مقررات و تأثیر آنها بر قیمت ارزهای دیجیتال

سال 2017 شاهد نوسان شدید ارزهای دیجیتال در ارزش گذاری روزانه بودیم. علیرغم یک مسیر عمدتاً صعودی، بازار همچنان مستعد نوسانات غیرقابل پیش بینی و گاهی شدید قیمت ها است.

در حالی که برخی از این نوسانات را می توان به نحوه تصور مدل ارز دیجیتال فعلی - یعنی ماهیت کاهش تورم آن - و این واقعیت که بیشتر سکه ها هنوز عمدتاً به عنوان دارایی های سرمایه گذاری و سفته بازی در نظر گرفته می شوند نسبت داد، عوامل خارجی نیز وجود داشته است که حرکت قیمت را تحریک می کند.

توجه بیشتر به بیت کوین و همتایان دیجیتالی آن باعث شد که ارزش ارز دیجیتال اصلی افزایش یابد. این افزایش بی سابقه منجر به مشارکت گسترده در بازار می شود و سرمایه گذاران خرد را دسته جمعی به صنعت کریپتو دعوت می کند. با این حال، نگاه دولت ها و بازیگران بین المللی را نیز به صنعت معطوف کرد، عاملی که نقش بزرگی در این نوسان داشته و هنوز هم می تواند داشته باشد، به ویژه اگر تلاش های نظارتی گذشته نشانه ای باشد.

یک مثال برجسته از اینکه چگونه مقررات می تواند منجر به عواقب ناخواسته در بازارهای مالی شود، قانون داد-فرانک پس از بحران است. با توجه به محدودیت های اعمال شده بر بانک های سپرده گیر، بسیاری از مؤسسات مالی برجسته مجبور شدند فعالیت های بازارسازی خود را در طبقات خاصی از دارایی ها کاهش دهند تا به نسبت های سرمایه بالاتر مورد نیاز مقررات دست یابند. در واقع، کاهش نقدینگی بازارساز به فرآیند کشف قیمت آسیب زد. به خصوص در بازار اوراق قرضه، که به اندازه بازارهای ارز خارجی یا سهام نقدشونده نیست، می تواند به یک اثر گلوله برفی منجر شود که به جای کاهش نوسانات کلی، حرکات جهت دار قیمت را تقویت می کند.

علی رغم بهترین نیت تنظیم کننده ها، ارزش ارزهای دیجیتال به شدت با حدس و گمان و خوش بینی مرتبط است. به همین دلیل، همانطور که چندین نمونه برجسته در طول سال گذشته نشان داده است، تغییرات شدید سیاست می تواند تأثیر بزرگی بر مسیر کوتاه مدت داشته باشد.

با این وجود، تأثیر درازمدت کمی مبهم تر است، زیرا بسیاری از این مقررات تنها چند ماه از تاریخ آن می گذرد. با این حال، در حالی که آنها می توانند به بازاری با ثبات تر در آینده منجر شوند، سؤالات فراوان پیرامون این موضوع نشان می دهد که قوانین واقعاً چقدر مؤثر خواهند بود و تا چه حد بر قیمت ها در آینده تأثیر خواهند گذاشت.

چرا مقررات بر قیمت ها تاثیر می گذارد

رونق اولیه در ارزهای دیجیتال در یک محیط غیرقابل تنظیم اتفاق افتاد. حتی در حالی که رسانه های خبری و سرمایه گذاران توجه بیشتری به بازار داشتند، تنظیم کننده ها و بازیگران بین المللی تا حد زیادی از این اقدام فاصله گرفتند و قیمت ها بدون وقفه افزایش یافت.

در حالی که در سال 2017 نهادهای نظارتی اولین گام های خود را برای مهار بازار برداشتند، نزدیک به دهه گذشته شاهد تکامل و رشد نسبتاً نامحدود ارزهای دیجیتال بودیم. برای تنظیم کننده ها، این به معنای تلاش برای جعبه سازی در سیستمی است که عمدتاً با طراحی به طور آشفته رشد کرده است.

این روند تا حد زیادی به لطف رشد انفجاری در تامین مالی ICO که بسیاری از شرکت های بلاک چین در سال گذشته به آن دست یافتند، قابل مشاهده بود. در سال 2017، شرکت های جدید مبتنی بر بلاک چین حتی زمانی که تنظیم کننده هایی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار شروع به دور زدن کردند، به 4 میلیارد دلار بودجه دست یافتند. افزایش سرمایه بدون ایراد نبود، با چندین رویداد تبلیغاتی که بر بی قانونی نسبی مدل فعلی تأکید می کرد.

