دارایی غیرقابل انکار: طلا ، تحریم ها و روسیه

در حالی که تانک های روسی به سمت کیف می چرخند ، مجازات تحریم های مالی غربی باعث شده است تا اقتصاد روسیه از نظر مالی و در بحران منزوی شود. قابل توجه ترین اقدام تاکنون تصمیم مشترک ایالات متحده و اتحادیه اروپا برای "لیست سیاه" بانک مرکزی روسیه بوده است. این تحریم ها ، که بخش عمده ای از 600 میلیارد دلار ذخایر ارزی روسیه را بی فایده کرده است ، در اوایل این هفته فروپاشی ارزش روبل را به خود اختصاص داده است.

تحریم های هدفمند بانک مرکزی روسیه دارایی های ارزی این کشور را "منجمد" کرده است که بیشتر آنها در حساب های دارای مقامات پولی و موسسات مالی در خارج از روسیه نگهداری می شود. اما همه ذخایر ذخیره روسیه در حساب های خارجی نهفته است. بخش قابل توجهی ، حدود 120 میلیارد دلار یا بیشتر ، در طاق های روسی به شکل طلای پولی قرار دارد.

آیا می توان طلای رئیس جمهور ولادیمیر پوتین را به اقتصاد روسیه در تحریم های مالی گاز گرفت؟اگرچه محدودیت هایی برای سودمندی فلز زرد وجود دارد ، اما می تواند به عنوان یک زندگی اقتصادی برای یک اقتصاد منزوی عمل کند. پوتین می تواند طلا را برای نقدی در بازارهای سایه ای کنترل نشده با گروه های جنایی یا سایر رژیم های پاریا مبادله کند. او می تواند از طلا برای پرداخت سلاح های غیرقانونی یا کالاها یا خدمات دیگر استفاده کند. هیچ یک از اینها آسان نخواهد بود ، اما ممکن است ، و قبلاً انجام شده است. شاید مهمتر از همه ، پوتین برای همین لحظه آماده شده است.

بانک مرکزی روسیه سرعت خریدهای طلای خود را که از سال 2014 آغاز شده بود ، به میزان قابل توجهی افزایش داد. این انگیزه در حالی که به طور عمومی اعلام نشده بود ، واضح بود: پوتین در پاسخ به تحریم های تازه ایالات متحده ، که پس از حمله به کریمه در آن سال تحمیل شد ، پاسخ می داد.

طلا به عنوان پرچین در برابر تحریم های مالی جذاب است. طلای پولی که در داخل طاق های خود یک ایالت برگزار می شود ، نمی توانند توسط مخالفان خارجی ، که از حمله نظامی برخوردار است ، توقیف شود. SPECIE می تواند از نظر جسمی در سراسر جهان ، خارج از شبکه های مالی دیجیتال ، جابجا شود و ردیابی آن را دشوار کند. در شرایط شدید ، دولت ها می توانند به طور غیرقانونی طلا را برای ارزهای خارجی در بازارهای کنترل نشده برای فلزات گرانبها تجارت کنند.

برای روشن شدن ، روسیه در جایی نیست که چاره دیگری جز نقدینگی از دارایی های طلای خود نداشته باشد. به عنوان مثال ، علیرغم تحریم ها ، روسیه هنوز در حال فروش نفت است و برای این صادرات ارز خارجی کسب می کند. روسیه همچنین ممکن است قبل از توسل به فروش شمش ، برخی از دارایی های ناشایست را در صندوق ثروت ملی خود جلب کند. شواهدی وجود دارد که نشان می دهد که بانک مرکزی روسیه در حال انحلال طلا است ، این نشان می دهد که چه وضعیت ضعیف اقتصاد در آن قرار دارد. با این حال ، برای یک کشور تقریبا کاملاً جدا شده ، طلا می تواند یک زندگی را فراهم کند که سایر دارایی های متعارف تر نتوانند.

برای یک طرح ، بیشتر از ونزوئلا نگاه نکنید. در سال 2011 ، رئیس جمهور این کشور ، هوگو چاوز ، تصمیم پیشگویی را برای بازگشت 160 تن ذخایر طلا از اروپا گرفت. این حرکت برای توانایی جانشین چاوز ، نیکلاس مادورو ، با وجود امواج پی در پی تحریم های فلج کننده ایالات متحده از سال 2014 ، قدرت را حفظ کرده است.

همانطور که تحریم هایی که کاراکاس را هدف قرار داده است - از جمله تصمیم واشنگتن در مورد لیست سیاه بانکو مرکزی د ونزوئلا در سال 2019 - سیستم مالی ونزوئلا خود را تقریباً کاملاً از اقتصاد جهانی جدا کرده است. مادورو چه کرد؟او به طلای خود رسید ، اما به روشی غیرمستقیم.

