دام نقدینگی

دام نقدینگی وضعیتی است که یک سیاست پولی انبساط (افزایش عرضه پول) قادر به افزایش نرخ بهره نیست و از این رو منجر به رشد اقتصادی (افزایش تولید) نمی شود. در مورد تورم یا رکود ، افراد با نرخ بهره معین ، پول خود را در اختیار دارند زیرا آنها از چنین وقایع منفی می ترسند.

دام نقدینگی در سه موقعیت اصلی وجود دارد:

• وقتی نرخ بهره اسمی صفر است
• اقتصاد در حال حاضر در رکود یا افسردگی اقتصادی است
• سیاست پولی بی اثر است و قادر به کاهش نرخ بهره نیست

نمایش گرافیکی دام نقدینگی

دام نقدینگی معمولاً زمانی وجود دارد که نرخ بهره کوتاه مدت در صفر درصد باشد. منحنی تقاضا الاستیک می شود و نرخ بهره خیلی پایین است و نمی تواند بیشتر سقوط کند. هر اقدامی که دولت برای تقویت گسترش انجام می شود ، کار نمی کند ، زیرا عرضه پول در قالب مانده نقدی برگزار می شود ، بنابراین استفاده از نرخ بهره به عنوان یک محرک اقتصادی را برای دولت غیرممکن می کند. مفهوم در شکل زیر نشان داده شده است:

معمولاً کاهش نرخ بهره باعث تشویق هزینه ها می شود ، اما در یک تله نقدینگی ، تغییر در عرضه پول عادت های هزینه را تغییر نمی دهد. بنابراین استفاده از سیاست پولی بی اثر است (همانطور که در بالا مشاهده می شود).

در دام نقدینگی چه اتفاقی می افتد؟

هنگامی که یک تله نقدینگی وجود دارد ، اقتصاد در رکود اقتصادی قرار دارد که می تواند منجر به تورم شود. هنگامی که کاهش قیمت ، می تواند باعث افزایش نرخ بهره واقعی شود. این به سرمایه گذاری آسیب می رساند و شکاف خروجی را گسترش می دهد - اقتصاد به یک چرخه شرور می رود. اگر رکود اقتصادی نیز مداوم باشد ، کاهش قیمت باعث کاهش تولید می شود و سیاست پولی بی اثر است.

در دوران رکود بزرگ در ایالات متحده ، میزان تورم در اقتصا د-6. 7 ٪ بود و تا سال 1943 نگذشته بود که قیمت ها به سطح طبیعی قبل از بحران خود بازگردند. همچنین ، در طی رکود ژاپنی در سال 1995 ، تورم تا سال 2005 با میانگین نرخ تورم د ر-0. 2 ٪ ادامه یافت.

دلیل اصلی تورم در اقتصاد ، عدم موفقیت در سیستم مالی است. رکودهای مالی می توانند تله نقدینگی را تشدید کنند زیرا کاهش ارزش بدهی را افزایش می دهد. وام گیرندگان دیگر قادر به بازپرداخت بدهی خود نیستند و بانک ها و سایر موسسات مالی با پرداخت وام ها ، کاهش می یابند.

رکود بزرگ و رکود ژاپنی ها ناشی از خرابی های مالی است. در چنین مواردی ، دولت یک سیاست بحران اعتباری اتخاذ کرد. به منظور بهبود شرایط اقتصادی موجود ، بانک ها سعی کردند وام های جدید را محدود کنند و موارد موجود را بنویسند.

با این حال ، سیاست بحران اعتباری منجر به یک چرخه شرور شد زیرا باعث کاهش سرمایه گذاری و تولید شد زیرا بانک ها نیز نسبت به افزایش اعتبار به سرمایه گذاران محتاط تر بودند. یک تله نقدینگی می تواند زمانی وجود داشته باشد که نرخ بهره اسمی به صفر نرسد زیرا خطر نگه داشتن دارایی ها پس از درج خطر ، احتمال از دست دادن دارایی را افزایش می دهد.

چگونه می توان اثرات تله نقدینگی را کاهش داد؟

از آنجا که سیاست پولی سنتی در هنگام وجود دام نقدینگی در اقتصاد بی اثر است ، دولت ها به دنبال روش های غیر متعارف تر برای بیرون آوردن اقتصاد از دام هستند. یکی از داروهای مؤثرتر کاهش کمی است. اینجاست که بانکهای مرکزی دارایی های مالی را از بانکهای تجاری و سایر موسسات خریداری می کنند ، که قیمت آن دارایی ها را افزایش می دهد ، بازده را کاهش می دهد و نقدینگی را در اقتصاد افزایش می دهد.

بسیاری از محققان استدلال می کنند که دلیل اصلی افسردگی بزرگ ، انقباض پولی است که توسط بانک مرکزی فدرال رزرو در سال 1927 اجرا شد. طبق گفته اقتصاددان میلتون فریدمن ، پاسخ مناسب تر به افسردگی ، همانطور که او خواسته است ، کاهش پولی یا "کمک مالی" خواهد بود. آی تی. بین سالهای 1933 و 1941 ، بورس اوراق بهادار ایالات متحده با 140 درصد افزایش یافت ، عمدتاً به دلیل سیاست های پولی گسترده.

همچنین ، در سال 1999 ، ژاپن پس از تعیین نرخ هدف سیاست به صفر ، از سیاست های تسکین دهنده کمی استفاده کرد. هدف از تسکین کمی این بود که ذخایر را به راحتی در دسترس بانکهای داخلی قرار دهیم.

اقتصاددانان کینزی استدلال می کنند که بهترین راه برای کاهش اثرات تله نقدینگی از طریق یک سیاست مالی گسترده است. رئیس جمهور فرانکلین روزولت در طول توافق جدید در سال 1933 از چنین سیاست مالی استفاده کرد. دولت هزینه های خود را از طریق یک برنامه کار عمومی افزایش داد (به عنوان مثال ، سازمان دره تنسی). دولت ژاپن همچنین در طی یک دوره ده ساله 100 تریلیون ین را برای برنامه های عمومی هزینه کرد.

منابع بیشتر

CFI ارائه دهنده رسمی برنامه صدور گواهینامه مدل سازی و ارزیابی مالی (FMVA) است که برای تبدیل هر کسی به یک تحلیلگر مالی در سطح جهانی طراحی شده است.

برای ادامه یادگیری و توسعه دانش خود در مورد تجزیه و تحلیل مالی ، ما منابع اضافی CFI را در زیر توصیه می کنیم:

صدور گواهینامه تحلیلگر مالی

با تکمیل کلاسهای مدل سازی مالی آنلاین CFI ، یک تحلیلگر مدل سازی و ارزیابی مالی (FMVA) تبدیل شوید!