Hartej Sawhney - یکی از بنیانگذاران Hosho - یک شرکت حسابرسی و امنیتی بلاک چین و قراردادهای هوشمند که تعداد زیادی از قراردادهای هوشمند را دیده و حسابرسی کرده است، خاطرنشان کرد:

«در حال حاضر هیچ نهاد نظارتی وجود ندارد که رویه های استاندارد را برای شرکت های درون اکوسیستم بلاک چین اعمال کند.

تعداد حملات موفقیت آمیز و نقض داده ها نیز نشان دهنده ضعف های امنیتی است که بسیاری از شرکت ها و سازمان ها دارند، اما به دلیل فقدان مقررات که عامل بزرگی برای نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال است، نادیده گرفته می شوند.

پروژه های پیچیده در اکوسیستم بلاک چین تنها با افزایش یک محیط نظارتی، حمایت قوی تری از سوی سرمایه گذاران و مبادلات خواهند داشت.

شفافیت در قوانین بهتر از عدم وجود آن است. جبل الطارق نمونه ای عالی از کشوری است که موضع خود را در قبال تنظیم فضای بلاک چین روشن کرده است، بنابراین شرکت ها در سطح جهانی هجوم آورده اند تا در آنجا ادغام شوند."

این «غرب وحشی» که بازار ارزهای دیجیتال کاتالیز شده است، تأثیر روانی بر سرمایه گذاران داشته است. با توجه به ماهیت غیرمتمرکز و فقدان ساختارهای قدرت ذاتی در ارزهای دیجیتال، بسیاری قوانین را به عنوان تاکتیکی می دانند که می تواند این رشد انفجاری را متوقف کند و نوساناتی را که از ویژگی های بارز صنعت بوده است، کاهش دهد.

واکنش بازار

نتیجه بازاری است که در آن اخبار یا گمانه زنی ها از آیین نامه آینده منجر به حرکت گسترده در یک جهت یا جهت دیگر می شود ، زیرا سرمایه گذاران عجله می کنند سکه ها را بفروشند یا آنها را خریداری کنند و باعث بی ثباتی در قیمت ها و نوسانات وحشی در ارزیابی ها شوند. به عنوان مثال ، بیت کوین تقریبا نیمی از ارزش خود را از دست داد زیرا Coinbase Exchange محبوب تحقیقات داخلی را در مورد شیوه های کلاهبرداری و دستکاری بالقوه بازار در سکوی خود آغاز کرد.

اخیراً ، پس از اعلام تنظیم کننده های کره جنوبی ، قیمت اکثر ارزهای رمزنگاری شده به میزان قابل توجهی کاهش یافته است که تجارت رمزنگاری را به طور کامل ممنوع می کنند ، یا حداقل کنترل های قابل توجهی را در بازار انجام می دهند.

نتیجه بیش از 15 ٪ اسلاید در بیت کوین بود ، در حالی که Ethereum ، Ripple ، Litecoin و سایر ارزهای مهم رمزنگاری شده در طی چند ساعت مبلغ دو رقمی را از دست دادند.

اما همه مقررات منجر به شوک های منفی نمی شوند. پس از آنکه دولت کره جنوبی ضرب و شتم خود را تغییر داد و به نظر مثبت تری رسید ، ارزهای رمزنگاری شده به سرعت اسلایدهای خود را معکوس کردند و حرکت قابل توجهی به سمت بالا ایجاد کردند.

حتی قبل از آن ، آغوش عمومی و بیرونی ژاپن از ارزهای رمزنگاری شده به فشار قیمت بیت کوین به اوج تاریخ آن زمان کمک کرد.

پس از سقوط نزدیک به 3000 دلار به دنبال ممنوعیت چینی در ارزهای رمزنگاری شده در ماه سپتامبر ، قیمت ها پس از این خبر 96 درصد به 5،855 دلار رسیدند. اعلام این کشور از قانونی بودن بیت کوین به عنوان یک روش پرداخت ، دیوانگی جدید در آسیا را برای خرید ارزهای رمزنگاری کرد.