در مقایسه با دارایی هایی مانند اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده ، دارایی های طلا نسبتاً غیرقانونی هستند - یعنی تبدیل شدن به پول نقد دشوار است. بنابراین ، یکی از راه هایی که بانکهای مرکزی می توانند از دارایی های طلای خود استفاده کنند ، "تعویض موقت" برای ارز خارجی بیشتر ، قبل از تعویض دوباره در تاریخ بعدی است. از طرف دیگر ، مقامات پولی می توانند با فروش طلا در بازار طلای لندن یا دیگران مانند آن اقدامات دائمی بیشتری انجام دهند.

به دلیل تحریم های تحمیل شده به بانک مرکزی کشورش ، مادورو نتوانست در این عملیات سنتی طلا شرکت کند. کجا چرخید؟روسیه.

در پاسخ به تحریم های بی امان ایالات متحده ، وزیر امور خارجه روسیه ، سرگئی لاوروف در اوایل سال 2019 قول داد كه كشورش "همه كاملاً" را برای حمایت از رژیم مادورو انجام دهد. کمک های روسیه اشکال مختلفی به خود گرفت ، از فروش اسلحه گرفته تا کاراکاس تا کمک به کشور آمریکای جنوبی برای جلوگیری از تحریم ها (تلاشی که بدبختانه ناکام ماند) ، رمزنگاری تحت حمایت نفتی خود را توسعه داد. روسیه همچنین به ونزوئلا کمک کرد تا با حمل تن طلای پولی در سراسر جهان برای فروش در بازارهای کنترل نشده ، ثروت طلای خود را مهار کند.

در هواپیماهای چارتر روسیه، شمش‌های فیزیکی طلا از ونزوئلا به مقاصد مختلف از جمله اوگاندا، امارات متحده عربی، ترکیه و سایر مکان‌های ناشناخته پرواز شد. در اینجا طلا با یورو نقد مبادله شد. اسکناس های یورو سپس به ونزوئلا بازگردانده شد و به بانک های ونزوئلا که در غیر این صورت منزوی شده بودند، تحویل داده شد. تزریق نقدی در نهایت خرید واردات را تسهیل کرد. مادورو همچنین ممکن است از درآمدهای حاصله برای غنی سازی دوستان خود در ارتش استفاده کرده باشد و وفاداری آنها را حفظ کرده است.

علاوه بر فروش در بازارهای سایه، از طلای فیزیکی نیز می توان برای پرداخت مستقیم کالا یا خدمات استفاده کرد. به عنوان مثال، در سال 2020، ایران طلا را برای کمک به ونزوئلا برای تعمیر پالایشگاه های گاز از کار افتاده خود پذیرفت. روسیه همچنین ممکن است طلا را به عنوان پرداخت بدهی های ونزوئلا بر اساس قرارداد تغییر زمان بندی با مسکو در سال 2017 پذیرفته باشد.

آنچه این نوع مبادلات را ممکن کرد، همان خاصیتی است که امروزه طلا را بسیار کهنه کرده است: فیزیکی است. فروش طلا در بازار سایه به پیام‌های مالی سوئیفت یا حساب‌های بانکی که به صورت الکترونیکی وجوه را از یک حساب به حساب دیگر منتقل می‌کنند، متکی نیست.

مثال ونزوئلا در مورد روسیه امروز به ما چه می گوید؟اگر درگیری در اوکراین به طول انجامد و تحریم های غرب به انباشته شدن ادامه دهند، طلا ممکن است به یک راه نجات کلیدی برای روسیه تبدیل شود. پوتین می‌تواند از کتاب بازی مادورو پیروی کند و به طور مخفیانه شمش‌های طلا بفروشد تا پول نقد جمع کند. پس از آن می توان از منابع مالی برای تامین مجدد نیروهای روسیه در خط مقدم یا برای تامین مالی خریدهای وارداتی استفاده کرد و هزینه هایی را که تحریم ها بر مردم روسیه تحمیل می کند تضعیف کرد.

چه کسی در حال حاضر طلای روسیه را می خرد؟گروه های جنایتکار یک احتمال هستند. گروه‌های جنایت سازمان‌یافته، مانند کارتل‌های مواد مخدر، جذب طلا به‌عنوان ذخیره‌کننده ثروت می‌شوند، زیرا در خارج از سیستم بانکی نگهداری می‌شود و توانایی مجریان قانون را برای توقیف دارایی‌های آنها محدود می‌کند. گونه‌های روسی را می‌توان در مکان‌هایی مانند اوگاندا یا دبی که در آن بازارهای غیرقانونی طلای پررونق توسط جنایتکاران و دزدسالاران برای پولشویی استفاده می‌شود، حمل و نقل و فروخت.

