اکنون ، سعی کنید بازار سهام را به قطعات مساوی برسانید

سرمایه گذاری صندوق فهرست در حال حاضر بسیار محبوب است. اما آیا زمان آن رسیده است که بودجه هایی را که به طور متفاوتی می سازند در نظر بگیریم؟

برای هر دوست یک داستان ارسال کنید

به عنوان یک مشترک ، شما 10 مقاله هدیه برای ارائه هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

به این مقاله بدهید این مقاله را ارائه دهید

شرکت خبری کوچکترین عضو S& P 500 است و در ژانویه کمتر از 0. 01 درصد از شاخص را به خود اختصاص داده است. اعتبار. Alba Vigaray/EPA ، از طریق Shutterstock

توسط کنراد دی آنل

همه بودجه هایی که همان شاخص را ردیابی می کنند ، برابر نیستند. برای برخی ، نابرابری بخشی از طراحی است. S& P 500 و S& P 500 SPDR E. T. F. را بگیرید.

اپل بزرگترین سازنده S& P 500 است که در اوایل ژانویه 4. 7 درصد است. شرکت خبری ، کوچکترین عضو ، کمتر از 0. 01 درصد از شاخص را به خود اختصاص داده است.

این امر به این دلیل است که S& P 500 ، مانند بسیاری از شاخص های اصلی دیگر ، "وزن سرمایه گذاری" است ، به این معنی که ارزش هر شرکت یا سرمایه گذاری در بازار تعیین می کند که وزن آن در شاخص چقدر است. ایده این است که با دادن ارزش نسبی مناسب خود ، یک نمایندگی وفادار از بازار سهام را بدست آورید.

اما این تنها راه ساخت یک شاخص نیست.

یک گزینه جایگزین این است که تقریباً همان تخصیص را برای هر شرکت حفظ کنید. به عنوان مثال ، یک نسخه با وزن برابر از S& P 500 ، به طور دوره ای منابع خود را تنظیم می کند تا اطمینان حاصل کند که اپل ، شرکت خبری و همه چیز در بین فقط 0. 2 درصد از نمونه کارها را تشکیل می دهد. Invesco S& P 500 وزن برابر E. T. F. آیا این

مانند بسیاری از موارد در سرمایه گذاری ، هر دو روش شایستگی وجود دارد. در طی دوره های بسیار طولانی ، وجوه با وزن برابر بودجه معادل سرمایه گذاری را ضرب و شتم کرده است ، اما طی چند سال گذشته ، دومی از آن بهتر است.

تاد روزنبلوت ، مدیر E. T. F گفت: "رویکرد وزن برابر" شامل "اطمینان از قرار گرفتن در معرض متنوع است."تحقیقات در تحقیقات CFRA. اگر اپل ، بزرگترین سهام در S& P 500 ، صعود کند ، به شاخص سنتی ترکیب شده ، آسانسور بزرگی می دهد. با این حال ، در یک نسخه با وزن برابر ، اپل فواید خاموش تری را ارائه می دهد. آقای روزنبلوت گفت: "نکته منفی این است که برندگان می توانند به صعود بالاتر ادامه دهند ، و ما مطمئناً می بینیم که این بار در اطراف است."

طرفداران می گویند ، فراتر از تنوع بیشتر ، مزایای وزن برابر از تأکید بیشتر بر سهام شرکتهای کوچکتر و شرکتهای در صنایع حساس اقتصادی ، به اصطلاح ارزش.

راب آرنوت، رئیس خدمات مشاوره سرمایه گذاری تحقیقات وابسته، گفت: از آنجایی که پرتفوی های هم وزن باید به طور دوره ای مجدداً متعادل شوند، این یک استراتژی ذاتاً متناقض است که سرمایه گذاران را مجبور می کند «چیزی را که به تازگی دوست داشتنی است را اصلاح کنند و آنچه را که منفور است بخرند».

Invesco S& P 500 Equal Weight هر سه ماه یکبار متعادل می شود. یک رقیب، Goldman Sachs Equal Weight U. S Large-Cap Equity E. T. F.، که شاخصی را که تقریباً - اما نه دقیقاً - مشابه S& P 500 است، ردیابی می کند، ماهانه مجدداً متعادل می شود.

علی رغم استدلال ها برای وزن دهی برابر، استراتژی همچنان یک سلیقه اکتسابی است که نسبتاً تعداد کمی از سرمایه گذاران آن را به دست آورده اند.

Invesco E. T. F. طبق گفته مورنینگ استار، در پایان سال 2019 دارایی 16. 8 میلیارد دلاری بود و صندوق سرمایه گذاری مشترک S& P 500 اینویسکو کمتر از نیمی از این مقدار را داشت. این مجموع با 307. 4 میلیارد دلار در S& P 500 SPDR کمتر بود. نسبت ها به طور مشابه برای سایر E. T. F. های هم وزن و معادل های هم وزن آن ها کج بود.

