Contango در مقابل عقب مانده

چند مورد این هفته چشمم را به خود جلب کرد که باعث شد من بخواهم این منابع "Contango vs Resackwardation را در قیمت نفت" به روز کنم.

اولین خبر این خبر بود:

مورد دوم توییتی بود که شخصی در مورد گسترش سؤال کرد. ما به عنوان یک جامعه یادگیری ، همیشه به یادآوری های کمی توجه می کنیم که همه افراد صنعت ما آشنا نیستند.

همیشه افراد تازه وارد وجود دارند ، و همیشه چیزهای بیشتری برای یادگیری وجود دارد.

ویدئو: Contango Vs. عقب ماندگی

ما این فیلم را مدتی به عقب ساختیم و مطمئن هستیم که تولید نشان می دهد. سلام ، ما همانطور که می رفتیم یاد می گرفتیم!

اما مفاهیم یکسان هستند ، و در حالی که ما در زیر به این مفاهیم شیرجه می شویم ، این فیلم کوتاه ممکن است همان چیزی باشد که شما نیاز دارید.

منحنی چیست؟

اولین چیزی که باید به خاطر بسپارید این است که معاملات آتی کالاها مانند قیمت سهام نیست. سهام یک مکانیزم تخفیف است که در آن تمام جریان های نقدی آینده به یک ارزش فعلی تخفیف می یابد.

این ارزش فعلی قیمت سهام است که می بینید در تمام روز به نقل از آن.

از طرف دیگر ، قراردادهای آتی نمایانگر قیمتی است که یک خرید و فروشنده با آن موافقت می کنند که در آینده در یک زمان معینی کالا را مبادله کنند.

قراردادهای آتی وجود دارد که هر ماه سالها به آینده منقضی می شود. و قیمت این قراردادهای فردی منعکس کننده انتظارات ارزش در آن مقطع زمانی است.

قیمت این سری از قراردادها ، با گذشت زمان ترسیم شده است ، چیزی است که آنچه را منحنی قیمت نامیده می شود ایجاد می کند.

منحنی قیمت WTI در 14 سپتامبر 2022

من از شهرکهای CME WTI برای تولید منحنی زیر استفاده کردم. من متخصص Dataviz نیستم ، اما شما این ایده را می گیرید.

چه چیزی را می بینید که به این نمودار نگاه می کنید؟

اول ، قراردادهای آتی با قیمت های دسامبر 2030 وجود دارد (در بازارهای بدون نسخه ، قیمت ها بسیار بیشتر در دسترس هستند). دوم ، این قیمت ها به آینده کاهش می یابد.

این ساختار قیمت گذاری عقب مانده نامیده می شود. این طبیعی نیست که کالاهای فیزیکی به دلایلی که در زیر بیان می کنیم ، از این طریق قیمت گذاری کنند. اما می توانید به ترکیب اقتصادهای جهانی ناشی از همه گیر و جنگ روسیه در اوکراین به عنوان دلایل افزایش تقاضا در ماه های سریع اشاره کنید.

به عبارت دیگر ، مردم اکنون روغن می خواهند.

نکته مهمی که باید با منحنی قیمت درک کنید این است که اخبار به شما نمی گوید. وقتی این خبر می گوید: "روغن 90 دلار است ، چرا آنها بیشتر پمپ نمی کنند؟"خوب ، به همین دلیل است.

ممکن است سالها طول بکشد تا زمینه جدیدی به تولید خود برسد و میلیاردها دلار سرمایه گذاری باشد. و آنچه این منحنی به سرمایه گذاران و اپراتورها می گوید این است که آنها می توانند در سال 2025 کمتر از 70 دلار در هر بشکه و در سال 2030 کمتر از 60 دلار انتظار داشته باشند.

اگر یک تولید کننده از بازارهای مالی برای قفل کردن قیمت های تولید آینده استفاده می کرد ، این قیمت هایی است که آنها می گیرند ، بنابراین یک پروژه باید با این قیمت های آینده حس اقتصادی کند ، نه شماره اصلی امروز.

قیمت نفت منفی را به خاطر می آورید؟

قبل از طراوت این صفحه ، لحن همه چیز در مورد بازار در Contango شیب دار (قیمت های جلو زیر آن در آینده) بود که منجر به تقاضای زیاد برای گزینه های ذخیره سازی می شود ، از جمله فقط ذخیره روغن در تانکرها در خارج از کشور.

به یاد بیاور؟کمتر از دو سال پیش بود. بسیار وحشی ، به بازارهای انرژی خوش آمدید.