بانک مرکزی روسیه همچنین ممکن است خریداران سایر کشورها را که نگران تحریم های مالی آینده هستند ، پیدا کند. ترکیه ، که در گذشته توسط ایالات متحده تحریم شده و همچنین در سالهای اخیر ذخایر طلای خود را افزایش داده است ، خریدار اصلی طلای ونزوئلا بود. ایران امکان دیگری است.(در سال 2018 ، علاوه بر این ، دادگاه های ایالات متحده یک بانکدار ترکی را به ارکستر یک طرح تحریم چند میلیارد دلاری-که پول و طلا را از ترکیه به ایران منتقل می کند ، محکوم کرد ، اما چهره های دولت ترکیه متهم به گرفتن رشوه در رابطه با این طرح است.) اما به دلایل مختلف ، به دلایل مختلف ، به دلایل مختلف ، به دلایل مختلف ، به دلایل مختلف ، به دلایل مختلف رشوه می گیرند.)، مهمترین خریدار بالقوه رسمی طلا در این سناریو ، چین است.

اول ، چین علاقه واقعی به افزایش دارایی های طلای خود نشان داده است. براساس داده های شورای جهانی طلا ، پکن بین سالهای 2009 تا 2021 نزدیک به 900 تن شمش به ذخایر خود اضافه کرد. دوم ، با توجه به وقایع هفته گذشته ، پکن ممکن است علاقه داشته باشد که به این دارایی ها اضافه کند ، از ترس این که ممکن است در آینده به دلیل اقدامات سیاست خارجی خود با تحریم های روسیه روبرو شود. سوم ، خرید در بازار سایه باعث می شود تا به چین اهرم کند تا قیمت زیر بازار را برای این فلز تقاضا کند ، که در حال حاضر بسیار گران است. سرانجام ، با داشتن مرز زمین 2600 مایل بین دو کشور ، حمل طلا از روسیه به چین در ازای پول نقد ، کالاها یا خدمات نسبتاً آسان است-و ردیابی آن دشوار است.

محدودیت هایی در این استراتژی وجود دارد. حتی اگر بانک مرکزی روسیه خریداران را برای میله های خود پیدا کند ، طلای حرکت جسمی وقت گیر است و هزینه ها و همچنین خطرات را شامل می شود. هواپیماها و قطارها فقط می توانند حمل و نقل زیادی داشته باشند. مسکو بیش از 2000 تن طلا در طاق های خود دارد. فروش ، در صورت بروز آنها ، افزایشی خواهد بود.

همچنین تقاضا برای خریدهای طلای سایه نیز وجود دارد. علیرغم علاقه اثبات شده به نگه داشتن طلا بیشتر ، چین و سایر خریداران رسمی بالقوه هنوز به دلار احتیاج دارند. اشتهای آنها برای طلا نامحدود نیست.

منابع طلای روسیه اقتصاد خود را اثبات نکرده است. فروش طلا به عنوان مثال ، بانک مرکزی روسیه را قادر نمی سازد تا ارزش روبل را افزایش دهد ، زیرا بانک مرکزی از معاملات ارزی مسدود شده است. فروش طلا دوباره بانکهای روسیه را به شبکه های مالی جهانی وصل نمی کند. اما اگر اقتصاد روسیه با اقدامات اضافی جدا شود ، پوتین می تواند مانند مادورو طلا را به صورت نقدی بفروشد. درآمدها می تواند برای پوشش خریدهای حیاتی واردات یا جبران الیگارشی های تحریم شده روسیه به دلیل ضرر و زیان آنها استفاده شود و مقاومت داخلی را در برابر تلاش های جنگ وی کاهش می دهد.

هیچ احترام به بانک مرکزی نمی خواهد به فروش شمش در بازارهای کنترل نشده متوسل شود. اما ، با توجه به اینکه بانک مرکزی روسیه خود را بین یک سنگ و مکان سخت پیدا کرده است ، غوطه ور شدن در داخل نگهدارنده طلای خود ممکن است به بهترین گزینه خود در جاده تبدیل شود. از این گذشته ، فلز زرد هنوز هم درخشش به آن دارد.

دانیل مک داول استادیار دانشیار علوم سیاسی در دانشکده شهروندی ماکسول و امور عمومی در دانشگاه سیراکوز است.