این روزها ممکن است ساختن پرونده برای وزن برابر سخت تر به نظر برسد، زیرا بازار به گونه ای رفتار کرده است که تمام مزایای آن را از بین برده است. به عنوان مثال، سهام های بزرگ در یک سال گذشته به راحتی سهام های کوچک را شکست داده اند.

برای مدت طولانی تر از آن، سرمایه گذارانی که با یک اقتصاد دائماً ضعیف مواجه هستند، به طور بی رحمانه بخش هایی را که در زمان های رشد کند، حفظ یا افزایش می دهند، مانند کالاهای مصرفی، آب و برق و فناوری، پیشنهاد داده اند. در عین حال، آن ها از بخش های ارزشی مانند انرژی و مواد اجتناب کرده اند. برای برتری مجدد با وزن برابر ممکن است نیاز باشد که سرمایه گذاران دوباره بی ثبات شوند.

الیزابت کاشنر، مدیر E. T. F گفت: "آنچه در وزن برابر اتفاق می افتد این است که همه چیز به همان اندازه شروع می شود، و در تعادل بعدی شما برنده ها را می فروشید و بازنده های بیشتری را می خرید."تحقیق در FactSet Research."این یک پیشنهاد برنده است که در آن همه چیز به حد متوسط پس می رود. این یک پیشنهاد باخت در بازاری است که برنده ها برنده می شوند و بازنده ها بازنده می شوند.»

در دوره های طولانی تر، وجوه دارای وزن برابر برتری داشته اند. به گفته مورنینگ استار، از زمان آغاز به کار خود در سال 2003، Invesco S& P 500 Equal Weight بازده سالانه 11. 2 درصدی داشته است، در مقایسه با 10 درصد برای S& P 500 SPDR دارای بازدهی سالانه.

با این حال، طی یک، سه و پنج سال، SPDR E. T. F. حداقل دو درصد در سال عملکرد بهتری داشته است.

Goldman Sachs E. T. F، از زمان معرفی خود در اواخر سال 2017، اندکی از صندوق Invesco پیشی گرفته است، اما هر دو صندوق نسبت به SPDR عقب هستند.

خانم کاشنر هزینه اضافه شده برای صندوق های با وزن برابر را ذکر کرد: ریسک بیشتر. وی گفت که Invesco S& P 500 وزن برابر با 61 درصد نوسانات بیشتر از SPDR در طول عمر خود معامله کرده است.

خانم کاشنر گفت: "شما می توانید به بازده های گذشته نگاه کنید و در مورد عملکرد اظهاراتی کنید.""آنچه مفیدتر است این است که شرط هایی را که می کنید هنگام وزنه برداری مساوی انجام دهید ، درک کنید. من فکر نمی کنم گزینه بهتری یا بدتری وجود داشته باشد. "

تنوع اضافه شده از صندوق های با وزن برابر و چشم انداز وارونگی ماهیت حرکت محور بازار فعلی ، برخی از مشاوران سرمایه گذاری را به ترجیح آنها سوق می دهد.

دن ویسکوپف ، یک استراتژیست برای E. T. F گفت: "یک صندوق با وزن برابر از خطر شرکتی که هنگام اضافه وزن از نظر مادی در یک شاخص ، از خطر شرکتی جلوگیری می کند ، جلوگیری می کند."Think Tank ، وب سایتی که اطلاعات مربوط به E. T. F. S را به مشاوران مالی ارائه می دهد.

این خطر زمانی بیشتر است که یک صندوق به جای کل بازار روی یک بخش متمرکز شود. به عنوان مثال ، عملکرد S& P 500 Consumer Depertionary Selection Selection SPDR تا حد زیادی در رحمت آمازون است که 24. 2 درصد از نمونه کارها آن را در اوایل ژانویه به خود اختصاص داده است. Home Depot ، دومین دور و در عین حال سنگین ، حدود 10 درصد را تشکیل می داد.

آقای Rosenbluth همچنین از این استراتژی حمایت می کند ، و توصیه می کند Goldman Sachs با وزن برابر E. T. F. ، Invesco One که شامل S& P 500 و Direxion Nasdaq 100 با وزن برابر E. T. F. او همچنین بخش SPDR را با وزن برابر E. T. F. S. دوست دارد. اما او برخی از رزروها را تصدیق کرد.

وی گفت: وجوه با وزن برابر "گرانتر ، اندازه کوچکتر و تجارت کمتر از گزینه های با وزن درپوش است."از نظر وی ، تنوع آنها از این اشکالات بالاتر است ، "اما این مواردی است که سرمایه گذاران باید در خاطر داشته باشند."