مشاورAviya Arika ، رئیس نوآوری blockchain در موسسه حقوقی Porat & Co. ، که مدت هاست با محیط های نظارتی نامشخص سر و کار دارد ، خاطرنشان کرد:

"برخلاف آنچه غریزه شما ممکن است به شما بگوید ، مقررات در واقع باعث می شود که ارزهای رمزپایه شکوفا شوند.

عدم قطعیت نظارتی و همچنین ممنوعیت های صریح توسط دولت ها ، ثابت شده است که برای بازارهای رمزنگاری مضر است.

هنگامی که یک سرمایه گذار/کاربر در مورد چگونگی مالیات آنها هنگام فروش رمزنگاری خود ، یا در مورد مشروعیت صرف استفاده از رمزنگاری ، مطمئن نیست ، به احتمال زیاد تا زمان توجه بیشتر از آن پاک می شوند. این رفتارها به بازار نزولی منجر می شود.

با این حال ، هنگامی که تنظیم کننده ها به نحوه مشاهده cryptocurrency روشن می شوند ، سرمایه گذاران و کاربران نسبت به نحوه استفاده از رمزنگاری ، خواه به عنوان یک واسطه مبادله ، یک ابزار مالی یا هر شکل دیگری ، احساس اطمینان بیشتری می کنند.

به طور کلی ، من فکر می کنم که هرچه حوزه های قضایی بیشتر وضعیت های حقوقی ارزهای رمزنگاری شده را تنظیم و روشن می کنند ، بازارهای رمزنگاری به طور قابل ملاحظه ای پایدار تر و به طور گسترده تصویب می شوند. "

علاوه بر این ، معرفی Cryptocurrencies در سرمایه گذاری های اصلی در بهترین حالت ناهموار بوده است. هنگامی که مبادله گزینه های هیئت مدیره شیکاگو اعلام کرد که شروع به ارائه قراردادهای آتی بیت کوین می کند ، معاملات در شش روز پس از چرخش قیمت ها بیش از حد سه بار متوقف شد و باعث هشدار و خرابی شد.

به طور کلی ، احساسات کاربر هنوز هم از توانایی های رمزنگاری برای حفظ ارزش فراتر است و واگرایی از دارایی های دنیای واقعی مانند طلا به این معنی است که حدس و گمان و واکنش های زانو در زانو تأثیر زیادی بر نوسانات قیمت دارند.

طولانی مدت مبهم است

حتی با توجه به توجه بیشتر به این بخش ، ارزهای رمزنگاری برای بسیاری از ناظران مالی که سعی در قیمت گذاری دارند ، رمز و راز باقی می ماند. علیرغم وجود تقریباً 10 ساله ، صنعت رمزنگاری در مراحل ابتدایی خود بسیار باقی مانده است. تنظیم کننده ها اخیراً به فکر راه هایی برای مهار برخی از شیوه های خطرناک که در بازار وجود دارد ، فکر کرده اند ، اما به سرنوشت های چالش برانگیز رسیده اند.

اکثر آنها می دانند که blockchain - فناوری اساسی که از بسیاری از ویژگی های محبوب Cryptocurrace پشتیبانی می کند - یک مؤلفه حیاتی آینده است ، اما تنظیم بازار وسیع تر تاکنون ثابت کرده است که همچنین می تواند در بخش blockchain دمپر نیز قرار دهد.

علاوه بر این ، ICO ها با توجه به آسیب پذیری زیاد در برابر کلاهبرداری ، سرقت ، هک شدن و سایر اقدامات غیر اخلاقی ، نگرانی جدی برای دولت ها و تنظیم کننده ها دارند.

سن جوانی این بخش همچنین اندازه گیری تأثیر طولانی مدت مقررات را دشوار می کند. حتی پس از خشن ترین قیمت قیمت آن ، قیمت بیت کوین نیز مانند بسیاری دیگر از ارزهای رمزنگاری شده خود اصلاح شده است. مقررات تأثیر واقعی در سراسر جهان واضح تر می شود ، اما تصویر تیره و تار است.

سال 2018 باید یک اندازه گیری مهم در مورد چگونگی تأثیر مقررات در صنعت باشد. در این میان ، سرمایه گذاران باید همیشه هوشیار باشند و با توجه به تنظیم بیشتر و نه کمتر مقررات در افق ، احتمالاً در کوتاه مدت واکنش های خشونت آمیز را تحریک می کنند در حالی که استراتژی های سرمایه گذاری بلند مدت را در بهترین حالت حدس می زنند.