایانه ای SEC برای شناسایی شرکت ها و افراد فردی که افشای آن را به SEC ارائه داده اند ، استفاده می شود. پس از داشتن CIK ، می توانید پرونده های فردی را جستجو کنید.

خط پایین

داده های تجارت خودی چیز جدیدی نیست. سرمایه گذاران بر اساس اقدامات خودی ها برای ده ها سال تصمیمات سرمایه گذاری را اتخاذ می کنند. در حالی که داده ها مهم هستند ، فقط به یاد داشته باشید که شرکت های بزرگ ممکن است صدها خودی داشته باشند ، به این معنی که تلاش برای تعیین یک الگوی می تواند دشوار باشد. همانطور که به طور معمول ، ادامه دهید تا دقت خود را در مورد یک شرکت انجام دهید ، اما همچنین از آنچه خودی ها انجام می دهند آگاه باشید. آنها احتمالاً بیشتر از بقیه ما می دانند.