در واقع ، در اینجا داستانی در معاون اخبار وجود دارد که به طور واقعی شما را نشان می دهد ؛):)

البته ، ما در حال حاضر در دنیای دیگری زندگی می کنیم.

عقب ماندگی چیست؟

در یک بازار عقب مانده حق بیمه قیمت های فعلی در آینده وجود دارد.

این اتفاق در صورت افزایش تقاضا برای یک محصول در حال حاضر رخ می دهد ، همانطور که در مورد گسترش بحران مالی پس از اقتصاد جهانی (یا بعد از همه گیر) یا هنگامی که اختلال در عرضه به دلیل سیاست ، جنگ یا ناآرامی های داخلی در تولید مناطق وجود دارد (یعنی ، وجود دارد (یعنی. تحریم تقریباً جهانی از روغن روسیه).

بازاری که به شدت در عقب ماندگی است ، اغلب نشانگر کمبود فعلی در کالا است. علاوه بر این ، برای خرید بشکه اکنون پرداخت نمی شود و آنها را تا بعد در انبار می چسباند. در واقع ، اگر روغن در انبار دارید ، انگیزه می کنید که آن را بیرون بکشید.

همانطور که در بالا نشان دادیم ، یک منحنی قیمت روغن عقب مانده ممکن است به این شکل باشد:

Contango چیست؟

هنگامی که قیمت نفت خام کاهش می یابد ، تمایل به خبری وجود دارد که علاقه به نمایشنامه های ذخیره سازی و تقاضای ذخیره سازی ، چه در زمین و هم در استفاده از کشتی های باری در آب را شامل می شود. این امر توسط یک ساختار قیمت گذاری بازار Contango هدایت می شود که در آن قیمت سریع نفت خام زیر هزینه های آینده است.

حال ، اگر با اصطلاح "Contango" آشنا نیستید ، مطمئناً تنها نیستید.

یک بازار Contango هنگامی اتفاق می افتد که قیمت سریع نفت خام زیر آن در آینده قرار بگیرد. قراردادهای آتی برای هر ماه که سالها تمام می شود وجود دارد. این قیمت ها منعکس کننده انتظارات فعلی بازار و آینده از قیمت نفت است.

این نقاط در یک نمودار با زمان روی محور x و قیمت نفت در محور y ترسیم شده است ، این نقاط آنچه را که قیمت روغن "منحنی" نامیده می شود ، ایجاد می کند.

طرح سریع قیمت فعلی نفت در ماه (از جمله ریباند اخیر) منحنی مانند این را تولید می کند:

Contango برای یک کالای غیر قابل ترساندن ، مانند نفت خام و محصولات ، که هزینه حمل آن را دارند ، طبیعی است.

چنین هزینه هایی شامل هزینه های ذخیره سازی و علاقه به پولی است که در موجودی موجود است.

یک منحنی به اندازه کافی شیب دار ، که هزینه حمل را در بر می گیرد ، معامله گران نفت و دارندگان ذخیره سازی را ترغیب می کند تا نفت خام را با قیمت های فعلی خریداری کنند و آن را برای فروش با قیمت های بالاتر در آینده ذخیره کنند.

Hedging in Futures Market به معامله گران این امکان را می دهد تا این سناریوی اقتصادی سودآور را "قفل کنند".

شرایط Contango منجر به افزایش تقاضا برای ذخیره روغن خواهد شد.

قیمت نفت ، فراتر از تیتر

بنابراین ، به یاد داشته باشید ، قیمت نفت بیشتر از شماره تیتر وجود دارد. داشتن یک درک اساسی مهم است که اضافه کردن سکو ، توسعه زمینه های جدید ، سرمایه گذاری در تولید ، همه تصمیمات بلند مدت است.

این تصمیمات باید طی چند سال معنی داشته باشد. دانستن آنچه در پشت منحنی قیمت اتفاق می افتد می تواند بینشی در مورد دلیل اتخاذ این تصمیمات ایجاد کند.

با EKT Interactive بیشتر بدانید

این که آیا شما به آموزش صنعت انرژی برای خودتان یا تیم خود نیاز دارید ، برنامه های یادگیری الکترونیکی EKT Interactive 101 می تواند کمک کند.< pan> یک منحنی به اندازه کافی شیب دار ، که هزینه حمل را در بر می گیرد ، معامله گران نفت و دارندگان ذخیره سازی را ترغیب می کند تا نفت خام را با قیمت های فعلی خریداری کنند و آن را برای فروش با قیمت های بالاتر در آینده ذخیره کنند.